上一篇文章说了散户战胜市场的四句口诀，今天就说说另一个核心要素——选股，而选好股的目的，除了盈利，更大的作用是在大盘趋势不好的时候，优质股往往表现的更抗跌，让你少亏损。说到选股，就离不开两个词，基本面和价值投资。

很多股民经常抱怨，说A股市场就是个投机市场，基本面研究没多大价值，看着基本面很好的公司往往涨幅还不如一些ST的个股，更不要说和热点个股比。这里我要说两点，一、你所谓的基本面好不一定是真的好，要懂得识别，在文章后面会讲到。二、随着年报的出炉，妖股的风光不在，在遍体鳞伤后我想很多人都该明白，妖股之所以为妖，就是让你看不懂，琢磨不透，但又诱惑你冲进来，最后做了韭菜。炒短线不适用大部分人，这一点在上一篇文章中说过，这里就不说了。

还有人说，上市公司的股价都虚高，价值投资没有意义。怎么看呢，价值这个东西有时候真的不好定义。要看需求和对比选择。举个例子：兰州拉面在街边的店铺也就十几块一碗，到了机场就是动辄四五十一碗，为什么还有人吃呢？一是有吃饭的需求，二是没有更好的选择，可能吃别的更贵，除非不吃。中国有句老话“矬子里拔大个”意思就是在差的里面选个相对最好的，就是这么个道理。

其实美股也一样，走了10年的牛市，上市公司的股价虚高不虚高？很多美国分析师都认为股价已经虚高了，但不妨碍继续涨，什么原因呢？需求决定的。如果我们的银行也是极低的利息，甚至于这个利息不够支付银行的管理费时，你怎么选择？把钱放在家里发霉还是尝试投资在股市里？

言归正传吧，说一说选股。巴菲特有句名言“以合理的价格买入伟大的公司，远胜过以便宜的价格买入平庸企业”这是为什么我一直不提倡散户去博ST摘帽，在你看不清这家公司的本质时，风险远大于潜在的收益。人们的惯性想法是ST的票，要保壳，就要想办法把利润做出来。但是今年暴雷频频，很多人赌输了，也该吸取教训了。

• 选股大概的流程有三步：设计投资组合、选择关注的行业、分析个股做最后的筛选。

一、设计投资组合

跟鸡蛋不要放在一个篮子里是一个意思，投资组合的作用是防风险的前提下尽可能实现高收益。这个组合的比例因人而异，根据个人风险偏好（这个问题以后会开一篇文章来讲，本文不多说）设计。

一般来说就是高竞争力+高分红+高潜在成长的组合（建议小散就只选高分红的或，高成长的不超过20%）

1、高竞争力的，在该领域里往往是巨无霸或独角兽，具备很强的话语权，资产负债良好，现金流充沛，稳定的营业收入和强大的品牌价值，市盈率未必很低。他们在做好本领域的同时还将触手伸向其他领域，可持续发展的能力强。这样的个股，A股里有么？虽然不多，还是有的。

2、高分红股，往往是成熟稳定的上市公司（也可以是业绩稳定的ETF），业绩稳定，品牌知名度也很高，关键是连续多年的分红也很稳定的，你会发现，他的分红比银行的利息高得多。但要求就是市盈率足够低，至少在合理范围呢。这样的公司往往是我们生活中离不开的，中国巨大的消费能力，保证了他们业绩的稳定。这样的票也有。

3、高潜在成长的，规模未必大，但是市场潜力大、有自己独特的技术，这些公司可能利润水平不高，是因为往往把资金又投入到技术研发或市场推广当中了，但是不妨碍他们的估值不断提高。这样的票，以后科创板会很多（我会专门写一篇分析科创板的文章，大家可以随时关注）。

二、选择关注的行业

关注的行业基本要求跟投资组合差不多：未来三年到五年的业绩稳定，不会受市场竞争和外界冲击或者未来的市场空间很大，再或者未来几年会受益于国家战略。

举个例子，我们离不开电话沟通，离不开手机上网，十年前70岁以上老人用手机上网的普及率肯定不如现在，未来呢？我母亲60多岁，手机用的也很溜，我相信她八十岁时也会用。谁的业绩稳定不言而喻。

再比如人工智能，很多人已经不记得什么时候第一次指纹支付、第一次刷脸、第一次用语音控制手机，他只会越来越普及。他的市场潜力有多大呢。

再举个相反的，比如纸媒的股票你会买么？十年前我习惯上班前买一份晨报，现在我都不记得最后一次购买晨报是何时了。他的业绩会随着移动互联的普及而下滑，除非转型升级。

最后给大家个建议，多关注2025中国制造和一带一路建设受益的板块，这两个大型项目也很受外媒和国外投资机构的关注。2025中国制造重点在“领域”，一带一路重点在“建设”。

三、分析个股

这里面有几个坑，一是概念的坑，就好像有的个股包含创投概念，其实他只是拿出很少的资金搞了个投资公司；有的个股声称布局了区块链项目，也是个口号，无非是蹭行情热点。很多公司的概念都很牵强，就好像街边卖水果的老王，家里要修个茅厕就说自己马上涉足建筑工程领域了。须知主营和副业或所谓的布局不是一个概念，大家要搞清楚。二是市盈率的坑，市盈率重要么？重要，你得看这个市盈率怎么来的，稳定不稳定，个位数市盈率的个股有啊，为什么机构不买进呢？了解完才知道，这个公司就十几个人，他成本很低啊，出租个库房的房租就把市盈率提起来了，主营的业务早废掉了。三是最大的坑，也就是财报的坑，这个坑最重要，受限于篇幅，留着下篇文章吧，考虑字数太多，很多朋友看着烦。

最后再强调一下，精心选股的目的是降低风险，提高中长线的胜率，过分追求短线收益的可能帮助不大。

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