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今天肥皂大叔跟大家聊聊网贷基金的话题。随着P2P监管政策的逐步落地，投资人也呈现出高净值客户和普通投资客户的分化。有些公司开始设立网贷基金吸引投资人来投资。也有些平台最初受到余额宝对接天弘基金的模式，也形成具有分散投资、灵活转让的网贷基金。这两种模式谁是谁非？到底是谁真正的网贷基金？肥皂大叔就来说一说这里面的故事。
现在大多数的媒体把网贷平台自我发行的理财成品成为网贷基金。该产品的特点是分散投资、期限灵活、固定收益、投资于平台上的借款人标的。目前，据不完全统计将近有十几家P2P平台有这样的产品。因为投资方式、募集形式类似于我们常见的公募基金，所以把这种模式称作网贷基金。
然而肥皂大叔要说的是，不知道是宣传媒体根本就不懂基金是什么，还是有夸大的宣传的意思。网贷平台自我发行的产品，从形式上、类别上都不能叫做基金。细看之下，更像是一种集合理财计划。平台发行的“网贷基金”，没有经过金融监管部门（一行三会）的备案，属于平台的个人行为，不受法律保护。基金的发行不是随便就能发，基金作为一种由一行三会监管的金融工具，不管是券商、银行、保险、信托还是私募管理人必须要经过设立、发行、募集、托管、备案等一系列流程。
还有一种网贷基金，是私募基金管理人发行，向特定群体定向募集，起投金额较高，所募集资金用来投资于网贷平台标的、互联网金融理财、消费金融等，最后经过监管部门备案。
相比之下，虽然二者最后投资的标的和对象都是P2P平台上的借款人标的。但是从发行主体、募集方式、起投点、都有着较大的区别。虽然第一种平台发行的基金更容易被投资人接受，但是从合法合规的角度讲，那并不是基金。
那么到底什么样网贷基金才是真实的呢？
肥皂大叔认为，以私募基金管理人发行的投资于“网贷平台标的”的基金，才是“真基金”。
网贷基金不属于公募基金，因为公募基金的发行、设立、都是在金融机构（银行、证券、保险、）完成。投资对象都是股票、保险、企业债、国库券、大额存单等金融产品。作为发行人、管理人，公募基金必须是依法设立的金融机构。单纯就光注册资金实缴一个亿以上这个条规，很多平台都达不到。而且，公募基金是在证监会依法备案发行的基金。
虽然平台自己设立的网贷基金“神似”公募基金，但只是学了皮毛，内容却千差万别。投资人一定要分清。并不是所有叫做“基金”的产品都是合法的。
我们在谈谈私募基金管理人发行的网贷基金。
首先，要跟投资人说明白。私募基金管理人是独立于网贷平台的私募基金公司。跟网贷平台没有任何股份或者牵扯或者裙带关系。因为证券基金协会规定：
私募基金管理人不得兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等与私募基金的属性相冲突的业务。不得兼营与私募基金可能存在冲突的业务、与买方“投资管理”业务无关的卖方业务以及其他非金融业务。
也就是私募基金管理人，不能做P2P，P2P不做私募基金管理人。在私募基金管理人登记备案过程中，律师出具的法律意见书中要对这一条做重点调查。因为如果存在相关业务，管理人是无法拿到私募基金“牌照”的。
所以说，私募基金管理人跟P2P平台是完全隔绝的。
其次，私募基金管理人发行的网贷基金是属于私募基金中的其他类基金。一般来讲，私募基金有四大类：股权投资基金、证券投资基金、创业投资基金、其他基金。
其中，股权投资基金：是投资于上市公司或者未上市公司股权。
证券投资基金：投资于二级市场、资本市场（股票、债券、公募基金）。
创业投资基金：是我们经常说的风险投资。
而其他类是包含了：红酒、艺术品、房地产、债项市场、私募债等其他标的。
所以说，私募基金管理人发起设立的网贷基金属于这四个大类中的其他型基金。
大家不要小看这个分类，因为这个分类直接影响到你发行网贷基金的备案。
再次，一旦管理人发行了网贷基金，募集后要向证券投资基金业协会（以下简称协会）进行备案。通过协会的系统把投资者人数、投资者投资金额、基金组成方式、基金合同上传，必须经过协会的备案审核后，基金才算正式有效成立。而且，投资人可以从协会网站上查询该网贷基金的发行结构、基金成立时间等信息。并通过协会网站和第三方数据平台能查询到该网贷基金的季报、年报、重大变更、收益等信息。可以说网贷基金一旦备案发行，是公开透明的。
最后，私募基金管理人发行的网贷基金是按照私募基金的规则发行，起投点100万，不承诺保本保息，无固定收益，不得公开向社会不特定对象募集。也许是私募基金构成复杂，也许是私募基金不得公开宣传，也许是私募基金只能定向募集，也许有很多原因，大家没有把真正的网贷基金当成一回事。反倒把平台的类网贷基金（集合管理计划）当成了网贷基金。
要肥皂大叔说来，以后的网贷基金可以称作——网贷私募投资基金。
说完以上内容，估计投资人也应该清楚了什么叫网贷基金。基金属于监管部门直接监管的金融工具，有相关的法律法规，有一定的行业规则。也许很多人不懂什么叫网贷基金，错把平台的这种集合理财计划当成是网贷基金，所以在今后的宣传中大家要本着审慎的原则。说完这些，肥皂大叔还想跟大家分享一下网贷基金的优劣势。
网贷的基金有二大优势
第一，能够帮助投资人选择较为可靠的平台。有的投资人不太会选择平台，尤其是在行业合规的今天，有可能自己投资的平台会出现问题。网贷基金的投向是经过私募基金管理人筛选并论证后再进行投资。私募基金管理人对平台的把控上，对平台的选择上更加精准。而且管理人会分散投资平台，有效降低了投资风险。
第二，网贷基金受到协会备案监管。网贷基金从成立到募集都是按照条规一步步来，在签订合同、募集资金的过程中合法合规。并且，投资人有一个24小时冷静期。就是我今天买了，明天反悔了，也可以投资基金的钱在拿回来。
当然，网贷基金也有三大劣势
第一，网贷基金的投资门槛是100万。对于普通投资人来说，这个门槛确实是太高了。网贷基金虽然合法合规，但是如此高的门槛也让投资人望而却步。
第二，网贷基金都设有封闭期，期限较长，存取不灵活。对于P2P这种直接投资来讲，短时间内难以接受较长期限的投资。
第三，网贷基金不承诺保本保息。大叔相信这一点很多投资人不好接受。大家适应了刚性兑付，对于没有刚性兑付的产品，现阶段绝大部分投资人不会去选择。
总之，网贷基金属于私募基金的一种类型。肥皂大叔也希望网贷基金灵活一点，接地气一点。但是私募基金有着自己的法律条规和界限，不管是任何金融活动都要遵循一定的规律和规则。现阶段，网贷基金更适用于高净值投资人，还无法完全服务于普通大众。
最后，肥皂大叔要说，本文章本着客观中立的态度所写，并不是说网贷基金一定是好的，平台发行的集合理财计划一定不好。虽然，网贷基金虽然是属于一个新兴的产品，还没有完全占据P2P的市场。但是媒体、投资人也要在源头上分清规则，明白属性。千万不要把集合理财计划和网贷基金混为一谈。投资人需要更加精准辨别和识别，才能认清适合自己的投资品种。集合理财计划未必是件坏事，但是打着网贷基金的名义终究有点不伦不类，也让很多业内人士尴尬。P2P的未来也会演变出很多的形式，但是依然要建立在有序的金融秩序之内。