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据Wind统计，11月以来，将近300家上市公司频发公告，宣布使用闲置资金（包括闲置募集资金和闲置自有资金）购买理财产品规模总计447.65亿元。
截至11月21日，今年A股共有1214家上市公司购买理财产品合计1.38万亿元，已接近2017年上市公司购买理财产品的金额，并有望超过去年全年规模。
《中国经营报》记者了解到，出于安全性与流动性的考虑，理财产品一直是上市公司配置闲置资金的主要渠道。当然，也有分析人士认为，上市公司大规模购买理财产品，反映出其投资意愿较低。
上市公司不务正业？
11月以来，上市公司频发公告“关于使用闲置资金现金管理或者购买理财”。据Wind统计，截至11月21日，当月已有293家上市公司宣布购买理财产品规模达447.65亿元。
截至11月21日，今年以来上市公司购买的理财产品规模已达1.38万亿元，有望超过去年全年规模。2017年全年上市公司购买理财产品金额总计1.39万亿元。
截至11月21日，今年以来购买理财产品超过百亿元的上市公司共有10家，分别是天茂集团（000627.SZ）、宝钢股份（600019.SH）、欧普照明（603515.SH）、江苏国泰（002091.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）、养元饮品（603156.SH）、海信电器（600060.SH）、广汇汽车（600297.SH）、维信诺（002387.SZ）、南钢股份（600282.SH）。
其中，排名第一的天茂集团购买理财产品共11只产品，总规模达533.5亿元，而其今年购买理财规模远远超购去年的144亿元，相当于去年购买金额的3.7倍。记者致电天茂集团董秘处，截至本报发稿并未收到回复。
市场上有声音认为，上市公司大手笔购买理财产品，而不是专注主营活动，这是典型的“不务正业”。
“上市公司大规模购买理财产品，并不是追求理财的收益率，而是在兼顾流通性的情况下，把资金放在有收益的地方，其实理财的收益并不是最看重的因素。资本的使用需要天时地利人和，也需要各种筹备和各种审批，上市公司用闲置资金去购买理财产品也说明目前企业比较理性，在投资上趋于保守。”某上市公司财务负责人告诉记者。
上会会计事务所某项目经理告诉记者，上市公司使用大量闲置资金购买理财产品，这与其有资金需求并不矛盾。对于公司而言，考虑未来的资金安排结合利率环境从而选择募集，募集的资金都是有专项用途的。如果募集资金暂时不投入使用，就会造成大量的资金闲置，出于安全性和流动性考虑，上市公司通常会购买理财产品。
“对上市公司而言，投资机会是很重要的考虑因素，像在2015年、2016年的时候，很多公司比较激进，大规模并购，所以闲置资金就很少；今年市场不景气，为了求稳，把钱放在银行理财最为靠谱。”上述受访项目经理说。
而在普益标准研究员余新月看来，上市公司购买理财热情高涨，首先反映出诸多上市公司所在行业不景气，主营业务经营状况欠佳，公司会将闲置资金投资于理财，提升公司整体业绩水平；其次，在资金面相对宽松、股市表现不景气的背景下，理财产品尤其是银行理财收益相对稳定，其投资收益在各类投资工具中也表现出更好的抗跌性。
除此之外，上海某金融公司财务总监认为：“上市公司大规模购买理财产品，可以看出其投资意愿很低，无论是对外投资还是对内扩容增产；其实本质上还是对市场环境不乐观。短期来看，财务结构流动性高，但其长期盈利能力会受到影响。”
结构性存款受追捧
据了解，上市公司购买理财产品包括银行理财、券商理财、信托计划、债券以及国债逆回购等各个品种，其中银行理财产品是主要的购置品种。
“上市公司买理财产品大多数是买结构性存款，期限以1个月与3个月居多，最长期限是1年，以保证流动性，方便调度资金。”招商银行上海分行某人士告诉记者，通常来讲，上市公司在挑选理财产品的时候，会综合比较收益率和期限。
值得注意的是，自资管新规出台以来，银行理财产品不再保本，而结构性存款成了上市公司购买理财产品的“新宠”。
今年以来，结构性存款激增。根据央行数据，截至今年8月末，商业银行发行的结构性存款余额已突破10万亿元，达到10.018万亿元。其中，零售端结构性存款余额4.196万亿元，占比41.89%；企业端结构性存款余额5.822万亿元，占比58.11%。
余新月向记者分析道，结构性存款属于银行的存款类业务，传统理财产品属于银行的资管产品，从产品说明书内容来看，结构性存款获得的是预期利息，而理财产品是预期收益率；从安全性看，保本型的结构性存款的本金是纳入存款保险范围的，其本金部分有较高的安全性保障，收益部分一般是浮动的；理财产品分为保本型和非保本型，只有保本型理财才有保本承诺。在资管新规要求理财产品打破刚兑的背景下，银行理财不能进行保本保收益的承诺，而上市公司对于理财产品的需求多为低风险、短期限，因而结构性存款作为保本型理财替代品，成为上市公司新的选择。记者在梳理中发现，很多上市公司发布的《关于使用闲置自有资金购买理财产品的进展公告》中，把结构性存款归为理财产品。
上海某银行人士告诉记者，银行的对公结构性存款合同里写的是保证收益型，投资标的通常是国债、银行间市场的票据等，在分行业绩考核时，机构的结构性存款也纳入银行的存款进行核算，但是，严格来讲，结构性存款并不是标准存款，其实是一种变相的“理财产品”。
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