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前段时间，爆火的故宫文娱创新项目，不停的刷新着人们对于文与创新的认知，尤其是故宫馆长晒出2017年收入15亿的账本时，给无数人一种文娱投资的黄金时代再临的感觉。
一、行业现状
事实上，文娱行业的现状并不是如同故宫文创项目那么火爆，甚至可以说是非常惨淡。有多家VC/PE机构透露出了事实：2018年没有投一个文娱项目。“只看不投”成了大多数文娱基金的状态。
近年来，文娱圈迎来了无数的大地震，尤其以2018年的“阴阳合同”事件，导致文娱项目的中坚影视行业预冷，已经开始波及到一级市场，无数的文创公司和文娱基金都处于冰火两重天的境地。
大多数的文娱基金已经开始转向投资科技、零售、消费等新赛道，还在坚守的文娱基金也已经停滞投资文娱项目，保持观望状态，整个行业都处于一种半停滞状态。
甚至投资界、虎嗅网都已经大书特书出“文娱基金在未来2到3年，会死去90%”的言论。
整个文娱行业的泡沫，开始破裂，处于一个泡沫出清期。文娱基金也即将迎来一批退场潮。
二、漏斗效应
2018年，整个文娱投资圈都在升级、降级、领域细分之中寻找机会。但无论怎么细分领域，整体看来，文娱行业都处于一个冷却阶段，基金的募集时间周期越来越长，绝大部分基金根本就募集不到足够的资金去投资文娱项目，文娱行业迎来了新一轮的洗牌。
简单的说就是文娱项目种子投资变少，文娱行业风波不断，投资回报不足，基金募资难度变大，投资人变得谨慎。也就形成了和以往完全不同的投资漏斗模式。
2009年到2016年的投资漏斗模式：项目立项→（项目筛选→商业模式验证→满足投资收益预期）→基金投资
2016年之后的文娱基金投资漏斗模式：满足投资收益预期→模式验证→项目筛选→项目立项→基金投资
2009年到2016年是文娱行业发展的黄金时期，大量资本涌入文娱行业，大量的热钱在行业内充斥。
一位从业人员表示：行业最热的时候，只要有一份好的项目PPT，就可以拿到钱。
项目筛选、商业模式验证、满足投资预期环节这三个环节直接被省略掉。当时的投资者普遍都抱着这样的一种心态：投资文娱行业的，都不会亏钱。
但在2016年之后，文娱行业开始预冷，行业风波迭起，政府开始整顿文娱行业。大量的投资基金，投资人开始冷静下来，不再盲目的投资项目。转而倾向投资收益稳定、商业模式得到验证的成熟项目，即使以较高的估值投进去。
而好项目何其难得，所以也就有了前文说到的文娱基金募资困难，头部文娱基金转投其他赛道的事儿。同时，这种漏斗效应的转变也更好的证明了，文娱行业现在的状态究竟如何。
三、行业发展趋势
非洲经济学家Dambisa Moyo的一句话：“种一棵树,最好的时间是十年前,其次是现在。”
文娱行业现在处于一个阵痛期，但是也不乏是一个新生期。行业泡沫开始清退，行业开始大洗牌。头部基金转战其他赛道，中小基金保持观望或者退出，这就引导了文娱行业自发进行淘汰，淘汰“劣质品”，保留“优质品”，对文娱行业的从业者提出了更高的要求。
“纯财务投资的路会越走越窄，产业投资才是未来。缺少的不是钱，而是整个行业所需的专业人才、政府政策、跨界资源等，这些才是未来文娱行业投资的关键。为何有不少LP认为文娱行业退出难？因为国内文娱行业分散，缺乏能真正整合资源的行业头部集团。这是洪泰基金的金城说的一段话。
不可否认，文娱行业发展步入瓶颈，基金募资困难，未来将会有相当长一段时间处于寒冬期，但同时一二级市场倒逼行业，文娱行业的发展必定会更加规范化，至于未来是否会出现如同阿里、腾讯之类的巨头，来引领行业的发展，尚未可知。
但是冬天都来了，春天还会远吗？