最近一段时间股市大跌，不少股票跌得够惨。其实股市在下跌的初期，如果你使用一些简单的技术指标，比如我前面讨论的均线指标，是可以大概预判下跌行情的，且不说准确度如何，但是大的一个趋势随着行情的推进，是可以看得八九不离十的。

但是遗憾的是，即使你能100%地预测股市要下跌，能让你规避风险的手段却很少，更不用说获利了。

但是虽然说少，也不是没有，比如你拿股指期货对冲，或者做分级基金的套利，但是这两项东西，都不是那么好玩的，前者理论上容易，实盘可一点不容易，2015年拿股指做对冲的人爆仓的可不少，后者，理论和实盘都不容易，更何况这两个的业务开通起来门槛都不低（分级基金现在也成高门槛了）。

那么有没有一个比较简单的办法规避风险呢？

当然有了，你清仓就好。。。。。

清仓割肉。。。

好吧，虽然我这不是开玩笑，不过这个方法大多数人是下不了手的。

这里介绍一种方法，比较适合大多数的普通股民，但是需要你去证券公司开通一个业务：融券业务。

所谓融券业务，实际是一种做空手段，就是你付一定的保证金做抵押，然后证券公司“借”给你一定的股票，让你卖掉。等到股价继续下跌，你“买”回来，还给证券公司，这样等于是高卖低买，赚个差价。原理和期货的做空是一样的。

一旦有了做空的手段，你的交易方法就多了。下面是某证券公司宣传资料里的一页。

融资融券

融券业务使得A股可以有了T+0交易的手段，一般证券公司都会这样宣传，会拿一张分时图，然后指着最高点说，你在这里融券做空，然后指着当天最低点和你说，然后你在这里买进还券，这差价你看看，啧啧。（下面这图也是某证券公司的宣传资料）

证券公司的宣传资料

是不是又有了这种感觉：

小激动

一般这样的证券宣传资料，都是没有做过具体融券交易的人写的。

抛开你看不看得准这样的行情来说，实际交易的时候涉及不少问题，其中最大的一个是uptick规则，这个一般证券公司的人都没搞清，我当初下单的时候碰到这个问题，去问证券公司的客户经理，结果他又跑去问总部，然后问了一大圈也没问出个名堂。最后我是自行查到国外的资料才知道的。。。

这里不展开多讨论，主要是想讨论下面三种更靠谱的交易方法。

方法1：看准行情，做一波下跌趋势：

假设你对行情判断比较准确，那这轮下跌，你是可以用这个方法预先融券卖出一些股票，然后在行情稳定的时候再买回还给证券公司，这差价还是可观的。

我在前面几篇文章讨论那些技术指标的交易绩效时，都没有引入做空，因为A股能做空的人少，但是一旦你开通了融券业务，从交易机会上来说，你比周围的人就相当于多了一倍，理论上来说，牛短熊长这个问题在你这儿反而成了好事了。

方法2：看不准行情，做空指标股形成对冲：

假设你使用了双均线指标来交易，一旦碰到两根均线纠结在一起，行情开始变得走势疲软的时候，你可能会开始担心行情会翻转，即使这个时候均线指标并没有走坏。但是你可能明白，均线指标是一个滞后性很强的指标，等到翻转的时候，往往已经被套住了。

所以你可能想规避风险，但是你又不愿意清仓。这个时候你可以融券做空一些指标股，从账面上降低持仓风险。

一个完美的情况是，行情跟着下跌了，然后你在合适的地方清掉了做空的股票，然后股价涨回来，你没有损失，反而赚一笔；

但是更常见的情况是，行情横盘了一段时间，最终继续上涨，那这个时候你最好是清掉做空的股票，使得持仓继续成为多头。

上面涉及到了对冲。

方法3：利用融券做相关性强的股票的价差套利交易：

方法1和方法2，都依赖于对大盘的判断，你判断错了，方法1亏钱，方法2亏时间。但是这里讨论的套利交易，却是完全不依赖大盘的一种手段，并且可以随时地交易。

这里面就涉及到一个套利的概念问题。

我这取了中国银行和工商银行的日K线数据，并且把两个股价相减，做了张图。

中国银行和公司银行

我们从图上可以看到这样的规律：

工商银行和中国银行，走势非常非常相似，我们称之为相关性很强；

虽然非常相似，但是它们两个的价格之差，却又一个明确的趋势行情。

问题来了：

我们能否利用这个明显的趋势走势价格之差盈利？

这就是配对套利了。

套利种类比较多，一般提到相关股票的配对套利，不少人会提到统计套利，不过据我了解，真正做套利的，恐怕很少人做统计套利，一般还是把套利当趋势来做。

具体的交易很简单，比如上面那个图，假设你在图形的最左端，预判工商银行涨幅会超过中国银行，于是你买进xxx股的工商银行，同时融券做空同样数量的中国银行，那随着时间推移，两只股票盈亏的差，就是图上下面那个曲线，也就是你赚的钱。

这种方法的优点在于你完全可以发挥你的想象力，在各种相关性很强的板块里，寻找合适的两只股票，然后做配对交易，银行股可能太平稳了，那是不是机械板块的两只股票会好些？

还有个优势是，无论大盘是涨是跌，你完全可以不看。因为配对的两只股票，都是随着大盘同涨同跌的，其价格波动基本一致的。

这个方法也不是没缺点，就是牛市你还是最好做趋势交易为好，盈利速度快。配对套利如果两个品种都是很稳定的那种，比如我上面举例的两个超级大盘股，那它们的配对结果会很缓慢。

融券融资

最后还是想提醒一下各位吧，虽然融券看起来这么好，为啥并没有得到普及？有几个原因：

首先是利息高，融券还有融资，大概是要给证券公司10%的年利息，按天计算，比如你看空一轮行情，融券做空，然后行情跌了半年，先不管你赚多少，证券公司会扣你5%的利息的。你可能会认为，5%算神马，我随便一波行情就10%了，那你要是有这水平，我也不说啥了。

其次是前面说的uptick规则，使得证券公司大力宣传的日内做超短T+0，几乎不可能。但是我觉得很多证券公司的客服人员都不知道有这个规则的，因为他们反正是不交易的。

还有就是融券是有额度的，比如你觉得大盘要下跌了，准确融券做空，很可能发现早就没有股票让你做空了，那些大户早早地就抢先一步了。

最后就是开户的门槛比较高，这个不同的公司实际操作不同，建议询问客服，一般来说他们会鼓励你开户的，会采取手段帮你降低开户门槛的，因为你只要交易了，这利息可就赚定了。

融券业务还有一个对应的业务，融资，不过这个我就不赞成你开了，特别是熊市，这个是加杠杆了。而且利息一般比融券还高。

这篇文章写的东西有点杂了，我也没有涉及太深，只是点到为止，有兴趣的可以再自行搜索一下。

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