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摘要
低渗透率和行业高速增长，数字钱包行业发展潜力巨大
全球数字钱包用户规模约2500万，仅占全球互联网用户规模40亿的0.6%，行业拥有丰厚的增长空间。从2017至2018年上半年，区块链和加密数字货币之浪潮愈加猛烈，各类区块链项目和加密数字货币种类都出现了大幅增长，众多钱包供应商受到资本青睐。据statistic估算，钱包总数从2015年第一季度的318万增加到2018年第二季度的近2576万，3年年复合增长率CAGR为98%。我们估计，活跃钱包的数量从2015年的24万~98万增加到2018年的217万~900万之间。
我们预计，钱包在未来集中度将不断提升，且转换成本较高，预计市面上90%的钱包提供商都将被淘汰，最终存活下来的钱包提供商仅10余家，呈现优秀提供商获取更多市场份额的逻辑。
欧美钱包提供商较多，去中心化，开源，小型钱包提供商居多
61％的钱包用户来自北美和欧洲，20％的用户来自亚太地区，拉丁美洲为13%，最后是非洲和中东的6%。32％的钱包的项目代码是“闭源（closed source）”的，这意味着外部开发人员无法自由查看钱包源代码以检查漏洞。11％的去中心化钱包（self-hosted wallets-个人控制私钥）也是闭源的。73％的钱包为On-Chain去中心化钱包，钱包提供商不负责保管用户资金，而是让用户自己掌控私钥。15%为中心化钱包，12％的钱包提供商为用户提供了两种选择；15％的钱包提供商会完全保管用户资金。钱包提供商平均有19名员工。然而，超过四分之一的钱包提供商的员工少于3名，69％的钱包供应商全职员工少于11名。
钱包提供商普遍安全性支出占比较高，大多支持HD技术
平均负责安全的员工人数占员工总人数的37％，安全成本占总成本的35％。所有钱包提供商至少将其总成本的10％用于安全性。45％的小型钱包在安全性上花费21％~40％，18％的小型钱包在40％以上。保管型钱包在安全方面平均花费总额的51％以上，比非保管型钱包多出20％。79％的小型钱包和所有的大型钱包都支持分级确定性（HD- hierarchically deterministic）密钥生成，仅57％的大型企业性钱包实现了助记词序列。
一、概况
每个加密货币都有一个“参考实现”（reference implementation-储存集合的数据对象，实现了集合框架的接口），其中包括基本钱包功能（如比特币的比特币核心 Bitcoin Core钱包，以太坊的Mist浏览器-图形界面钱包）。然而，“参考实现”钱包由于各种原因对于许多用户来说根本不实用（如全节点，无法调整Gas Price，对网络要求高等）。因此，近年来涌现出了众多钱包提供商以促进加密货币的存储并提高钱包的使用的便捷性，这些钱包项目创建者包括运营开源项目的志愿开发者们，以及风投支持的企业们。
目前在中国，区块链行业正处于激烈的数字货币钱包群雄逐鹿阶段。因为数字钱包有机会成为新之流量入口，当用户量达到一定程度，其发展空间巨大。然而，中国现在市面上知名的钱包项目还不多，很多还在酝酿和开发阶段。随着央行可能放开政策，扩大消费场景搭建，未来数字货币（属M0范畴）可能会通过数字钱包的形式进入用户生活。
Tokenwallet对全球72个数据货币钱包通过安全性、易用性和口碑这三方面进行了排名，如下表所示：
来源：边界实验室数据库，Tokenwallet
二、数字钱包的定义与分类
钱包是一款管理私有秘钥和公共密钥的软件程序，用于安全的存储、发送、接收加密货币。钱包还为用户提供持有的加密货币余额的界面，并提供交易时长自动估算，需支付的交易费用估算功能，以及其他拓展功能。
来源：边界实验室数据库
（一）按是否联网分类
按是否联网分类可分为冷钱包（Cold wallets）和热钱包（Hot wallets）。冷钱包指不联网的钱包，通过将联网的设备软件扫描冷钱包储存在本地设备的私钥（产生的二维码，或者U盘）传递数据以获得交易信息，如Ledger Nano S 5，Trezor One，KeepKey，Trezor Model T等。热钱包指可联网的钱包，便于频繁进行付款，转入和转出资产，安全性较低。
（二）按私钥储存方式分类
按私钥储存方式分类可分为中心化钱包(Off-Chain/Hosted wallets)以及去中心化钱包(On-Chain/Decentralized wallets)。相较交易所而言，大多数钱包没有掌控用户密钥的访问权。经调查显示，73％的钱包为On-Chain去中心化钱包，钱包提供商不负责保管用户资金，而是让用户自己掌控私钥（图3）。15%为中心化钱包，他们的角色类似于传统银行，如Coinbase、Xapo、Cobo等。12％的钱包提供商为用户提供了两种选择：自己掌控私钥（可能会丢失私钥并且面临无法找回他们的资金的风险），或让钱包服务提供商进行私钥管理的选择。只有15％的钱包提供商会完全保管用户资金。
来源：边界实验室数据库，Bloomberg
（三）存储节点完整性分类
根据钱包存储节点账本数据之完整性，可以将其分为全节点钱包（同步区块链上所有数据）和轻钱包（仅获取并在本地存储与自身相关的交易数据），其中全节点钱包的币种单一，不能够支持多种数字资产，占用内存空间大，但更隐秘、验证更快、完全去中心化等特点，如Bitcoin Core、Mist、Ulord。
轻钱包可有更多扩展性，并可对多种资产进行管理，运行DApp，但交易验证稍慢，轻钱包属于热钱包，与网络相连时有被黑客攻击之风险，如ImToken、Electrum、Bither（比太钱包）。
由于全节点钱包需要下载所有的账本数据，会占用大量的存储空间以及计算资源，因此不适用于手机端和网页端，也不便于普通用户使用，故目前市面上约90%的钱包都为轻节点钱包（见图4），对于项目方而言，该类型钱包的市场竞争十分激烈。
来源：边界实验室数据库，Bloomberg
轻钱包典型案例：轻钱包提供商ImToken，月活400万用户，属于去中心化钱包。ImToken支持多资产类型 - 以太坊ETH、量子链QTUM、Aeternity AE、比原链BTM等大多数主流币种。在安全性方面，ImToken加入风险测评与风险提示、关闭云同步功能、建立恶意钱包地址库、恶意网址库。
三、历史发展趋势与渗透率
（一）历史发展趋势
当比特币于2009年首次推出时，中本聪（Satoshi）创建了“Satoshi Client”-也就是目前的比特币核心钱包（Bitcoin Core）。该软件允许用户创建钱包并将钱汇入其他地址。随后，世界各地的开发者决定将比特币核心进行分叉以满足自己的需求，这导致像Namecoin和Dogecoin这样的硬币像比特币核心一样制作了自己的钱包。随着更多加密货币开始涌现，小白用户参与市场，更易于操作和交易的钱包逐渐涌现。
2013年数字货币创业大潮中，钱包提供商因找不到盈利模式而尸横遍野，最后只剩下币信钱包（Bixin）以挖矿业的币信矿池（Bixin Pool）反哺钱包。在区块链2.0之前，区块链执行简单的智能合约，最大的应用场景就是发币，交易所也自然成为了用户和资金的唯一入口。以全球角度观察，Binance（币安）、OKExi、Huob（火币）、Bitfinex、Bithumb垄断了大流量入口。而市场上有130多个团队开发了各色800多个交易所，呈现十几个交易所来疯抢一个好项目的局势。2015年，比较流行的在钱包提供商为Coinbase和Blockchain。2017年，以比特币为代表的加密数字货币市值暴涨，钱包提供商之竞争也愈发激烈，进入百舸争流时代。2018年，区块链和加密数字货币之浪潮愈加猛烈，各类区块链项目和加密数字货币种类都出现了大幅增长，众多钱包供应商受到资本青睐，因此，用户对钱包需求将处于爆发增长阶段。
（二）钱包潜在用户需求/渗透率
跟据中国银行《2018年二季度经济金融展望报告》，全球加密数字货币种类截止2018年3月10日超过1500种，合并市值高达3891亿美元。当前，为各类数字资产提供交易环境的交易所多达7000多家。根据大数据安全公司“知道创宇”2018年初统计，全球炒币人群约有3000万，中国这一数字为600万，约占全世界的20%。目前，全球数字钱包用户规模约2500万（见图5），仅占全球互联网用户规模40亿的0.6%，行业拥有丰厚的增长空间。
来源：边界实验室数据库，Statista
四、行业分析
（一）钱包用户数
钱包的用户总数可通过样本数据、主要钱包提供商的软件下载数量，以及比特币的“参考现实”来估算。据statistic估算，钱包总数从2015年第一季度的318万增加到2018年第二季度的近2576万，3年年复合增长率CAGR增幅约98%(见图6)。
来源：边界实验室数据库，Statista
（二）活跃钱包数量
一般而言，钱包用户数通常不能有效反映这些钱包的使用量。调查数据表明，活越钱包用户占钱包用户总数的7.5％至30.9％。然而，“活跃用户”的定义是不明确的，一些观点认为活越用户钱包每周至少登录一次，而其他观点则将活动钱包定义为每周至少交易一次。不经常交易的长期持有者普遍被称为“非活跃”，尽管许多人认为加密货币的长期不活跃持有者将在加密货币生态系统中发挥重要作用。通过将7.5％-30.9％这一比例应用于估计的总钱包数量，可对活越钱包总数粗略估计。因此，我们估计活跃钱包的数量从2015年的24万~98万增加到2018年的217万~900万之间（图7）。我们估计使用加密货币钱包的活跃用户数是个挑战，因为任何人都可没有数量限制的创建钱包，且钱包提供商不知道个人持有的额外钱包的数量。由于这些原因，加密货币钱包用户（活跃和长期持有者）的实际数量可能远低于现有的钱包总数。
来源：边界实验室数据库
（三）用户地域分布
根据钱包用户数据，61％的钱包用户来自北美和欧洲，20％的用户来自亚太地区（图8），拉丁美洲为13%，最后是非洲和中东的6%。某些国家的钱包用户比例相对较小，可能源于某些国家（如中国）仍有相当多用户使用交易所账户作为存储加密货币的钱包。
来源： Bloomberg
来自亚太地区、非洲和中东的用户倾向于使用大型钱包提供商，而拉丁美洲和欧洲用户似乎更喜欢小型钱包提供商（图9）。对于小型和大型钱包，北美钱包用户的用户份额大致相等。（大型钱包定义为拥有10名以上员工的组织）
来源：边界实验室数据库，Bloomberg
（四）资本介入情况
在用户规模上升之背景下，钱包提供商们新的一轮创业开始，大量企业尤其是金融和互联网圈行业企业考虑入场并开发自己的数字货币钱包产品。数字钱包近年来受到资本高度关注，且其落子极其频繁:
（五）钱包数据的维护方式
开源（open source）技术是加密货币和区块链之核心。它使新兴行业得益于去中心化带来的好处，如不可更改性、透明性和安全性。由于开源，通过编码错误可能存在的错误和漏洞可能少于闭源。而市场上32％的钱包的项目代码是“闭源（closed source）”的，这意味着外部开发人员无法自由查看钱包源代码以检查漏洞。所有中心化钱包（custodial wallets-控制私钥并可访问用户资金）都是闭源的。11％的去中心化钱包（self-hosted wallets-个人控制私钥，钱包提供商无法访问用户资金）也是闭源的。对于小型和大型钱包提供商而言，这些数字大致相同。
来源：边界实验室数据库
大多数钱包服务支持多种格式（如网页版，移动版，硬件），并允许用户在不同设备之间轻松切换，并且大多数钱包支持不同的操作系统。而最常见的钱包格式是易携带的手机app式钱包（图12），然而，手机钱包对于大量数字资产的用户缺乏安全性，除非用不联网的备用手机做一个冷钱包，联网手机仅用做查看钱包。
来源：边界实验室数据库
钱包提供商愈多专注于硬件钱包的开发，硬件钱包将私钥存储在安全的硬件设备中。加密货币价值不断增涨，导致对加密货币持有者的犯罪动机增加，硬件钱包的发展趋势与降低犯罪率大趋势相吻合。此外，USB接口的硬件钱包正在转变成专业的手机和手表钱包。单硬件钱包在盈利方面很难与热钱包抗衡，其护城河在于其用户的高忠诚度，用户高净值度与用户之影响力。
（六）数字货币的支持性
39％的钱包提供商为用户提供在同一个钱包中存储多个加密货币功能，19％的钱包支持用户存储3种及3种以上的加密货币。绝大多数钱包(96%)都支持比特币（图13），而莱特币，以太币和狗币是接三种最常支持的加密货币。
来源： Bloomberg
当前钱包在继续支持越来越多不同的加密货币：目前31％的钱包仅支持存储单一加密货币。78％的多币种加密钱包计划在其当前产品中增加更多种类的加密货币。
五、钱包提供商分析
（一）钱包提供商地域分布
几乎一半的钱包提供商都位于美国和英国（见图10）。若按大洲划分，欧洲以42％的钱包提供商领先，其次是北美洲39％，亚太地区19％。85％的钱包提供商为有限责任的公司所代表，15％来自开源/志愿者项目。
来源： Bloomberg
（二）钱包提供商员工人数
钱包提供商平均有19名员工。但是，超过四分之一的钱包提供商的员工少于3名，69％的钱包供应商全职员工少于11名，这表明大多数钱包提供商是一个相对较小的公司（见图11）。只有22％的被调查钱包公司拥有超过20名全职员工。
来源：边界实验室数据库，Statista
（三）钱包提供商竞争分析
数字货币钱包提供商正进入产品与服务差异化的竞争期，注重用户体验并提供差异化功能，比如交易、资管、借贷等。保守估计，目前市面存在100余家的钱包产品。因为很多项目还在研发阶段，实际钱包项目甚至更多。目前，数字货币钱包竞争日趋激烈，逐渐变成红海。机构倾向于抢好项目，并与其独家合作从而实现流量互导。市场上烧钱，补贴，拼资金和资源，争夺流量的现象普遍存在。我们估计，钱包在未来集中度将不断提升，且转换成本较高，市面上90%的钱包提供商都将被淘汰，预计最终存活下来的钱包提供商仅10余家，呈现优秀提供商获取更多市场份额的逻辑。
（四）钱包提供商的挑战
从互联网之逻辑看，钱包提供商可能面临难变现的困境：
（五）钱包提供商的替代性分析
数字资产交易所未来的监管引入还存在不确定性。交易所可利用数字资产去做短期套利、携款跑路、内幕交易、价格操纵。目前国家法律并不保护用户的数字资产，用户无维权途径。此外，数字货币交易所经常遭黑客入侵，让用户更倾向于将数字资产放在钱包里。
随着去中心化交易所技术之提高，钱包内置去中心化交易平台成为趋势。钱包只做前端运营，开放交易所，类似深交所与券商营业部的关系，如Okex、币安、MasterDax和DDex都宣布对外开放自身的后端系统，而imToken的中心化交易平台Tokenlon上线了即时交易功能闪兑功能。
六、钱包功能
（一）技术特点
钱包已从密钥管理的简单软件程序，发展到提供各项功能的复杂应用程序。伴随着协议层（protocol level）之革新，以及钱包提供商中的创新，导致出现了一些被认为是最尖端的技术，例如多重签名（多重签名-multi-signature是一种将存储的加密货币访问权限分割为两个或多个密钥的机制，在某些情况下，加密钱包由几个人拥有，如商业伙伴，或本地和服务器各一把私钥，除了用户本人签名，还需要另一名用户对交易签名，常用于无信任第三方托管），56％的钱包支持多重签名（图14），小型钱包和大型钱包之间存在显着差异：只有42％的小钱包提供商提供多重签名支持，而86％的大钱包提供商提供多重签名支持。
来源：GFK，Bloomberg
分层确定性（HD）密钥生成基于单个密钥创建出无数个子私钥。所有的地址都来自一个主种子，这样就无需在添加新密钥后不断备份钱包文件。种子允许用户在不需要任何其他信息的情况下轻松备份和恢复钱包，并且可创建公钥地址。此外，另一项发明能将私钥编码成所谓的助记词序列（mnemonic word sequence，也称种子- seed），通过易用的格式表示私钥的多个单词的集合。通过记住一串密码短语并将钱包文件迁移到另一个钱包提供商，这两项创新的结合使用户可以轻松备份整个钱包。
虽然79％的小型钱包和所有的大型钱包都支持分级确定性（HD- hierarchically deterministic）密钥生成，但迄今为止只有57％的大型企业性钱包实现了助记词序列，这可能由于保管钱包服务是将密钥存储在服务器上，因此无需提供备份密码段。
44%的钱包支持Watch-only功能。用户能够在数字货币不会有风险的情况下，查看交易和余额，而不使用种子或任何私钥。
（二）附加功能
56％的钱包提供商提供基本存储功能的额外功能和服务。最受欢迎的附加功能是中心化货币交易服务，使用户方便交易加密货币。52％的钱包提供商提供中心化货币交易服务，使钱包和交易所之间的区别越来越不明显（图15）。55％的钱包提供商也计划扩展他们的服务范围并增加更多功能。仅8％的钱包提供商向其用户提供零费用的去中心化on-chain交易，若近期交易费用仍维持在高位，我们预计8%这个数字会持续下降。86％的大型钱包提供中心化货币交易服务，而小型钱包只有39％。大型公司更常提供额外的金融服务，如将借记卡和信用卡关联钱包账户服务。
来源：边界实验室数据库，Bloomberg
（三）货币交易服务
一般而言，钱包使用三种不同的模式来提供货币交易服务。下图（图16）所示，提供货币交易服务钱包中有23％提供内置的P2P交易/市场模式；31％使用中心化货币交易模式；46％使用第三方交易来为用户提供货币交易服务。为钱包提供商的货币交易模型的分类如下：
来源：边界实验室数据库，Marketer
交易模型1：中心化交易/经纪业务服务
钱包提供商作为中心化交易商接受存款，为货币的购买和出售提供价格，通过购买/出售加密货币直接处理货币交易。
交易模型2：中心化第三方交易
钱包提供商在钱包界面与独立交易所合作，使用户可通过与第三方交易所的来购买和出售加密货币。
交易模型3：P2P交易/市场
使用户之间直接进行货币交易，而无需使用中心化式交易商。钱包界面充当了将买家与卖家联系起来的安全的去中心化市场环境。钱包提供商不充当中间商，而是仅提供P2P交易的基础设施。一部分钱包提供商在交易期间提供资金托管服务，另一部分钱包提供商则提供基于多重签名功能的内置无信任第三方托管功能。这意味着在前一种情况下，P2P仅指市场方面（用户互相交易），而后者构成真正的去中心化交易，让用户在整个交易过程中掌控其资金。
所有提供货币交易服务的钱包中有85％可买卖法币（图17）。15％提供货币交易服务的钱包仅提供加密货币之间的交易服务，23％同时提供法币兑加密货币和加密货币之间的交易服务。
来源：边界实验室数据库，Marketer
所有仅提供加密货币之间交易服务的钱包都通过中心化第三方交易所负责提供交易服务。提供法币加密货币交易交易服务的钱包提供商使用不同的模型：28％的提供商为用户提供P2P交易/市场提供基础设施，而36％为中心化交易/经纪服务，另有36％拥有第三方交易（图18）。
来源：边界实验室数据库，Marketer
仅27％的提供法币交易服务的钱包需要保管用户的加密货币。18％让用户选择是否持有私钥，55%的钱包提供商不控制私钥（图19）。没有一家仅提供加密货币交易服务的钱包提供商可以访问客户资金。
来源：边界实验室数据库，Marketer
七、监管和合规
与交易所和汇款商相比，钱包执行的加密货币储蓄功能的合规性要求较模糊。因为钱包提供商属于在全球性运营，这与那些在特定司法管辖区的交易所和汇款商形成鲜明对比，使钱包合规性受到考验。如果加密货币在法律上被认可为“货币”，那么加密货币钱包提供商是否需遵循银行业监管，还是仅保管用户资金和提供货币交易服务业务遵循银行业监管有待探讨。
（一）牌照
24％的企业性钱包拥有监管机构的正式许可，所有这些都是提供法币兑换加密货币服务的钱包提供商（图20）。其中，提供中心化法币兑换加密货币服务的钱包中有25％没有牌照。
来源：边界实验室数据库
八、安全性
（一）安全员工和安全成本
平均负责安全的员工人数占员工总人数的37％，安全成本占总成本的35％。这两个数字都明显高于交易所和支付公司。在安全成本方面，所有钱包提供商至少将其总成本的10％用于安全性。45％的小型钱包在安全性上花费21％~40％，18％的小型钱包在40％以上。保管型钱包在安全方面平均花费总额的51％上，比非保管型钱包多出20％。
相比提供法币兑换加密货币和仅提供币币兑换的钱包提供商，提供法币兑换加密货币的钱包提供商安全花销是币币兑换的钱包提供商两倍左右（图21）。提供P2P法币兑换加密货币交易服务的钱包提供商具有最高的安全人数占比，并且在安全性方面花费占总成本的比例最多。
来源：Statista
（二）外部安全提供商
在所有被调查的钱包中，有53％使用外部安全提供商。80％的大型钱包使用外部安全提供商，而小型钱包这一数字只有42％。75％提供法币兑换加密货币交易的钱包提供商使用外部安全提供商，甚至83％的提供中心化法币兑换加密货币交易服务的钱包提供商使用至少一个外部安全提供商的服务。此外，钱包供应商平均需要3家不同的安全提供商。
（三）冷钱包的安全隐患
冷钱包具有很大安全问题。如法国硬件加密货币钱包提供商Ledger发布了一份固件更新修补3个安全漏洞，但这3个补丁就相当于官方在告诉黑客，没有更新补丁的设备有这3个漏洞可以攻击。如Parity钱包的安全漏洞直接导致约24万个以太坊的损失。此外，黑客也可通过一些物理手段，如电磁波探测器入侵离线的设备等，可对冷钱包采取攻击。
九、钱包盈利模式
（一）硬件钱包销售模式
可将硬件钱包及解决方案销售给追求安全的大户，如交易所、Token fund、项目方、矿场等B端企业。此外，硬件钱包可被视为消费电子产品，然而企业不达到一定销量规模或毛利率极难盈利。消费硬件市场之特点是产品同质化程度高，价格高度竞争，目前数字货币钱包领域已出现严重的同质化之趋势，光靠硬件很难差异化。
（二）稳健型理财模式
理财模式有资产抵押贷款，量化套利交易等，他们均可为用户的短期内不准备流通的资产带来客观的收益：
然而，数字货币金融市场不完善，币值大幅波动，量化基金策略容量有限，理财业务供不应求，所以当钱包推出类似的理财增值业务可以许诺用户固定收益时，通常每一期的理财产品上线会被秒抢。在借贷业务方面，用户通过将数字货币质押贷出法币。目前，市面上按数字货币价值的50%~60%的额度放款，并通过类似股票质押模型进行风控。
（三）应用分发中心
在区块链3.0时代，DAPP将涉足生活的各个方面，如游戏、电影、保险、医疗、打车、赌博等。DApp可结合钱包+钱包内置交易所完成资金闭环，钱包将有望成为新中心（DApp分发入口，资金入口，开放平台入口）。随着越来越多的DAPP出现，钱包满足了用户管理数字资产和一套完整的支付流程体验，并为DAPP提供支付解决方案，钱包有望成为资产聚合平台。可参考如下案例：
（四）多链资产和跨链交易模式
区块链涉足多个行业，伴随着多链资产和跨链交易的需求，条链并存也是钱包的发展方向。更多钱包会同时支持比特币，以太坊以及各类ERC20代币，并支持EOS、IOTA等，用户可实现多类资产配置。若跨链交易成为可能，游戏的扩展性和可玩性都会得到极大的提高，用户可享受更好的DApp体验。
（五）挖矿模式
挖矿概念之火爆因源于用户不会损失任何东西并得到福利。挖矿的方式有算力，闲置内存，个人信息授权，储值挖矿等。目前支持POS挖矿较多的币种有莱特币（LiteBitcoin），达世币（DASH），小零币（ZCoin），量子链（Qtum），及超级现金（Hcash）。目前，随着Fcoin交易挖矿的概念火爆，交易所和钱包提供商陆续推出挖矿业务，并涉足BTC云挖矿。如ECO和RCO钱包采用了更优Equihash算法的挖矿机制，具有抗ASIC矿机能力（防止算力剧烈的起伏以及其他矿机来挖矿），无需专业级的矿机或电脑配置，而是通过普通的笔记本电脑挖矿。
（六）社交圈模式
数字货币相关社交沟通、包括行情、资讯、媒体、知识付费、评级等功能，数字货币红包功能。如BeePay钱包项目加入了牛人观点分享，用户可像朋友圈一样点赞评论；早期Kcash在获取用户时，采取糖果红包，用户只要点击红包，下载Kcash就可以领取；与微信用微信红包大幅提升微信支付开通率类似，通过数字红包引入用户，BeeChat运营者发起的红包雨，将红包发到社群实现各种的拉人活动。
分析师声明
本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点， 结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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