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近来，在A股各大指数持续震荡下行的行情中，军工板块一枝独秀，走出一波反弹行情。受益于板块反弹，军工主题基金净值也水涨船高。分析人士表示，中报验证军工板块基本面改善，长期来看确定处于底部区间，军工股的整体估值向下空间有限，向上弹性巨大。
军工板块逆市走强
从申万国防军工指数的历史表现来看，军工板块过去几年来表现一直弱于大盘。自2015年6月指数达到3365.93点的历史高位后，便进入漫漫的下行通道。
今年2月至4月，该板块出现持续上涨，累计涨幅最高超过25%，但随后迎来明显回调，到今年6月下旬到达的925.21点的阶段性低点，较历史最高点跌幅已超过7成。
不过，自8月份以来，军工板块反弹势头明显。过去1个月，国防军工行业逆势上涨，涨幅居首，期间涨幅一度超过8%。上周国防军工行业涨幅再次居首，涨幅超过了4%。不过，昨日受大盘整体调整影响，该板块的跌幅超过2%。
从个股表现来看，自8月底上市的新兴装备自上市以来累计涨幅已超过150%，9月初上市的天奥电子自上市以来累计涨幅已超过75%，至今尚未打开涨停板。
此外，耐威科技、中航电子等8月的阶段性低位反弹以来，最高涨幅已超过15%，最高超过20%。此外，景嘉微、振芯科技、中国重工自8月的阶段性低位反弹以来，最高涨幅已超过10%，不过最近两个交易日跟随大盘出现调整。
(中国基金报)
金牌分析师给出三大理由
对于军工板块的上涨，素有“军工皇帝”之称的金牌分析师——安信证券副所长、军工行业首席分析师冯福章列出了军工板块上涨的“三大理由”：
其一，九月军工股反弹，长期看更加确定处于底部区间。即，多家军工上市公司的中报数据验证行业基本面改善，板块估值处于历史中低部位置、具备向上空间，长期来看更加处于底部区间。目前中证军工成分板块对应2018年动态PE为45倍，处于历史估值中枢中下部位置。
其二，公募基金持仓处于4年来低位。2018年上半年军工行业公募基金和主动基金持仓比例分别为3.28%、1.77%，均处于4年以来低位，并高度集中于主机厂和航空产业链。
其三，行业中长期逻辑并没有改变，军工板块将呈现阶段性行情。2018年军工行业基本面改善，利润表呈现逐季好转态势，全年行业增长或在18%左右，且2019-2020年行业增长仍相对确定。
另外，有其他分析师认为，“军工股最安全”。即，从另一个角度来看，当前部分行业受社保、税收、股权质押和商誉减值的影响，存在不同程度的景气度高点回落的担忧。考虑到经济内部和外部的众多潜在因素影响，基本面的不确定性逐渐增加，资本市场要求的风险溢价同步扩大。
而国防军工行业基本面相对稳定，与宏观经济的关联性较小，受到市场冲击有限。向下有订单业绩支撑，向上有政策改革期待，军工股的整体估值向下空间有限，向上弹性巨大。(中国证券网)
9月军工主题基金一枝独秀
申万行业指数数据显示，截至9月12日，9月以来国防军工行业指数上涨5.18%，在申万28个一级行业中排名第一，且是唯一上涨的行业板块，呈现一枝独秀的态势。
数据显示，包含“军工”或者“国防”、“国家安全”一类的基金产品共有43只(各类份额分开统计，包含被动型产品)。这类军工主题基金，截至9月11日，9月以来的7个交易日内，净值平均上涨超过3.47%。细分来看，43只产品中有38只产品创出正收益。
这些军工主题基金多以被动型指数基金为主，收益靠前的则大多为军工分级基金的B类份额与军工ETF。例如富国中证军工B、鹏华中证国防B、易方达军工B、融通中证军工B，这几只产品9月以来回报为11%-16%，可谓不俗。但业内人士提示，分级基金B类份额对普通投资者而言有一定隐含杠杆效应，需谨慎对待。
从ETF来看，国泰中证军工ETF、华宝中证军工ETF、广发中证军工ETF、易方达中证军工ETF等产品9月以来短期内均有超过4%的业绩回报，这与同期全市场基金产品相比，也是十分亮眼。
与此同时，军工主题的灵活配置型产品亦表现优异，如国投瑞银国家安全、长信国防军工，同期回报分别为5.55%与4.37%。
查询融通中证军工的半年报持仓发现，其前十大重仓股在截至9月12日的近10个交易日内，其股价表现全面飘红。其中，中国动力、卫士通、海格通信、中直股份近10个交易日内上涨超过5%，在近期A股的调整行情中显得格外亮眼。(中国证券报)
军工主题基金
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| 基金代码 | 基金简称 | 近一月收益 | 手续费 | 操作 |
| 001838 | 国投瑞银国家安全混合 | 9.59% | 1.50% 0.15% | 购买开户购买 |
| 160630 | 鹏华国防 | 7.19% | 1.20% 0.12% | 购买开户购买 |
| 002983 | 长信国防军工量化混合 | 6.38% | 1.50% 0.15% | 购买开户购买 |
数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2018-09-12
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