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在人类的金融史当中，投资和投机常常是相伴而生的，很多时候，人们常常会把投资和投机混为一体，特别是许多人常常会把自己的投机行为，美其名为投资。在这里，区分清楚投资和投机是非常重要的。
从心态角度来分析一下：
投资：投资的核心是“价值和价格之间的差距”。投资行为建立在充分研究的基础上，因此成本相对便宜，同时对于未来投资品种的运行轨迹具有一定的判断。如果出现与之前判断运行轨迹偏离或意外事件发生，应及时调整投资策略。
投机：投机的核心在“大概率”，无论是技术分析还是趋势分析，都要尊崇这一核心。因此在趋势与判断一致的时候应考虑坚定持有，而当小概率事件发生的时候，应坚决止损，不要奢望有没有反弹或者“转机”。
一般来讲，区别投机和投资都会从动机、方法、频率这几个维度来区分。
一般批评投机有三种方向
从动机上看，投机不创造价值，只关注价格；
从方法上看，投机是套利，它就是利用别人的错误去牟取利益；
从频度上看，投机是短期行为，频繁进出，所以导致了市场的波动。
动机区别
要知道，几乎所有购买资产的行为都是因为预期资产价格会上涨，而所有的卖出行为都是预期资产价格会下跌。所以"低买高卖”才是决策的真实动因。
比如，著名的巴菲特投过一只让中国股民伤心不已的股票——中石油。当时很多人都认为中石油是一只垃圾股。但是巴菲特却能准确地“高抛低吸"。
在2002年的时候，他用4.8亿美金购入了中石油1.3％的股份，到2017年的时候，在中石油的价格到了10多块的时候，他把中石油抛了出去，这一把就赚了30多亿美金。这里可以说巴菲特是投机还是投资呢？
所以说，从动机上去区分投机和投资其实是个伪命题。
技术区别
无论是动机还是频率，或者是方法，投机和投资只是一个语言学上的区别，并没有本质差异。不管是投机还是投资，出发点都是低买高卖，赚取利润，都会利用市场的错误定价赚钱。投资大师可能进行市场投机，而投机大师也不会放弃价值分析。
举个丹东买房的例子。如果朝鲜真的改革开放了，丹东的房价上去了，买房者们的事先判断就成了“价值分析“。如果房价持续地上涨，那持有的时间也自然就长了，也就成了"长期投资"。
可见，在交易的世界里，永远是事后根据结果来做价值判断，其实并没有实际的意义。所以，资本的投资性与资本的投机性，是一对孪生兄弟。因为，无论是资本的投资，还是资本的投机，其目的只有一个，就是以获取利润来实现资本的增值及扩张、再扩张。
无论投资和投机，都要做对四件事
1.对宏观大势判断准确，在资产配置上眼光独到。
2.是对投资标的把握非常精准，证券选择正确。
3.就是入场和退场的时间把握非常准确，能够比较精准地顺应着市场牛熊的转换。
4.就是能够克服自己在人性上的弱点，在别人贪婪的时候你恐惧，在别人恐惧的时候你要贪婪。
当人们极度乐观时，贪婪会使股票价格高于其内在的价值，从而形成一个被高估的市场。相反，当人们极度悲观的时候，恐惧又使股票价格低于其内在的价值，进而形成被低估的市场。
有一句很有意思的话：被称为“投机大师"的巴鲁克在临老的时候说了这么一句话：“我在年轻的时候，人们称呼我为投机客，现在称呼我为银行家、慈善家。其实，从始至终，我做的都是相同的事情。”
无论做什么，做对就好。
不管是投资还是投机，成功之处都是一样的，都是因为正确地把握了宏观趋势、投资标的、投资时间，很好地克服了自己的人性弱点。
本文改编自《香帅的北大金融学》中文章《你知道怎么区分投机和投资吗？》作者香帅。文中部分图片来自soogif，图片授权基于CC0协议。