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科普君是不是上班有点闲，天天看新闻，虽然工作核心就是找选题写稿子。这不前几天又看到了一条消息说，新华基金＂踩雷＂康得新，流动性丧失卖不出去。
所以说，金融产品有些真的风险很大，就连公募基金，有着多少年持牌从业经验的职业基金管理人都会踩雷。而且2018年还特别不好投资赚钱，不是坊间还说，今年公募基金只要能清盘，能不亏不赚跑得快就是行业第一么。
咱们老百姓不可能跟公募基金一样，操盘那么大量的资金去获取更大的收益，往往是手上有点闲钱，十万几十万来着，就自己琢磨着投资了，可是这踩雷的概率也很大，经常是买了产品当初说的好好的，最后开始扯皮，钱也拿不回来，又伤神还伤身体，还伤路费。
有的朋友跟科普君说，为了规避金融风险，所以经常在某宝上面做做理财的小游戏，做做题，PK一下，有的还说玩大富翁之类的游戏，培养一下对金融、对钱的感觉。科普君只能说，呵呵，你那个就是个游戏，不要把消磨时光的玩意跟专业的金融相提并论好不好。
那么今天，科普君要跟大家聊聊我自己的一些投资理财逻辑，当然是亏了20多万总结的血汗教训，也配合一些从同事、朋友那里听到的一些伤心故事，供大家参考。
游戏就是游戏 套上金融的外衣依然只是游戏
其实一开始，普及这种赚钱知识的可能就是大富翁一类的游戏了，大家可以通过买地皮、银行存款获得利息、投资商业住宅获得租金等收益。
还有最近在大家都在用的一些app上，就是某宝嘛，有一些答题竞赛游戏，可以瓜分奖金、积分之类的，科普君用了70到80场PK升到了最高段位，瓜分了1块钱。
这些金融知识游戏，有一定的积极意义，普及了可以说是最最基础的一些金融知识，虽然也有一些题目是纯粹娱乐搞笑来的，但也应该注意到，这些题目都是非常非常零散的知识点，大家也知道，零散的知识点就好像是英文单词，你知道了每个英文单词的意义，能够写出完整的英文作文吗？还是做不到的。
就算是这些题目你都答对了，面对复杂的金融市场，这些知识点，说实话，杯水车薪。
说回到游戏，为何玩这种披着金融、理财外衣的游戏，其实对大家现实当中投资理财也没有什么大的帮助，因为人家就是一款游戏而已呀，不能强加更多功能的，就好像你玩节奏大师，玩到最高水平，让你弹钢琴，依然是懵逼状态。这个就好像是之前的国外一款啤酒营销思路一样，啤酒销量下降了，怎么办？在里面加维生素，因为酒鬼在喝的时候就会想，我喝的是维生素，虽然我在喝酒，但是我也摄取了维生素，就敞开肚皮喝，其实那里面添加的维生素少的可怜。
还有一点，游戏本身是开了上帝视角的，对于发生的一切，其实也是看的很清楚的，而且本身干扰市场的因素也简单模型化了，去掉了道德风险、政策不确定性、人的运气成分等等因素，市场是比较简单纯粹的，只要有买有卖就能获取收益。在从事金融市场报道这么多年了以后，科普君再回去玩大航海时代4，真的觉得里面的商品交易系统弱爆了，就只有一个买卖逻辑，把某一商品从过剩地区运输到稀缺地区就一定能赚大钱。只要卖一定有人收，而在现实中，这种情况总是不确定的。影响市场的因素不仅仅只有XYZ，还有αβΣδ等等。
为何你买理财会被坑
从游戏中，我们回到现实世界，举几个例子，讲讲现实社会中为何买理财会被坑。
前几天，科普君一个比较要好的媒体朋友，在一起聚会的时候，讲了一个例子，也是发生在这位朋友身上的，家人去某知名银行办理业务，然后销售员就开始安利一款分红型养老产品，说，你只要储蓄了，你就能在多少多少岁之后，得到分红，能够分多少多少年，反正就是收益好的不要不要的，这位朋友的家人购买的时候40多岁。
好，那就买吧，花了几十万买了，结果是，买了以后才知道这款产品要等到80岁以后才能开始分红，活到100岁了才能开始赚钱，还出了几个幺蛾子，就是购买这款分红型养老产品要绑定一张银行卡，几年过去了，这张卡的情况是，里面一分钱没有，还亏了不少钱，官方对此的解释是，因为这款分红型养老产品是投向一些理财标的的，2018年行情不好，浮亏比较大，所以你账面也亏损了，“没事，账面亏的你就不管，等到合同约定的时候，还是会给你们分钱的”，我那位媒体朋友说官方是跟他们这么回复的。
另外，这位媒体朋友的家人还有其他的养老保险，到了50岁了，可以分红了，结果查询的结果是因为发现一款养老理财产品异常（就是上面说的这款产品异常），所以其他的养老保险也不发放。搞的全家人出动从广州跑到深圳，深圳跑到广州处理这些事情。
所以科普君问这位朋友，当初你家里人是怎么就想着买这款产品的？“因为就听到那个销售员说这个可以分红，那个买了可以分红，可以分多少，每年都可以获得收益，多么多么好，其实对方可能也说了风险问题，但是就只听进去了这个，其他的统统都没有听进去，我当时也不知道这个事情，也没跟我说，所以说我家里人就是被骗了嘛”，那位朋友说道。
现在主要是扯皮也麻烦，这位朋友说，因为是保险公司去银行大厅销售的产品，所以银行说那你去找保险公司呀，保险公司说你签合同了呀，也过了犹豫期，那不能反悔，大家就开始“踢皮球”，当然也可以反悔，那么几十万大概只能打8折拿回来，不会全部给你的。
这个事情，科普君真的要说一句话，这有很大的违规操作嫌疑呀，保险销售人员跑到银行大厅去销售，在没有对购买对象进行风险评测的情况下，过分强调收益，规避风险部分，对于没有金融基础的人来说，这简直就是骗钱。
这位朋友也表示，这个事情发生了以后，已经彻底对国内保险失去了信心。
除了这位朋友的事情，科普君再讲讲自己的故事吧，之前亏了20多万，其实是自己太傻，投了股权，但是因为跨行业经营，本来是想着赚取一些理财收益，结果人家根本就经营不善，亏到裤衩都不剩。印证了一句话，赔钱如山倒、赚钱如抽丝，如果不懂一个行业真的不要进入，里面水可能深的无法想象，以为搭上了顺风车，进去了才发现，其实是待宰的羔羊。
看透底层资产才能降低风险
到这里，科普君又提出了一个问题，那就是如果金融市场到处都有风险，我们还要不要理财，要怎么理财，才能保证自己本息安全？
这就涉及到你的投资逻辑了，其实很多时候，大家都在讲，你的投资逻辑是什么，现实情况是，你认识“投资逻辑”这4个字，但是对于什么是“投资逻辑”，可能根本就是脑袋空空的。
那么，最简单的一种投资逻辑，科普君的方法是，从底层资产看起，最后看到收益。
以余额宝为例，咱们来梳理一下：
余额宝（投资产品）——天弘基金（余额宝合作方）——货币基金（开放式公募基金）——货币市场（投资方向）——国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议等（实际投资标的）——产生利息收益（分红）
看上面这个链条，这就是“逻辑线”，你把钱转给了余额宝，余额宝给了天弘基金，天弘基金是公募基金主要投资货币市场，货币市场购买的是国库券等产品。
那么余额宝的底层资产可以说就是国库券、商业票据等产品。
好，知道了这些，我们再来研究国库券等产品是什么。国库券是指国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券；商业票据是什么，商业票据是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据……
而以上这些产品，有的是以国家信用为背书，有的是信用较高违约率较低的企业发出来的产品，所以符合风险小的说法。
由于国家等信用很高，所以能给的利息也比较低（比如国债），所以低收益率低风险。
再以P2P网贷为例，我们分析一下底层资产：
借款人（提出借款需求）——车辆、房产（可以变现的动产或不动产进行抵押或者质押）——P2P网贷平台（风控审核借款人信用和拥有财产的变现能力）——通过/不通过——通过（发标）——投资人（浏览借款人信息，出借闲置资金）——银行划账（完成交易）
借款人（无力还款）——P2P网贷平台（进入贷后处置阶段）——抵押或质押物变现，车辆（评估后到二手车市场卖出变现）房产（房屋中介评估二手房市场卖出变现）——P2P网贷平台（回收相关变现款项）——银行划账（还给投资人本金，利息不太好说，看变现结果）
所以这就是为什么说e租宝就是纯骗子平台，纯的庞氏骗局，因为它的底层资产是空的，如果投资人当时要求它提供相应的资产物，比如有多少房子、多少车子、企业银行存款等，它是拿不出来的，你是无法追溯到它的底层资产的，如果出现风险，那就完全没有资产可以折现来弥补损失了。
e租宝——理财收益——？？？（永远不知道投资人的钱到哪里去了）
说到这里，也就是说，底层资产不仅决定了你的投资逻辑，其实也决定了这个理财产品的赚钱逻辑，理财产品都不赚钱，怎么给投资人分钱？理财产品又不是公益项目。
知道了理财产品的底层资产，其实也就有思路去研究这个理财产品到底安不安全了。比如2018年，很多做车辆抵押的P2P网贷平台过的很不好，原因是什么？就是二手车市场遇冷，就算是借款人跑路了，平台把车拿回来了，又怎样，根本卖不出去的，车辆销售不了，那就是一堆废铁。
这样，风险传导关系我们也就梳理出来了：
借款人无力还贷，将车辆交给P2P网贷平台（进行资产处置阶段）——二手车市场遇冷（大环境）——P2P网贷平台无法将车辆折现（不能太低价卖，低于当时车辆抵押放贷评估价，那就都是亏损部分了）——车辆摆在那里积灰——投资人本息全部损失
通常，我们看不清一款理财产品的原因，绝大多数情况下，都是只看到了收益，而没有看到底层资产和这个理财产品赚钱的逻辑，就好像科普君的那位媒体朋友一样，家人只听进去了能赚多少多少钱，但是这个只是一个空头支票，一个承诺而已，最后的结果就是买这款理财产品的银行卡上面不仅没赚钱，还浮亏了一些，因为“该分红型养老产品投资的标的今年浮亏了，所以你的账面也浮亏了”，这就是最典型的，底层资产亏了，传导到投资者那里，大家一起亏。
投资者能不能在买一款产品之前，也像这样，画一张图，这种传导机制最终落地到了哪里去了？只要能看清底层资产，围绕底层资产分析市场行情，相信能够把风险和损失降到很低。
在这个过程中，一定要多问，放心的问，如果销售人员不耐心，说明不care你，不用买了；如果回答不上来，不专业，不用买了；如果不能提供相关材料，有猫腻，不用买了；如果你问底层资产，顾左右而言他，不停跟你说我们产品多么牛逼，也可以不用买了；反复说我们保本保息，看到这种的，果断举报，因为宣传保本保息，涉嫌诱导性宣传，违反新广告法……
当然摸底底层资产也有多种方式，科普君在这里提供一些方法，仅供参考，投资人可以根据具体产品和销售机构的情况去摸底底层资产。
理财要专注
说了这么多，科普君最后一点还想说的是，其实投资理财真的要专注。
记得在去年，科普君采访了一家私募基金的老总，关系还不错，也说了科普君亏了几十万，对方老总微微一笑，说你知道为什么你会亏这么多吗？
“因为你掌握的信息不到位！”
“我们团队要投一家公司，是3个团队下去摸底2个月，我要看到所有能掌握到的，公开的非公开的、这个公司的这个创始人、行业的非行业的相关数据和资料，还要不停判断市场行情，我们才能最终判断要不要投。”
这说的很对，投资理财其实就是一场信息站，对方对这款产品了如指掌，而你买的时候只知道收益多少多少，对方岂不是请君入瓮。
金融的范围太广了，要投资理财有股票、债券、期货、指数、P2P网贷、银行理财以及一大堆金融衍生产品。
投资者不能看到哪个赚钱就去投资哪个，最终的结果很可能是竹篮打水一场空，因为你真的无法做到对每个细分金融市场都很了解的。
之前科普君了解过一个投资者，他能把他投的那只股票对应企业历年的经营业绩情况说的清清楚楚，公司每年的年报说明会必须去，所以这位投资者能够在A股市场上赚钱，原因就是他一直在摸这家公司的底。
谁能掌握最多的信息，谁就有先发优势，投资理财绝不是躺在床上，听别人说说就能获得理想中的收益，所有的投资逻辑都是基于你专注于这个行业所掌握的信息而衍生出来的，有了自己的投资逻辑有了自己的分析方向，也就拥有了强大的判断力，那些销售员吹的再天花乱坠，你也会心里呵呵一笑，心想“不要在我面前吹牛逼，你说的这些东西，到底是个什么鬼，我早就知道了，我可能比你还了解这款产品哦”。
投资理财不要怕麻烦，多了解多分析，多研究，多画画图，反而是你越怕麻烦，麻烦上门找你。
希望各位投资者都能通过自己的努力，赚取到自己满意的理财收益，走上财务自由的康庄大道。
（注：相关案例已取得当事人同意并隐去了部分关键信息）
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