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本报记者 张鹏程
中国原油期货上市不到3个月的时候，交易量和持仓量就已经超过迪拜原油期货，稳步迈入世界前三的行列，这充分体现出了中国和中国资本市场的力量。
8月的最后一天，另一件里程碑式的大事发生了！
随着今天的15:00收市钟声敲响，2018年9月交割的上海原油期货（SC1809）合约结束交易，进入实物交割环节，交割期为9月3日至9月7日。
SC1809的起飞到回归
SC1809合约注定是里程碑式的合约，3月26日中国的原油期货在上海国际能源交易中心（INE）挂牌上市以来，最低报397.7元/桶，最高报550元/桶，振幅达38.29%。110个交易日中，它经历了一段怎样的历程？
从上市到5月初SC1809跟随价格相对更低的WTI的趋势；
随后成交量开始放大，并与Brent形成一致走势；
至6月底脱离Brent起飞，呈现出“喜涨抗跌”的特征；
8月7日创下首个涨停板，达到550元的峰值；
随后与外盘价差开始回归，8月20日出现首次跌停；
到8月17日起，重新与Brent保持良好的相关性。
截止8月31日收盘，SC1809结算价481元，从上市至今累计双边成交量1796.5万手，累计双边成交额8.65万亿元，双边持仓1202手，按照单边交割计算601手，每手为1000桶，共有60.1万桶原油即将交割。
交割仓库已经准备就绪
根据上海国际能源交易中心8月30日的仓单日报，交割仓库共接收原油60.1万桶，正好满足交割需要，与现阶段启用总库容315万桶还有较大空间。
据路透社报道，亚洲最大炼油商中石化的贸易分支——联合石化将向新加坡运营的储油罐交割约20万桶伊拉克巴士拉轻质原油，交割地点在浙江省册子岛；
中油燃料油、振华石油和第三家公司分别向位于湛江的一处储油库交割10万桶巴士拉轻质油，该储油库由中油燃料油运营；
中国石油天然气集团公司下属的中国联合石油公司将向大连的一处储罐区交割10万桶阿曼原油，该储罐区由中国石油天然气集团公司所有并运营。
另外在6月，中国联合石油公司曾向大连的储油库交割50万桶阿曼原油，为上海国际能源交易中心合约的最终交付做准备。
目前还不清楚谁将接受交付，但可以确认，剩余的持仓是有交割资质，并提高保证金的有意愿交割的交易者。然而，储罐的高储存成本、买家需要具有进口配额以及高昂的国内运输成本等因素，都是交易商对INE合约交割机制的担忧，有待后续观察。
打通期货服务实体的
“最后一公里”
9月是SC合约是首个可以实货交割的月份。借此机会，可以给予市场参与者囤积供实货交割的原油供应，并且让该合约实行全部的期货合约流程，对INE和交易者都是一个成长的过程。
在国泰君安期货原油研究总监王笑看来，INE原油期货是一个上市仅5个月的新品种，参与者对规则制度、操作流程需要一个熟悉的过程。交割作为连接期货和现货的重要纽带，是打通期货服务实体的“最后一公里”，也是INE原油期货所有规则制度接受市场检验的最后一个环节。INE原油期货首次交割完成后，参与者对原油期货交易全部流程会有更透彻的认识，有助于INE原油期货功能更好发挥。
“我们将全力关注交割能力，看其能否运转良好。如果没有故障，且交割量不错，我认为潜力非常巨大，”新加坡咨询机构JTD Energy总经理John Driscoll称。
实货交割意义重大
南华期货股份有限公司总经理罗旭峰
原油期货作为中国第一个对外开放的期货品种，它的监管规则、合约设计以及整个制度流程等，受到了各界特别是海外投资者的广泛关注。交割是否顺利，意味着这个品种的功能是否能够得到良好的实现，意味着是否上市成功。假如说交割顺利完成，海外投资者就会放心地大量进入到市场，所以作为业内的从业人员也好，还是作为交易所也好，大家都非常关注原油期货的首次交割。
中国石油大学能源战略研究院教授王震
中国原油期货采用人民币计价、净价交易、保税交割，其中保税交割是非常重要的一环，通过交割就形成了闭环，整个闭环完成以后才能检验这个合约从开始的投入市场运行到之后每一个环节，实现期货合约本身的功能，达到设计的目的。
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