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浙江龙盛：600352 全球最大的纺织用化学品生产服务商
营业收入：145.67亿元 同比增长29.87%
已经走出了短期底部，质地优良，业绩优良，世界第一，值得长期跟踪，逢低吸纳。
我国分散染料产能主要集中在浙江龙盛、闰土股份( 002440 ,股吧)和吉华集团三家企业，CR3超65%，而下游的印染行业产业集中度较低。此外，下游印染企业更换染料供应商会增加其复配和操作难度，从而延长其生产周期，影响印染效果稳定性，通常生产稳定之后会选择固定的染料供应商。所以，染料企业拥有较高的议价权。
公司已拥有境内专利180项，境外拥有主要专利上千项，总计超2000项专利。其中的ZL99104177.1为分散染料核心专利，对市场其他竞争者有很强的约束力。2013年，公司与第二大分散染料企业闰土股份就专利侵权达成和解，并建立战略合作关系；另外，吉华集团也向公司支付专利使用费，公司掌握行业话语权。
在产业高度集中的背景下，分散染料价格逐渐表现强势，主要企业产品毛利率均在40%以上。染料在下游印染企业成本中占比较小，印染企业对价格敏感度较低，预计未来分散染料价格仍有上涨空间，按公司年产分散染料11万吨分散染料计算，价格上涨1000元/吨，公司净利增厚0.8亿元。
相对于分散染料，活性染料市场集中度较低，竞争较为激烈，主要企业毛利率均在20%左右。环保督查淘汰了部分中小产能，具有中间体生产能力的龙头企业充分受益，预计浙江龙盛活性染料年产5万吨，价格每上涨1000元/吨，净利增厚0.36亿元。
中间体将成新增长点
原材料在染料生产成本中的比重超过七成，而中间体占据了其中的绝大部分。控制了染料中间体，可以直接影响相应染料的生产成本。公司的中间体业务从2004-2005年开始逐步显现，发展非常迅速，板块对于公司的利润贡献度逐年提高。目前间苯二酚和间苯二胺是中间体板块的主打产品，并有包括蒽醌类中间体等在内的新品种不断上市。未来中间体板块仍将是公司核心的利润增长点。
公司目前拥有间苯二胺产能5万吨，主要在子公司浙江安诺芳胺，并计划逐步扩产至10万吨。受环保督查影响，间苯二胺价格震荡上行，子公司盈利能力持续增强。
国内最大的间苯二酚生产企业为公司下属子公司浙江鸿盛，拥有约3万吨产能，并计划未来5年内将间苯二酚产能扩大至5万吨。国内市场受益国家反倾销政策，并且公司具有行业话语权，目前报价已从4.5万/吨上涨至最高8万/吨，未来价格有望进一步上涨。随着茵蒂斯派克的停产，海外仅剩日本住友拥有3万吨产能，公司全球市场份额也将进一步提升。
海外并购提升民族制造水平
2009年，全球最大的染料公司——德国德司达公司因资金链断裂，进入破产申请程序。当时，龙盛在印度的合作伙伴KIRI公司积极参与了德司达破产重组，却由于美国投资者中途改变主意而宣告失败。作为KIRI的商业合作伙伴，阮伟祥在获取这一信息后，基于对德司达一直以来的了解，敏锐地意识到这对公司发展来说是难得的机遇，随即在新加坡与KIRI公司谈判，愿取代对方负责德司达重组，双方很快达成一致。龙盛就以2200万欧元认购可转换债券的方式，取得了对德司达的控制地位。值得一提的是，龙盛从获取信息到做出决策到完成认购，前后仅用了一周时间，令人不得不感叹阮伟祥的魄力和手下团体的执行力。
这是真正的“双赢”。通过收购德司达，龙盛实现了其名下超过30个生产和销售实体，7000家客户，全球近21%市场份额的共享，拿下了对方1800多项行业专利，同时在生态环保、专利技术、供应链管理、国际化运作上也再上了一个新台阶，成为全球最大的纺织用化学品生产和服务商。而德司达集团也在2012 年彻底摆脱破产清算的阴霾，销售额超过国际竞争对手克莱恩和亨斯曼的纺织部门，市场份额位居第一，进入了稳定发展的全新阶段。2014年到2017年，连续四年净利润都在1亿美元左右。
公司已形成集制造业，房地产等多元业务的全球化运作的上市公司，目前制造业业务以染料，助剂，中间体等特殊化学品为主，以纯碱，硫酸等基础化学品为辅。通过整合龙盛和德司达各自的技术，服务，品牌，渠道，产能，成本和技术创新能力等优势，公司已成为全球最大的纺织用化学品生产服务商，全球拥有超过年产30万吨染料产能和年产约10万吨助剂产能，在全球市场中列居首位。公司拥有年产约10万吨的中间体产能，一体化生产带来的成本和环保优势，使公司中间体业务保持持续快速的增长。
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