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安邦近期不断在A股出手。11月24日，中国建筑股份有限公司披露，其于当天收到安邦资产管理有限责任公司通知，截至2016年11月24日，安邦资产通过“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”持有中国建筑普通股3,000,000,009股，占其普通股总股本的10.00%。
一买就是30亿股，花的资金量超过200亿。这是安邦不到一周中对中国建筑的第二次举牌。11月18日，安邦资产声称增持中国建筑股份15亿股，占其总股本的5%；同时称未来12个月将继续增持不少于1亿股。结果一周不到，安邦就又买了15亿股。
11月25日晚间，安邦资产回复上证所问询函称，拟在未来12个月内继续增持中国建筑不低于1亿股、不超过35亿股的股份。
就是一个买买买。联想到前海人寿去年中开始的万科敌意收购战，至今尚未落幕。今年恒大人寿、阳光人寿等寿险公司，不断举牌，搅得A股风生水起。这和今年保险市场的发展也不无关系。
近日，保监会发布1~9月保险业经营数据。数据显示，今年1~9月，规模保费排名前十的寿险公司包括：国寿股份（4964亿元）、平安人寿（2918亿元）、安邦人寿（2908亿元）、华夏人寿（1593亿元）、和谐健康（1499亿元）等。
《每日经济新闻》记者统计发现，与今年1~6月相比，安邦系下的安邦人寿、和谐健康规模保费前三季度分别下降和提升了一位，分别位列第三、第五名。从保费增长情况来看，两家寿险公司分别同比增长372%、419%，在大型险企中增长依然显著。
显然，举牌潮和保费的增长有紧密关系。很多客户可能就会问了，万一A股跌了，我买的这些理财型的保险，会不会受影响？
故此，今天理财师群中讨论的主题就是“以安邦为代表的寿险公司在A股市场上频频举牌，你认为这对高收益的理财险有何影响？理财险存在风险吗？你怎么为客户解释这一点？”
没想到的是，群友们展现了非常多的角度，远远超出了我们在制定论题时候的预期。我们来看看理财师们的看法：
群友“蒋姓超”说道：“保底以上收益都有风险，关键看各家保险公司投资能力了。以资产驱动负债型的寿险公司有喜有忧。华夏，安邦，前海从今年报表来看都是赚翻了。
客户买的是产品，不是做公司股东。产品利益由条款决定。市场上的理财类保险大概分为两类： 1，高固定收益（预定利率为4.025％）+高保底收益万能账户（2.5％--3.5％） 2，低固定收益（预定利率为2.5％）＋低保底收益（1.75％——2.5％）+分红 客户自己根据自己的投资偏好选择就行。
从经济大环境来看，以及银行降息降准等趋势来看，不确定收益走低已经是大概率事件
有的客户把我逼急了，非要我推荐哪一类好一点，我就很无奈地告诉他们，监管限制什么，就选什么，多半没错。比如最近保监频频出手限制高固定收益＋高保底收益万能账户类产品，还发文要求万能账户保底最高要降至3％，就知道什么产品对保险有利，什么产品对客户有利了。
保监从来不限制低固定收益+低万能账户保底收益+分红类产品。分红不确定，其实是把风险分散到客户身上承担，而从全球保险发展史上看，各家保险公司化解利差损风险就是调低固定收益。”
群友“章振亚-Ben”说道：“随着险资投资渠道的开放，保险公司的资产管理将越来越规范，管理资产规模扩大，投资灵活性高，收益高，风险也随之而高，未来保险产品分给客户收益将高；保险法一定要修改，保险公司允许倒闭，或者一种和谐的退出机制！”
群友“cicimami002”说道：“根据今日华尔街早报报道：“业内人士表示，三季末险资资产规模14.6万亿，权益资产配置比例仅为14%，远低于上限的30%。根据测算，险资的权益资产配置比例每提高1%，可带来1643亿增量资金。”个人认为，在监管偿二代的监控环境下，适当增加和发挥险资在权益类市场的投资，短期是利好理财险的，长期也有利于险资在资本市场发挥的引导性作用！”
群友“谢月明—永达理保险经纪公司”说道：“保险公司的钱是客户的钱，保险的核心功能价值是保障，一方面是保命，一方面是保钱。所以客户投保，也可以说投的是保险公司的团队，如果保险公司投资过于激进，客户的保费就会亏，哪就很简单，要么保险公司股东增资，要么就出局，保单利益没受影响。另外，寿险是长年期的规划，并不是三五年的事情，寿险通过长年期的规划可以达到锁定利率的作用，短年期的交费高收益，最多也就是属于短期的理财产品，并非真正意义上的保险，也不可以纳入保险资产类的配置来算。”
还有好多群友的精彩言论没能纳入，非常可惜。不过从这些反馈中可以看到，很多理财师实际对这种情况有着深入的思考，并且和客户进行了沟通。
我们综合一下大家的意见，结合市场的公开信息，试图对保险公司的举牌行为和理财险的风险做一评价。
“资产荒”倒逼保险公司举牌A股
低利率背景下，保险业“资金充裕但好资产难求”的尴尬昭然若揭，公司全员出动找资产已成为行业的一个常态。对症方能下药，资产荒的出现，绝不仅仅是资产端告急，负债端的取舍亦是关键成因。因此，破局资产荒，理应从负债与资产两端同时入手，缺一而不可。
然而，现实的问题摆在眼前：诸多主客观原因导致保险业负债端的下降过程必然是缓慢的，非一蹴而就的。在此背景下，在资产端寻求超额收益以覆盖负债端成本，始终是险资破局资产荒的主要途径。
而从保险公司的反馈来看，相较于收益率下滑的固收类项目、透明度欠佳的非标产品，一二级市场的股权便成为少数能解决资产荒难题的投资品种。若通过举牌达到长期投资的目的，则可以在覆盖负债成本和维稳偿付能力上“一石二鸟”。
因此，来自多位保险投资圈资深人士的判断是，从长期视角来看，保险资金配置权益市场、精选个股将是低利率环境下破解资产荒难题的一个必然趋势。
理财型保险的资金投向
理财保险是集保险保障及投资功能于一身的新型保险产品。目前在我国开展的理财保险险种主要有分红保险、投资连结保险和万能保险。
当前，举牌A股的资金主要来自万能险。
万能险是包含投资和保障两大功能的人身险产品，投保人将保费交到保险公司后会分别进入两个账户，一部分进入风险保障账户用于保障，另一部分进入投资账户用于投资。其中保障额度和投资额度的设置主动权在投保人手中，可根据不同时期的需求进行调节，投资账户的资金由保险公司代为投资，投资利益上不封顶，下设最低保障利率。有业内人士称，一般来说，当前最低保障利率为2.5%左右。
正是其风险与保障并存的性质，万能险作为一种介于分红险与投连险间的投资型寿险产品，其收益情况与保险企业的业绩、投资收益情况紧密挂钩。如果险企业绩不好，万能险的收益率就难达预期。
从2015年2月16日，保监会放开了万能型人身险的利率管制（此前万能险预定利率上限为2.5%）后，万能险利率就一路走高，目前多在6%-7%，远远超过银行同期理财产品利率，也更受投资者欢迎。
寿险公司10月份的万能险结算利率已悉数出炉。10月份有2款万能险年化结算利率达8%，有险企单款万能险结算利率已连续11个月保持在8%。
从结算利率达到5%的万能险数量占比来看，四大上市险企产品仅占20%，而6家中小寿险公司占比高达65%。中小寿险公司万能险结算利率优势明显。
而高利率一定来自于更高风险的投资结构。这也是中小险企在A股市场频频举牌的根源。
会不会亏本？
这对客户手中的万能险到底有何影响？会不会今天收益非常好，明天直接破产，连本钱都拿不回来？客户一定会这样问的。
既然是投资，高投资收益必定伴随着高投资风险。那么，这种风险会否传递到客户资金的身上呢？万一激进的保险公司破产了，我的钱怎么办？还能收回吗？
根据《保险法》第八十五条，保险公司因分立、合并或者公司章程规定的解散事由出现，经保险监督管理机构批准后解散。保险公司应当依法成立清算组，进行清算。经营有人寿保险业务的保险公司，除分立、合并外，不得解散。
根据《保险法》第八十八条，经营有人寿保险业务的保险公司被依法撤销的或者被依法宣告破产的，其持有的人寿保险合同及准备金，必须转移给其他经营有人寿保险业务的保险公司；不能同其他保险公司达成转让协议的，由保险监督管理机构指定经营有人寿保险业务的保险公司接受。转让或者由保险监督管理机构指定接受前款规定的人寿保险合同及准备金的，应当维护被保险人、受益人的合法权益。
这就是说，根据我国保险法规定，保险公司是可以破产的。但是，公司倒闭后宣布破产的，有些会转给其他公司经营的，不能同其他保险公司达成转让协议的，由国务院保险监督管理机构指定经营有人寿保险业务的保险公司接受转让。
而且，保险公司破产时会进行清算，会优先支付你的补偿金；如果是转让给其他保险公司的，可以向接受的保险公司主张你的保险金额和赔偿金。
大体上讲，保险公司破产一般不会影响客户本身已经购买的人寿保险。
而且，保监会已经注意到了激进运营的风险，对于激进型寿险公司开始加以限制，希望令他们稳健经营。
保监会9月6日发布新规，要求保险公司对万能型保险要建立单独核算制度，单独管理万能账户；同时下调万能保险责任准备金评估利率至3%。
保监会强调，保险公司应当加强对万能型保险的经营管理。保险公司对万能型保险要建立单独核算制度，单独管理万能账户。保险公司应当根据万能账户单独资产的实际投资状况科学合理地确定万能型保险实际结算利率。当万能账户的实际投资收益率连续三个月小于实际结算利率且特别储备不能弥补其差额时，当月实际结算利率应当不高于最低保证利率与实际投资收益率的较大者。
对中短存续期业务占比提出比例要求。继续保持对中短存续期业务规模的管控，同时对中短存续期业务规模在公司业务结构中的占比提出了明确的比例要求，要求自2019年开始中短存续期业务占比不得超过50%，2020年和2021年进一步降至40%和30%，给市场以明确预期，引导部分保险公司逐步调整业务结构，避免“急刹车”，形成现金流风险。
那就是没事喽？我可以随便买啦？
答案也是“NO”。
保险是非常专业的金融产品，其很多设计，与客户自身在生活中的对金融的常识不完全相符。
比如，投保人所缴保费是毛保费，扣除附加保费后是纯保费，纯保费中扣除危险保费之后才是储蓄保费部分，只有储蓄保费才按保证利率计息。
投资收益会并非“立竿见影”。消费者购买万能险时，要仔细阅读保险条款中关于费用的部分，知晓前期账户收益部分会被一些费用抵销，产品需持有一段时间才能真正产生收益。
万能险属于非常长期的投资。由于买万能险需要扣除初始费用、风险管理费等诸多的费用，前几年保单个人账户价值会非常低，所以如果退保损失非常巨大。
因此，这样的人才适合购买万能险：
有稳定持续的收入；有一笔富裕资金且长期内没有其他投资意向；有一定的投资和风险承受意识，但又没有时间和精力进行其他投资；对万能险的收益回报有中长期准备。所谓中长期至少应在5年以上。
对于不够专业的客户来说，需要寻找专业且有职业道德的理财师提供服务。很多纠纷都产生于理财师对客户的错误解释，这些解释有的是因为理财师专业水平不够，自己就不懂，有些是因为部分理财师有意的误导。
什么样的理财师专业且有职业道德？这就是需要另外探讨的话题了。大体上讲，少强调收益，多提示风险，敢把什么猫腻都在你面前展开的，基本就属于这种理财师。当然，不是所有人都喜欢这种理财师，那你就要擦亮自己的眼睛了。
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