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编者按：一则“副主席个人建议取消新股首日涨停板限制”的消息，打开了市场对其新股制度再次改进的畅想。是否预示着改进时间的临近？新股制度会重蹈覆辙吗？市场会就此出现什么变化？新股上市后上涨机会或将再次放大吗？这些需要等到正式改进制度落地后，我们才能再作研究，否则只是纸上谈兵。不过对于次新股中的深入挖掘，可以从此刻开始！今天我们就来一起找一找哪些被破发的次新股中有没有金子的存在。
事件回顾：
中国证监会副主席方星海在第二十三届中国资本市场论坛中发表演讲称，证监会重视当前资本市场不活跃的问题，将采取措施予以应对。他个人建议取消新股首日涨停板限制，增加做多做空品种，让市场充分博弈合理定价。
近阶段，中国资本市场催生了一系列监管措施，但又引起资本市场不够活跃的问题。现在要采取措施，使交易进一步活跃，使之成为有活力的资本市场。资本市场有韧性的最重要一点就是定价合理。定价合理怎么实现？价格不是监管部门定的，一定要有各种手段工具，让市场充分博弈，这样定下来的价格才合理。
目前新股上市首日44%的涨停板限制起源于2013年底启动的新股发行制度改革。在这一制度推出初期，曾有分析认为，对股票上市首日的涨跌幅进行明确限制，可以起到抑制新股上市首日被爆炒等积极作用。
以往新股上市首日的表现与市场的牛熊有关，如果连续出现首日破发的新股甚至可以被视为大盘进入底部区域的特征之一。而近年来，由于新股首日涨幅的规则，无论股指如何波动，新股总能立于不败之地。
次新破发：
一般我们将上市时间较短、还未作出分红动作的股票称之为“次新股”。通常上市半年到一年，有最多两年的都算口头定义上的次新。
破发，很简单的理解就是跌破“发行价”，发行价有首发上市的发行价和定增上市的发行价两种，我们这里主要说首发上市的发行价，定增破发的事在持续下跌行情和震荡市中都经常见到。
中国股市新股发行改革后的这几年，首次上市发行价基本都采用了22倍PE的做法（除银行外），这个就存在一定的弊端，因为每个行情市场给予的估值是不同的，有些行业始终是很低的PE，有些新兴行业确实一直维持高估值。
然而，在成熟的市场当中上市当天破发的票很多，港股新上市不久后破发的就有些我们熟悉的身影，比如美团点评、小米集团等。因为成熟市场的新股发行是市场行为，是根据市场的接受程度，投行给予的发行估值和同行业的平均估值去衡量的，不像A股刚一上市就N多一字板。
次新掘金：
由于2017年上市至今的次新股样本数据达556家，截止2019年1月24日收盘价低于上市首日发行价的就有216家，考虑到篇幅的关系，我们适当调整了参数，将上市时间缩减至2018年上市至今，118家中跌破发行价的家数有32家，破发率超27%。
我们将破发幅度由高到低进行排序，破发幅度超过30%的有6家，其中超过50%的有2家。破发幅度最大的今创集团（603680），上市首日开盘价即为该股发行价39.23元，截止本周四（2019年1月24日）收盘，破发幅度达59%。是不是破发幅度越大的，接下来上涨机会就越大呢？当然不是！
我们从基本面的角度分析了筛选出的32家次新股，发现业绩基本处于良好的阶段，没有出现业绩暴雷的现象，通常次新股都有较好的基本面，除非个别在上市前动了手脚的（目前也不太会发生这样的情况，因为监管方面较之前相比严格把关了很多）。
基本面没有问题的话，我们就要从技术面进行切入。寻找底部平台位搭建时间较长，筹码集中度较高的，K线实体下方有均线支撑，最好近期有放量迹象的个股，接下来或有所表现。
我们可以借助平台上的【筹码分布】功能（个股日K行情界面横屏后，点击右上角“筹”打开此功能），将日K线适当缩小后查看筛选列表中个股进行比较。
1、需要符合较长时间底部出现横盘现象；
2、筹码分布在底部区域出现密集的状态；
3、成交量有逐渐放量特征；
4、日K线下有均线支撑，上方就近位最好没有均线的压制；
示意图：
该股去年十月份开始搭建底部平台，近期出现放量迹象，各均线依托K线实体的支撑，同时筹码在底部区域较为集中，上方套牢盘仅有9.54%，在流通市值不大的情况下短期有望出现上涨趋势。
当下跌带给市场一定程度的恐慌时，更带给了优质次新股投资一个更便宜的价值区间。按照以上筛选逻辑，只要下一点点小小功夫，你就可以和我一样找到次新股中隐藏的“宝藏”。
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