文 | AI财经社石万佳

编| 祝同

12月22日，上海网贷平台点牛金融向美国证监会（SEC）递交了IPO招股书草案，拟以4-4.5美元的价格在纳斯达克交易所发行200万股，最高募集1097.1万美元，代码为“DNJR”。

“不想盈利”的小平台

如果说和信贷的上市让人大跌眼镜，那点牛金融的上市简直让人怀疑人生。

招股书显示，这家平台2015年成立，截至2017年上半年贷款总额刚过7亿，官网显示累计投资金额约12亿，真是名副其实的一家小平台了。

而这家小平台，还一直在不懈地努力，今年上半年花了一千多万销售费用，其中包括170万的广告费和335万的品牌推广费。

另一方面，公司的收入主要来自交易费和管理费，招股书显示，2017年上半年这两种费率平均分别为2.3%及3.1%，2016年分别为2.84%及4.1%。单看这两个费用，在行业内并不算高，但并不清楚点牛金融的借款利息水平如何。

这样的收费水平，按理说应该是比较有竞争力的，但是点牛在获客上却花费了大笔资金。

仅以今年二季度为例，点牛获得一个贷款客户的成本竟然高达近500元，这个生意做得着实艰难。

大笔的销售费用，自然拖垮了公司的财务，点牛金融今年上半年录得亏损近360万元。但即使如此，点牛还是打算继续增加推广力度，并预计未来可能将继续亏损。

另外，点牛金融在合规方面也还有不足之处。其在招股书中写道，截至2017年6月30日，平台有51名借款人的借款额度超过有关部门规定，占比18.68％，同时表示截至本招股说明书发布之日，这些贷款大部分都已经结清。

但小犀财经查看点牛金融官网，发现点牛金融的借款仍有超额现象，而且还将标的拆分成19万元一个的小标。

融资大幅注水

根据官网信息，点牛金融成立至今共进行过天使轮、B轮和C轮三轮融资，其中天使轮是两位创始人曾而新、刘晓辉共同出资的2000万元人民币；B轮投资数额未公布，投资方包括，中国健康产业投资基金管理股份有限公司旗下辉时股权投资基金管理（上海）有限公司和陕西西凤投资有限公司；C轮融资是来自钱来钱往（上海）股权投资基金管理有限公司的2亿人民币，点牛在官网上特意强调，“首投3000万已到账”。

而在招股书中，点牛自称共进行了4轮私募融资，共约800万美元，即约5000万元人民币，其中曾而新给了近600万，刘晓辉给了近1800万，钱来钱往出了3000万，换取了点牛18.75％股权。

也就是说，钱来钱往一共就给了3000万，却被夸大成2个亿，为了防止穿帮，还说成是有3000万的首投。

再看点牛招股书中公布的股权架构：

右下角的主体中，股东只有钱来钱往、刘晓辉、曾而新和辉时，西凤不知道何时退出了。点牛10月底在官网上曾发布一份公告表示完成了工商变更，将钱来钱往和辉时加入股东名单，亦未提及西凤的情况。

而这个钱来钱往和辉时，都不是知名投资机构，所投企业也不多。

创始人履历存疑

前文已经提到，点牛金融共有两位创始人。

官网显示，曾而新曾任上市公司商赢环球（600146）旗下普惠金融平台原创始人兼总裁、浙江涌金中富资产管理有限公司负责人、香港永昌国际投资集团常务副总裁、A股上市公司锐奇股份（股票代码：300126）财务中心总经理。

招股书上写的则是其于2006年12月到创办点牛金融之前，分别担任过浙江馆陶财务管理有限公司董事长、上海大虾互联网金融信息服务有限公司CEO和商赢金服（即商赢环球旗下平台）CEO。

同一个人的两份简历，只有一个能对上，着实有些奇怪。

AI财经社首先查询了商赢环球和商赢金服，发现上市公司于2015年3月发布过商赢金服成立公告，在公告中提到曾而新出生于1976年，曾担任浙江涌金中富资产管理有限公司总经理、杭州诚德投资咨询有限公司董事长、上海瑞浦投资有限公司总经理等职位，时任旭森国际控股集团财务总监。

自此，曾而新又多了三个任职经历，而且大多是财务相关。

但值得注意的是，招股书上写的曾而新担任商赢金服CEO的时间是2013年12月到2015年11月，而商赢金服2015年5月才正式成立，这多出来的1年多，曾而新到底是在做什么呢？

再看刘晓辉，官网写的是曾任职于大型国企、中邮物流、善林金融等公司，从事人力资源工作十余年，天使投资和股权投资四年；招股书写的是曾任中国邮政物流有限公司分公司人力资源经理、上海瓯江集团有限公司人力资源经理、高通盛融资产投资集团有限公司董事长助理。

刘的简历基本能对得上，但是关于投资方面的经历，无从考证。

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