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来源：零壹财经
作者：姚丽
北京时间2019年5月24日，富途控股(NASDAQ: FHL)公布2019财年第一季度未审计财报。这是富途自今年3月8日上市以来第一次发布季度财报。财报显示，一季度其营收同比增长37.1%达2.364亿港元（3010万美元），毛利同比增长45.9%达1.752亿港元（2230万美元），非美国通用会计准则下（Non-GAAP）实现净利润4930万港元（630万美元），同比增长2.5%。
一季度业绩环比增长，收入进一步多元化，经营现金流为负
根据一季报及招股书，一季度富途控股实现收入2.364亿港元，同比增长37.1%，环比增长4.1%；净利润4554万美元，同比微降0.5%，环比增长19.3%；经调整净利4930万美元，同比增长2.5%，环比增长19.2%。一季度富途控股的经营现金流为负的7.81亿港元，而去年同期为正的7.35亿港元。
表1：富途控股一季度业绩及环比和同比变化
资料来源：富途控股招股书及一季报
2019年一季度富途的交易规模为2238亿港元，同比下降14.3%，环比下降2.3%；融资融券余额为39亿港元，同比增长21%，环比下降5.7%。另外，在收入增长的同时，收入结构多元化趋势明显，交易佣金及手续费收入占比下降，而利息收入和其他收入占比上升。
一季度，交易佣金及手续费业务占总营收48.5%达1.146亿港元（1460万美元），而2018年占比为50.3%，利息收入占总营收45.6%达1.079亿港元（1370万美元），而2018年占比为44.4%，其他收入（含企业服务业务等）0.139亿港元，占总营收5.9%，而2018年占比为5.3%。
表2：富途控股2019Q1及2018年全年各项收入占比
资料来源：富途控股招股书及一季报
富途核心业务保持高速增长，客户与资产交易数据明显提升，其中美股业务增速显著。一季度富途自研上线了美股LV2行情、美股打新等诸多重磅功能和产品，促使美股交易量提升。财报显示一季度美股有资产客户数同比增长62.9%，客户美股资产达32亿美元。
富途面向企业推出的ESOP（员工持股计划）服务与IPO承销服务在一季度保持高速增长。5月8日，其正式推出企业服务品牌“富途安逸（Futu I&E）”，在IPO分销侧，已为港股上市的小米、美团、华兴资本、同程艺龙等，美股上市的新氧、云集等提供IPO分销服务，近期还拿下瑞幸咖啡独家打新份额。在ESOP服务侧，富途已成为腾讯、同程艺龙、蘑菇街、云集、猎聘、知乎、喜马拉雅ESOP服务供应商。
毛利率达74.1%， 研发投入同比增长73.4%
一季度富途控股毛利同比增长45.9%达1.752亿港元（2230万美元），毛利率达74.1%，较去年同期的69.7%提升4.4个百分点，较2018年全年的69.2%提升3.9个百分点。一季报披露，毛利率的提升来自于业务规模的扩大和运营效率的提升。
为加快今年新品种业务上线，富途控股一季度持续加强研发投入，当季研发费用为5340万港元（680万美元），同比增长73.4%。对比招股书披露的研发投入，一季度的研发投入占2018年全年研发投入的13.4%。富途预期今年还将上线期货/港股融券等重磅品种功能，并对获客和营收产生正面影响。
有资产客户数同比大增59.3%，国际化战略效果凸显
截止一季度，富途自主研发的一站式数字化金融服务平台“富途牛牛“注册用户数达570万，较2018年一季度同比增长39.3%。开户客户数达54.8万，同比增长68.6%；有资产客户数达14.87万，同比增长59.3%；期末客户资产达623亿港元（79亿美元），同比增长20.7%。
2019年富途控股开始发力国际化战略，其中以香港地区作为国际化战略第一站。财报数据显示香港地区客户增长强劲，香港有资产客户数同比增长139.5%。依托于产品与技术的深厚积累和持续投入，富途为香港投资者提供了显著差异化的领先投资体验，所展示出的全新业态以及业务快速扩展的规模化效应，为其在业绩表现和业务的高速发展提供了爆发式的动能。
除了搭建技术基础设施、创新产品模式，富途持续打磨产品与服务，优化用户体验，例如港股美股免费LV2行情、港美股IPO跨市场打新等独特功能特性。一季度，富途客户留存率高达98%，显示出客户对其极高的忠诚度。
此外，一季度富途日均收益交易Daily Average Revenue Trades（DARTs）达10.6万笔。DARTs值反映券商平均每日执行的有收益交易笔数，是盈利能力的体现，指数越高，交易频率越大，券商盈利的能力越强。
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