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本周最大的新闻莫过于科创板的发布，其推出背景是中国经济的转型关键期，科技强国、创业兴国，中国需要进入新旧经济模式的转换，此时科技创新无疑是未来的新动力、新引擎，对于科创板的推出应该说是正当时。
由于很多细则尚无定论，因此也给整个市场留下了很多遐想，我们就来猜一猜、想一想。首先，科创板将是注册制，这无疑是此次的最大亮点。A股发行制度近30年来一直是审批制，主要原因有二:
一是担心数量，怕注册制发行数量难以控制影响市场情绪，但其实这两年审核制下A股的IPO数量也一直高居全球第一，随着新股堰塞湖的逐步清理，注册制的最大障碍正在清除；
第二是担心A股投资者的专业能力，注册制下股票审核只针对信息的真实性，至于公司赚不赚钱、发行价格高还是低完全由市场说了算，这样一来，鱼龙混杂，对于大量个人投资者来说将面临更大的选择困难。
当然这样也能真正吸引一些有成长性的创业企业，比如今年刚上市的小米、拼多多等，很多人说A股的发行制度使得BAT流落海外，但又有谁知道在BAT背后的那些亏损倒闭的劣质企业，总之，注册制是大势所趋，但对于个人投资者，如果没有专业评估企业的能力，注册制也许是又一个噩梦的开始；
其次，科创板对市场的分流压力。A股从最早的老八股，到之后的中小板、到十年前的创业板，至前几年的新三板，多层次的资本市场基本已经成型，从目前来看，比较成功的是中小板，创业板最终除了培养了几百名亿万富豪外并没有真正带来创业的激情；而新三板虽然在三年内扩展到了上万家企业，但过高的投资门槛使得流动性丧失，目前恐怕连鸡肋也不如，很多身在其中的企业如同行尸走肉，难以自处。
此次科创板成立后，对进入的门槛设计将是一个考验，如果门槛过高则要担心最终会有流动性问题，使得科创板逐渐变成新三板那样，如果门槛过低则担心创业板、主板的资金流失，对现有市场形成冲击，因此科创板最终对机构、散户、基金如何参与，如何制定门槛将需要一个非常智慧的方案；
最后，是对于科创板交易制度的一些猜想。如果科创板最终并不是如新三板一样仅仅针对小型企业，甚至一些独角兽的回归也可以在科创板发行上市，那么交易制度上是否也开先例与国际接轨，注册制下发行的企业，是否还需要设立涨跌停板制度、是否需要放开T+0与国际接轨，这些都是值得探讨的。
科创板来了，A股市场很多相关题材也闻风而动，从本周来看，还是那些老面孔，我们觉得这样的题材机会往往都很短暂，难以持久，其实A股几乎没有真正纯正的上市创投企业，所以参与的投资者建议好自为之吧。
机构全方位解读
那么，各方人士的具体观点是怎样的？我们来看一下其中部分机构人士的不同解读：
如是金融研究院首席研究员朱振鑫：
对宏观经济：利好。
扩大直接融资，刺激科技创新，利好实体经济。创业板九年四万亿市值，科创板条件更宽松，这对面临资本寒冬的实体经济来说是个好事。
对A股市场：分化。
高规格的重大改革，过去几年由于地方以及各部门的利益冲突一直没搞成，现在顶层直接推动，对市场长期发展肯定是好事，但短期来看，注册制开闸，市场可能担心拉低市场估值。
尤其是对创业板以及高估值的科技股是大利空，同类标的在科创板可以更便捷上市，已有标的稀缺性当然会下降。试想，如果750亿估值的今日头条能在科创板上市，你会怎么选择？
对拟上市企业：利好。
试点注册制，上市更便利，门槛更低，时间更快，独角兽不用背井离乡了。比如，今日头条是不是可以留住了？
对投资者：分化。
对存量投资者可能有短期冲击，但对增量投资者来说是利好，以前投不到BATJ，以后在科创板可能投到，毕竟还有好多没上市。
对VC/PE:利好。
主板市场上不去，海外市场太拥挤，这里将提供一个新退出渠道，对于度过资本寒冬不失为一个好消息。
对新三板：大利空。
中国版纳斯达克不用争了。新三板的冬天可能过不完。不过，优质的新三板公司多了个转板渠道，也不失为一件好事。
英大证券首席经济学家李大霄：
上交所科创板筹划已久，是多层次资本市场的重要组成部分，完善资本市场结构的合理安排，也是支持双创的有力举措，支持创新创业就业的重要渠道，也是VC、PE的重要退出渠道，试点注册制是合理定价基础，使得二级市场的投资者接手价格不产生过度的偏离，完善资本市场的基础制度对保护投资者利益非常重要。这是一个重大事件，对中国多层次资本市场建设意义重大，影响深远。
某职业投资人：
设立科创板、试点注册制，对于全市场而言是一大利好。
这意味着壳股价值降低到无限接近0，而主板继续实行核准制。科创板注册制，上市公司海量，价格会很低，主板的小公司将不再受到追捧，而主板的大公司将持续受到欢迎。这对主板市场是潜在的中长期利好。主板的IPO节奏也可以慢下来了。