为了验证这个策略，罗盘君在这里做了一个现身说法的案例分析。罗盘君祖上给罗盘君留下一份家业，每月9号都能从老家八大胡同里收十万块的租子。本来不抽烟只喝酒的罗盘君日子过得美滋滋，可老爷子罗盘爹就怕罗盘君把钱给造完了，非逼着收完租子第二天就拿出真金白银买入固定金额的指数基金长期持有，14年来如一日的坚持这么做。那么时至今日，罗盘君收益情况如何呢？我做了一个简要分析。

咱先不说盈亏多少，就说这169个月，每月雷打不动的定投指数基金，除了罗盘君还有谁能坚持这么长时间的。

罗盘君的分红再投资收益。罗盘君每月9号收完租子后在第二天即每月10号投入1万元买上证50ETF，从2005年3月开始到现在刚好做了169次定投，每次以收盘价做成本核算，即投入原始资金成本是169万元，再加上14年里11次分红的资金，分红再投资的资金共计27.11万元，合计投入资金196.11万元。持有到现在，即2019年4月4日收盘账户里共计是多少市值呢，这里需要计算出持有基金份额总数。

可以计算得出罗盘君当前共持有该基金1069069.2397份，4月4日收盘价是2.939元，即得出该投资者持有上证50ETF市值为3141994.4954元。

314.1994万元的总市值减去196.11万元的总成本，净收益（不计交易成本）118.08万元，14年来总收益率为60.21%，年均复合收益率为3.42%。这个收益率还真没有银行理财收益率高，就这还得让罗盘君每个月吭哧吭哧打开账户敲回车键买入，然后分红了还得再吭哧吭哧的买一次，实在不划算。罗盘君觉得这种事情还是不要学罗盘君的好。从收益率上看，就等于在银行存了个活期但银行给的是五年定期利率吧，只好如此宽慰自己了。

分红不投资的收益。如果罗盘君把分红的27.11万取走，那么本金就是169万，持有份额932527.5381份，总市值2740698.4344元。

274.07万的总市值减去169万的成本，净收益105.07万元，14年来的总收益率为62.17%，年均复合收益率为3.51%。这样看来总收益率比分红再投资高了1.96%，复合收益率只比分红再投资高了0.09%，真的可以忽略不计了。

两种方式下，收益率几乎没有差异。

实际收益率剩多少？不过我们还应该想到，由于时间拉长的因素，以上不管是13.33%的收益率还是这个3.51%的收益率都是名义收益率，如果扣除通胀因素后剩下的实际收益率是多少呢？

我从wind上找到了我们的历年CPI同比数据，如下图

可以看到2005年至今的CPI均值2.59%，扣掉这个，罗盘君14年169个月如一日定投上证50ETF的实际收益率在分红再投资下就剩下0.83%，在分红不投资下就剩0.92%了。这个收益率低的简直就是惨绝人寰啊！

经罗盘君这么一算账，看到长期坚持定投的收益率惨像，罗盘爹愣是半天没说出话来。过了半晌，才说了一句：“明天开盘把这全卖了，以后还是跟隔壁猛拍一砖买股票吧。”这玩意太坑爹了！”

那短期收益率如何呢？像罗盘君被罗盘爹逼着从该基金一上市就开始做定投持有到今天的人一定是极少数的。聪明的人会说涨高了赶紧卖出啊，傻持有干啥？罗盘君认为没有5年以上的时间，根本看不清定投指数基金会是什么结果，如果聪明的去做所谓站着说话不腰疼的低买高卖，要么有如神助可以拳打索罗斯脚踢巴菲特，要么被市场先生揍的鼻青脸肿的回来，连本金也找不到。

从5年前开始到今天坚持下来的人应该有一大批，而5年前的这个时候正是市场的相对低位区域，符合大多数人想要的低买高卖天然条件。60个月来投入本金总额60万，上周五收盘总市值是76.76万，5年总收益率27.93%，年均复合收益为5.05%，扣掉通胀大约1.80%后，就剩3.25%的实际收益率了，这个收益率高于绝大多数银行的五年期存款定期利率。

2014-2019年CPI均值1.8%

最新人民币存款利率表

低收益率原因何在？

原因就在定投二字上。定投的原因在于有许多像我家老爷子这样只听别人说，自己没有分析能力的投资者不能很好地分析市场，无法明确的判断出市场走势，因此采用多频次固定数额的投入以期化解市场波动的不确定性，获得一个平均成本，用时间换空间获得盈利。

而在一个长期波动向上的市场中，投资者单次投入的位置有高有低，但从大趋势来看，其投入成本总体上是越来越高的，如下图所示：

如果是在5年前的红圈所示位置一次性买入持有至今，那么收益率将会高达140%，5年年均复合收益率高达19.15%，不过罗盘君根据经验推测，能在当时买入并持有到现在的人也没有几个。

而投资者进行定投，中间的暴涨会拉高投资者的成本。经过计算，其定投成本在2.39元，那么其总收益率也就22.97%，5年年均复合收益率为4.22%，从而得到低收益率。

定投指数基金的收益率很鸡肋。指数基金属性的其中一点就是为那些不知道如何选股并分散风险的投资者而设，那种一次性低位买入持有的概率也是微乎其微的。定投指数基金或者其他基金成了各种营销推荐和人们稀里糊涂就这么做的一条沼泽道，就其收益率来说，长期看仅能保值，短期看和银行理财差不多，就这样还得市场行情给力才行，真可谓食之无味，弃之可惜！

写到这，罗盘君突然想起《九阴真经》开篇第一句：天之道，损有余而补不足。自然法则最终体现天道公平。

所以，试想一下，既不花时间也不废精力研究公司研究市场甚至连自己都不研究的人，就想靠着简单的每月定投跑赢市场、跑赢通胀、风险很小，躺着赚钱，这是有违天道的啊，哪来的这种好事呢？

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