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上周沪指在金融白马等蓝筹股带动下，单周上涨4.3%，为16年3月以来最大周涨幅。但与之对应的两融余额却连跌17周，上周继续减少百亿，最新一期约8260亿左右。
对比来看，指数上涨反而成为了杠杆资金出逃的最佳时机。此前，虽然两融资金也在持续流出，但每周都会有几个相对亮眼的板块，两周前开始这种迹象逐渐消失，最新一期依然明显。
杠杆资金：谁涨我们卖谁
行业角度来看，上周仅有国防军工和综合两大行业为小幅净流入状态，均不到5000万元，对应板块涨幅为0.25%、1.47%。
此前提到，军工板块半年报以来开始从以前几乎纯概念向业绩导向逐步转变。市场发现，对比年初以来涨幅较大的医药、白酒等传统消费行业，军工是少有的基本面处于反转的行业。主机厂(中航飞机、中直股份、内蒙一机、中航沈飞)在均衡生产的背景下，业绩增速大部分超预期，零部件类公司(中航光电、航天电器)二季度单季度业绩暴增，下半年军工行业盈利增速有望加快。
此外，军工板块还没有其他社保、商誉等地雷问题，确定性凸显。上有政策改革期待，下有订单支持，偶尔还有外部刺激因素，估值也处于历史低位，弹性巨大。
净流出方面，白酒板块成为北上资金和两融资金分歧最大的行业，两大资金相视一笑，一方面是陆股通的持续买入，另一方面则是杠杆资金的10亿级卖出。不过在涨价+业绩确定+外资买入预期+节假日等多重催化下，白酒板块依然是可重点关注对象。
另外净流出较多的银行、非银金融、房地产也全是上周带领大盘反弹的“核心成员”，涨幅较大杠杆资金出逃欲望也更强烈。
融资市场存量
从存量上来看，非银金融、银行、医药生物、电子、房地产等行业融资余额居前。若以融资余额占自由流通市值的比例来衡量杠杆资金的占比，综合、有色金属、通信、商业贸易、房地产是目前杠杆做多资金占比较高的行业，杠杆资金达到5.20%以上。
个股上，中国平安、兴业银行、民生银行、京东方A、中信证券等20只个股融资余额居前。若以融资余额占流通市值的比例来衡量杠杆资金的占比，全柴动力、创元科技、章源钨业、中远海科、鲁商置业等20只个股是目前杠杆做多资金占比较高的股票，杠杆资金的占比达到21.9%以上。
个股融资提升：历史新高后，调味品龙二觊觎上位
上周两市仅有11只个股融资余额提升在10%以上，与此前基本持平。其中长春燃气以提升32%拔得头筹，主要受天然气概念推动下公司股价三连板后成交创下天量所致。
另外调味品龙头中炬高新融资余额上周提升20%，公司股价近期创下历史新高。分析认为，在现有调味品上市公司中，海天味业作为行业标杆，在生产、经营、渠道推广等环节全面占优。龙头地位稳固。同时，中炬高新在酱油领域的影响力仅次于海天味业，品牌与产品力强，但是生产和经营方面存在较大改善空间，未来有望缩小与龙头差距。
排名三四的白酒顺鑫农业、光伏通威股份两股融资余额提升19%，前者股价再度逼近历史新高，公司半年报净利润同比翻倍，主要由于白酒收入大幅增长，公司作为大众酒龙头，已经在河北、内蒙、江苏等18个省级区域形成亿元级市场。随着白酒复苏的逐层传导，300元以下的中档酒和低档酒面临的市场环境改善。
另外值得注意的是排名第五的嘉化能源，上周融资余额提升13%，但公司K线庄股迹象异常明显，当前市场下，一旦山崩就是3个跌停起，记得远离。
以下是融资余额提升较多个股详情。
兰生股份：静待进出口博览会
上周融资余额提升7.5%。公司实控人为上海国资委旗下的上海兰生集团，主营进出口贸易，母集团参股举办博览会的会展中心，并参与博览会筹备工作。
首届中国国际进出口博览会将于11月5日至10日在上海举行，分析认为，这场博览会的意义绝不仅是进出口贸易本身，而是我国在目前的国内外形势下宣示觉得对外开放决心的重要平台。同时也符合高层近期反复提出的“主动扩大进口”要求。
公司作为进口博览会龙头之一，预计未来还有反复脉冲机会。
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