广汽集团（601238.SH）于昨日晚间宣布完成定向增发，今天开盘后快速走低，10点不到即跌停，午后稍有回升，最终收盘价为25.09/每股，下跌8.30%。可见市场对限售股解禁的反应之强烈。

11月16日，上海银行（601229.SH）上市一周年之际，逾29亿股限售股解禁，开盘跌停。这是上海银行遭遇的首个跌停。11月20日，上海银行股价有所回升，收盘价为15.09元/股，涨幅仅为0.07%。

关于限售股解禁，有人认为影响较为中性，也有人避之不及。究竟会带来怎样的影响？哪些股票值得我们重点关注？我们用数据说话，为您一一解析。

近一年（2016.11-2017.11）内限售股解禁概览

解禁当日市值小于100亿的公司最多

在过去的一年中，总共有1898家公司限售股解禁，其中总市值小于100亿的数量最多，高达1018家，占比53%；其次是总市值处于100至1000亿之间的，为848家，占比45%；而超过1000亿总市值的公司只有32家，占比仅为2%。

定向增发机构配售股份解禁市值最高

（解禁市值：解禁数量*解禁日收盘价，下同）

我们再按照解禁股票的类型，将过去一年中解禁的股票分为四大类：定向增发机构配售股份、首发原股东限售股份、股权激励限售股份及其他。其中，定向增发机构配售股份的解禁股份市值最高，为14,924亿元；其次是首发原股东限售股份，为9,578亿元，股权激励限售股份以224亿元排在第四位；过去一年中，解禁股票的总市值为26,934亿元。

限售股解禁对股市影响

• 涨停股：14VS14，势均力敌

在过去一年1898只解禁股票中，有14只股票在解禁当日涨停，14只股票在解禁当日跌停。

（注：解禁占比=解禁数量/流通数量，下同）

在解禁当日涨停的14只股票中，溢多利（300381.SZ）和飞凯材料（300398.SZ）的解禁股票占比超过了100%，分别为165%和131%；占比最低的是蓝盾股份（300297.SZ），仅占0.2%。14只股票中有10只股票解禁占比在50%以下，平均解禁占比为：41.6%。

在解禁当日跌停的14只股票中，有3只股票的解禁占比超过了300%，分别为第一创业（002797.SZ）占448%、上海银行（601229.SH）占375%、无锡银行（600908.SH）占328%，且三只股票均为金融行业。迅游科技（300467.SZ）解禁占比最少为1%，高于涨停股票中的最低占比。14只股票中，有8只股票解禁占比在50%以下，平均解禁占比为：109%。

以上，我们可以得出：

1）计算机行业限售股解禁实现涨停的几率更大；

2）金融行业、机械设备行业和电子行业限售股解禁出现跌停的几率更大；

3）解禁股票占比越高，出现跌停的可能性越大。

• 涨跌幅（按行业）：银行业跌最惨，钢铁业涨幅高

我们根据时间将解禁期间的涨跌幅分为了解禁前后1个月、前后1周及当日五个时间段，并根据行业分类计算出了平均涨跌幅。

平均值来看，28个行业分类在五个时间段内的平均涨幅均为负数，其中解禁前一个月跌幅最高为2.6%，解禁当日的跌幅最低为0.07%。

银行业股票的跌幅均为该五个时间段内的首位，前1个月的跌幅高达7.26%，后1个月的跌幅也高达6.59%，解禁当天的跌幅为2.53%。可见，限售股解禁对银行业股票的影响最大，这与解禁当日跌停的数据也较为一致。

只有钢铁行业在该五个时间段内都成上涨趋势，其中解禁前1个月、解禁前1周和解禁当日的涨幅均为行业内首位，分别为4.71%、0.98%和1.04%。解禁后一周涨幅居首位的是建筑材料，为2.85%；解禁后一个月涨幅居首位的是综合行业，为1.88%。

为何钢铁行业可以在解禁的下跌大环境中一枝独秀？在近一年限售股解禁的股票数据中，有5只股票来自钢铁行业，其中只有宝钢股份（600019.SH）在以上五个时间段内的涨幅均为正数，且高达：9.37%、5.08%、4.30%、2.23%、7.48%。我们查找了相关信息，在宝钢限售股解禁之前，完成了武汉钢铁的合并重组，这一重大利好，促使宝钢股份的股价在此期间不断攀升。

• 涨跌幅（按解禁股票类型）：首发原股东限售股份影响最大

我们根据上述解禁股票的四大类型分别计算了其平均涨跌幅，除首发原股东限售股份在解禁当日有0.09%微弱涨幅之外，其他时间段均为跌。解禁前1个月跌幅最大的解禁股票类型为：首发原股东限售股份，为4.47%；解禁当日的涨跌幅差距不大；而解禁后1个月的跌幅最大的仍为首发原股东限售股份，为1.99%。

由此可见，首发原股东限售股份的解禁，对于股票市场影响最大。

未来，还有哪些限售股解禁需要重视

2017年的11月和12月是限售股解禁的高峰期，截止到2017年12月31日，还有196只股票即将解禁。我们按照解禁股票的占比和解禁部分的总市值分类，分别选取了解禁股票占比超过100%的股票和解禁部分总市值排名前20的股票。

共有36只股票的解禁占比超过100%，其中占比最高的是永吉股份（603058.SH），高达441%。

而在解禁部分市值前20的股票中，国信证券以350亿解禁市值，排在第一位，解禁日期为2017年12月29日。

我们通过将以上即将解禁的股票进行交叉对比，发现以下9只股票解禁部分总市值位列前20的同时，其解禁占比亦超过100%，分别是：

北部港湾（000582.SZ)、裕同科技（002831.SZ）、华安证券（600909.SH）、金安国纪（002636.SZ）、

天际股份（002759.SZ)、华电重工（601226.SH）、国信证券（002736.SZ）、德尔未来（002631.SZ）、海南矿业（601969.SH）

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