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上周五（2019年8月23日），天弘基金在北京举办了“国民ETF来了——2019ETF峰会暨天弘指数基金战略发布会”。活动现场可谓是胜友如云，高朋满座，我非常荣幸受到邀请参加盛会。
01 | 天弘国民ETF来了
天弘基金是一家极富创新精神且拥有互联网基因的基金管理公司，她是国民理财神器余额宝的管理人。在场外指数基金的布局中，天弘基金形成了规模指数全覆盖+特色行业指数的格局。
天弘基金的官网主页
在宽基指数中上证50、沪深300、中证500、创业板指布局齐整，行业指数中食品饮料、计算机主题、中证电子、中证银行、中证证券保险、医药100等指数均有覆盖。
天弘基金的代表性场外指数投资工具
此番，天弘基金进军ETF领域，立志打造服务国民的普惠金融投资工具。8月26日开始，天弘创业板ETF（159977）开始认购，后续还将有沪深300ETF、中证500ETF以及更多的指数投资工具上线。
主持人宣布活动开幕
参与此次盛会，聆听嘉宾的主题演讲，于我而言是一次难得的向机构投资大家近距离学习的机会。我做了一些学习笔记，在这里分享给大家。
02 | 《机构投资者ETF投资策略研究》演讲
中国人寿资产投资总监王卫华先生进行了以《机构投资者ETF投资策略研究》为题的演讲，他首先谈到了ETF在美国发展的情况。王先生认为全球ETF发展趋势迅猛，美国ETF市场日臻成熟，存量产品超过2000只。美国的ETF有向头部不断集中的趋势，重视生态环境与社会责任的ESG ETF工具发展迅速，各类创新型ETF也层出不穷。
王卫华先生谈全球ETF市场的发展趋势与启示
王卫华先生认为ETF兼具个股的可交易性和公募基金分散投资的特征，目前正日益得到机构投资者的重视。伴随着A股市场有效性的提高，我国的ETF具有非常广阔的市场。
机构投资者的代表性ETF投资策略，牛市靠β，熊市寻α
从机构投资者的战略布局看，ETF在投资组合中具有重要的地位，机构投资者牛市会超配ETF，以发挥ETF趋势性追踪市场的功能；在熊市中，机构投资者会超配主动管理型基金，以期积累较多的α收益。
为了保证投资稳健，机构投资者多用“核心-外围”投资策略，在这一投资策略中ETF起到了投资基石的作用，是构成核心投资资产的重要一环。
03 | 《宏观策略视野下的ETF投资前景》演讲
国泰君安证券研究所所长黄燕铭先生做了以《宏观策略视野下的ETF投资前景》为主题的演讲。黄先生开场就谈到了有效市场理论与股票价格为什么会涨跌的问题。对于股价涨跌的问题有很多的解释，但都可以归纳为因为众人的心在动，人心变动会反映在股票的价格上。
ETF在有效市场中提供了低成本投资工具
黄先生认为，证券投资是理论的哲学的，也是实在的东西。价值是投资者的内心感知，而价格则是通过交易撮合出来的。投资者在进行证券投资时应该避免只懂价值不懂价格，只关注基本面而不关注交易。
如果只懂价值不懂价格，投资者大概率难以躲过2018年消费龙头的大跌并错失2019年的消费龙头反弹行情，向前看也难以躲过2015年的股灾行情。
黄先生提出的交易思维-微观结构理论令人耳目一新
因为投资者会认为基本面不变为什么要卖出？即便公司的基本面没有改变，但交易结构和微观结构恶化的股票依然会出现非理性的大跌。只有对业绩的预期思维没有交易思维很难躲过这样的大跌。这里的微观结构指的是人心、筹码以及现金分布。
黄先生认为，我国公募基金经理都是出身名校的英才，大家都很擅长基本面研究，但却几乎不研究交易。基本面与价值分析在投资中非常重要，但不能忘记投资最终是以价格为标准进行考核的。
黄先生还进行了一些大胆的预测，他认为上证指数2700点是有效底部，不会跌破，2019年下半年的行情主线是震荡行情，2019年下半年消费龙头与具有低风险特征的科技股将是市场热点。
04 | 《打造国民ETF，做中国最大的指数基金服务商》演讲
天弘基金的副总经理周晓明先生做了以《打造国民ETF，做中国最大的指数基金服务商》为主题的演讲，周先生谈到了6年前在同样的活动场地上发布的明星产品余额宝，又谈了天弘基金立志打造国民ETF的愿景。天弘的国民ETF是标准化投资工具但搭载了深度服务，为机构投资者提供最优流动性，为普通投资者提供全面的投顾服务。
天弘基金未来的产品布局
周先生谈到了天弘国民ETF的宏伟布局——积极布局产品，打造一站式指数基金产品体系。这其中包含了很多众多的指数投资工具，从宽基到行业主题ETF，从smart beta到QDII再到大宗商品、指数增强……投资者资产配置所需要的产品，未来天弘都会有。
特色的投顾服务引领天弘国民ETF前进
本次盛会值得盘点的内容还有很多，比如天弘副总经理、首席经济学家熊军先生的演讲《指数基金投资决策框架》，比如对于黄燕铭先生的演讲我有一些拙见。期待未来继续和大家分享！