据美国媒体报道，在北京时间17日早间，先锋集团创始人、被称为“指数基金之父”的杰克•伯格(Jack Bogle，又称约翰·博格尔）于当地时间周三去世，享年89岁。

不了解伯格的人可能对他比较陌生，但是他在投资界可谓声名赫赫，不亚于“股神”巴菲特。虽然他已经去世，但是他留给世界的投资理念不会消亡。

学霸伯格

伯格生于1929年5月8日，没错，1929年就是全美爆发经济危机的那一年。这注定是不平凡的一年。

在新泽西出生的他，祖籍是苏格兰，他们家族早年间漂洋过海，移民美国。

在小伯格的成长期间，美国经济的萧条给他的家庭也蒙上了阴影，他的父亲在经济危机中失去了大部分的财富，并且酗酒，后来和他母亲离了婚。

但是伯格成绩优异，高中获得了奖学金。他在一所泽西知名的私立高中就读，并于1947年入读普林斯顿大学经济学系。1951年大学毕业后，伯格入职威灵顿基金。

普林斯顿大学是世界知名的私立研究型大学，是常春藤八盟校之一。

2018-2019年度，普林斯顿大学在世界大学学术排名（ARWU）中位列世界第6、在泰晤士高等教育世界大学排名中位列世界第7、在USNews世界大学排名中位列世界第9、在QS世界大学排名中位列世界第13。

另外，普林斯顿大学在2018-2019年度US News美国大学本科排名中，蝉联全美大学第1。

普林斯顿大学景色

没错，伯格是在1929年经济危机中成长起来的学霸。

而经济危机中长大的他，对生活的艰辛有着深刻的理解。在2012年一次采访中，他曾经说过：

“那是艰难的时期，我10岁就开始工作，送报纸，最后成为一名服务生。我学到了为你所得到的而工作，我为那些没有受过这种教育的人感到遗憾。”

年轻的CEO

威灵顿基金在伯格加入的时候，已经是一只非常成功的基金。

他由伯格的校友，同样毕业于普林斯顿的摩根（Walter Morgan）在1928年创建，在1957年，这只基金已经管理了1.4亿美元的资产，那可是在半个多世纪以前的1957年！

就算在今天，惠灵顿基金也是一家首屈一指的基金。这是全世界历史最悠久的主动管理平衡型基金之一。

主动管理型基金就是根据基金预定投资方向、投资类型、基金经理投资策略等主动进行资产配置的投资基金。

零野用通俗的话就是说，主动去选择投资什么标的！

如今，惠灵顿管理的总资产达到了950亿美元左右，过去90年之间大概实现了17%的年化资产增长率。能够入职这样一家优秀的基金，和伯格的一篇论文有关。正是因为这篇毕业论文，他被摩根赏识并录用。

这篇论文是《共同基金不应该宣称自己可以战胜市场平均收益》（Mutual Fund should make no claim to superiority over the market-averages）。主要观点就是标题了。文章认为，主动管理型基金从统计数据上来看，是跑输大盘的！

入职惠灵顿基金之后，伯格扶摇直上，在1965年，才刚刚36岁的博格就被任命为公司主席，接替慧眼识英才的基金创始人摩根。到了1970年，博格被任命为公司的CEO。

1929年出生的伯格，那一年，才刚刚41岁。他成了惠灵顿基金最年轻的CEO，但是，他可能不是最好的CEO。

犯下大错，终生悔恨

伯格只做了4年的CEO，这个聪明的金融奇才就被惠灵顿基金解雇了。

一个壮年CEO，居然被解雇了？

事情要从一次失败的并购说起。

在伯格主导下，惠灵顿基金合并了一家波士顿的资产管理公司：Thorndike Doran Paine & Lewis。这次合并的初衷是吸收新的人才，带来对方的成长股投资产品。

但是惠灵顿和这家公司的文化完全不同，投资策略被冲击，弄得公司一再做出错误决定。

合并后，公司的整体换手率暴增，从15%提高到25%，这意味着旗下基金的稳定性越来越差，频繁进行换手操作。

而合并后，公司基金的股票持仓一路高进，从55%的基本平衡一直上升到了80%，这意味着公司持有了过多的股票，抗风险能力变差。

过去投资策略非常清晰的惠灵顿保守混合基金，在合并之后，变成了四不像，既不混合，也不保守！

令投资者迷惑的是，在1967年惠灵顿的年报中，居然写到“最好的防守是进攻”。一只平衡型的基金，居然要进攻？

公司文化上的迷乱直接表现在了市场回报上。在这几年中，美股经历了沸腾发展、“漂亮50”泡沫的覆灭，最终一地鸡毛。

惠灵顿旗下的发现者基金下跌52%，摩根成长基金下跌47%。伯格居然还发行了一个基于技术分析的基金，很快就被清盘。

伯格在2007年回忆说：

“这个错误的伟大之处在于，我学到了很多东西，这是可耻的，不可原谅的，它反映了我的不成熟和信心，超出了事实的正当性。如果我当时没有被解雇，就不会有先锋了。”

没错，如果没有这个错误，没有被解雇，也就不会有享誉世界的先锋基金了。

这里，零野也想对所有经历人生挫折的人说：有时候生活给你的打击太大，你以为再也没法抬起头了，但是随便看看其他人的人生经历，你会发现，一次失败，甚至多次失败，都不是放弃的理由。还记得褚时健种橙子的故事吗？

创立先锋，再创辉煌

离开惠灵顿基金这一年，伯格45岁。

正值壮年，本来应该享受人生的巅峰，但是股市，就是这样，成王败寇。

45岁的伯格，创业了。

1974年，先锋基金诞生了。这是一只真正意义上的指数基金。其实先锋基金是在惠灵顿时期就开始了的。

这是一只伯格开发的“低成本被动基金”，与标普500的价值挂钩。

“先锋”，是用了英国纳尔逊勋爵在尼罗河战役中对阵拿破仑时所乘坐的军舰“先锋号”的名字。

到了1975年，伯格自立门户，创立了先锋集团（Vanguard Group）。这家公司的特点就是，客户就是上帝，没有外部所有者分享利润！

因为没有销售佣金，先锋集团可以提供低成本的投资服务。先锋集团在1976年推出了第一只指数基金First Index Investment Trust。而世界上第二只指数基金，直到1984年才诞生。伯格是当之无愧的“指数基金之父”。

指数基金(Index Fund)，顾名思义就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

指数基金其实就是投资大盘。是“懒人基金”。只看大趋势，不看个股。还记得伯格大学毕业时候的论文标题吗？当时他说基金战胜不了市场，所以干脆直接跟着市场走，跟着大盘走，跟着大趋势走。

在创立后的第一年，先锋就管理了17亿美元的投资者资产。到了2018年，集团管理的资产超过5.1万亿美元。

指数基金现在有多重要？

指数基金占到目前市场整体规模的30%。2016年申购先锋基金的规模达到了2890亿美元，比4000个全球基金认购规模的总和都要大。

现在流行的指数基金定投理财法，也要感谢伯格，这位金融天才在45岁之后焕发了人生的第二春。

10岁送报纸，靠奖学金读书，41岁做CEO，45岁被解雇再创业，89岁离世，伯格成为金融界传奇。

答应我，以后看见“指数基金”这四个字的时候，记起这位老人好吗？

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