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今年前6个月比特币矿业公司的收入超过了2017年的所有收益。到目前为止，收入已超过去年的高达14亿美元。但Diar估计显示，8月底创纪录的哈希率导致支付零售电价的矿工在9月份首次出现无利可图。
除熊市外，比特币的价格仍比一年前高出40％。而比特币矿工们仍然可以获得每月54,000比特币的基础奖励。今年前三个季度的奖励和费用为保持网络安全的矿工提供了47亿美元的收入。
小型矿工的投资主张在今年的大部分时间里保持不变，但在竞争筹资基金奖励的计算能力增加的背景下变得有问题（见图表）。
只有规模大的受益
中国零售业的平均成本为0.08千瓦时/小时，估计是批发市场的一半，目前是少数几个能够以零售价格开采比特币的经济意义的国家之一。然而，即便如此，设备，工资，租金，间接费用也可能使经验不足的采矿业务陷入困境。
Bitmain发布了有关其运营的新信息，以支持即将到来的香港上市，这显示了一种可以带来新的经济现实和权力的商业模式。
该公司经营着两个最大的矿业池，也是ViaBTC的主要投资者，实际上是出售采矿设备 - 并且已经存在了好几年。在今年上半年，95％的收入来自其矿工的销售。
那么，当矿工赚钱时，Bitmain的业务就很好。根据它的IPO披露，采矿设备猛犸象将其矿工的一半以上（51.8％）出售给国际客户。而Bitmain估计，它已经占据了全球75％的矿工市场。
摇摆的生产者？
虽然Bitmain通过运营和仓库在全球范围内扩展其触角，但它在中国也运营着11个采矿设施 - 拥有20万个采矿单位。如果这些单位代表S9矿工，并完全部署到单独挖掘比特币，这可能代表近6％的网络当前散列功率，即低于其历史最高水平。
计划于1919年1月在美国（华盛顿州，德克萨斯州和田纳西州）上线的另外三个采矿农场可以看到Bitmain作为摇摆生产商，努力保持网络对所有矿工的盈利 - 包括他们自己在在西部，运营费用可能远高于其本垒。
被挤压的利润空间？
因此，最近逐渐减少哈希权力的可能性不大。随着大型采矿业务的低电力成本在比特币收入的50-60％之间运行，市场仍有很大的增长空间和利润。但比特币采矿至少在目前，而且很可能在未来，已经进入了拥有雄厚资金的大型企业的世界。