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黑天鹅再袭全球金融市场！周二收盘，美股全线重挫，三大股指跌幅均超过3%，道指暴跌约800点；纳指重挫逾283点，连续跌穿7400、7300、7200三个整数关口；标普500收跌3.2%。
就在前一交易日的本周一（12月3日），美股的总市值由前一日的40.45万亿美元跌落至39.21万亿美元，仅一天时间就累计蒸发1.25万亿美元，折合人民币8.5万亿元。与此同时，科技股、金融能源、中概股等板块都出现了大跌，真是全线一片尽墨。
对此，美股专家表示，本月4日盘中道指一度大跌逾800点，系美股史上第4次超800点大跌。点位跌幅前三的均发生在2018年，分别是2月5日（跌1175.21点）、2月8日（ 跌1032.89点）、10月10日（跌831.83点）。
面对美股暴跌，全球股票市场瑟瑟发抖。欧洲三大股指4日全线下跌，英国富时100收跌0.56%，法国CAC40收跌0.82%，德国DAX收跌1.14%。同时，亚太股市今日早盘全线低开，日经225指数低开1.3%，韩国首尔综合指数低开1.3%。富时中国A50指数期货低开1.5%。
而为能够独善其身的也就是国际油价、黄金期货、人民币汇率这三个市场，但令人奇怪的是，美元指数并非如人们所预期的那样一跌到底，仅下跌0.1%，收于96.97。现在问题来了，为啥美股刚刚走稳，却又要加速下跌呢？难道又发生什么意外事件了吗？
利空一：美债收益率出现“倒挂”现象
据最新数据显示，目前，2年期国债2.797%已经高于5年期国债2.787%，与10年期国债的差距也缩窄到不到12个基点，为2007年以来的最低水平。也就是说美国国债的中长期利率部分已经接近或者低于短期利率，这透射出对美国经济未来的不祥信号。
从历史经验来看，通常预示着经济未来可能逐步走入放缓甚至衰退。虽然这一现象更多只能告诉我们方向，而无法通过有限的历史经验告诉我们一个相对准确的时间，但市场对此的反应明显更为剧烈，这一点在昨天美股的金融板块中可以得到印证，因为收益率的倒挂肯定对银行业盈利是不利的。
不过，我们却认为，美国经济和就业率好坏要看公布的数据，而不是美债收益率的倒挂。美债收益率短暂出现倒挂现象并不足虑，如果美债收益率长期出现倒挂现象那才值得警惕。不过，美国经济即使出现衰退也要二年之后的事情，现在过早忧虑实在没必要。
利空二：美联储官员再度释放“鹰派”言论
之前市场因为美联储主席鲍威尔的一句含糊其词的讲话，就认为是鸽派言论，股市就大涨了5%。而现在看来，市场曲解了鲍威尔主席的本意。美联储三号人物、纽约联储行长约翰-威廉姆斯再度释放“鹰派”讲话：美国经济状况“处在真正良好的状态”。他表示：“鉴于这种前景，继续逐步加息将能促进经济持续扩张。”
截止目前，鲍威尔自上次发言之后，就没有再到国会听证，而纽约联储行长约翰-威廉姆斯的鹰派言论却是吓到了金融市场。随着美股三大股指不断下行，美股“熊市来了”的声音逐渐多了起来，据权威机构指出，19个熊市指标中美股已经触发了14个。
利空三：科技股遭减持，对冲基金纷纷撤离
11月14日，全球最大对冲基金桥水公布的三季度持仓报告显示，基金管理人瑞·达利欧也减持了甲骨文等科技股股票。此外，巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司披露的三季度持仓报告也显示，7-9月，巴菲特仅小额增持苹果公司股票52.3万股，远低于前两个季度累计8660万股的增持幅度。
对此，我们认为，在本轮美股下跌过程中，还是科技股在领跌，目前处在挤泡沫过程中。美股FAANG五大科技股全线下跌，亚马逊、奈飞跌逾5%，谷歌、苹果跌逾4%，Facebook跌2.24%，市值累计一日蒸发1400亿美元。这说明，科技股引领的美股十年牛市上涨过快，业绩再好也跟不上，有一个估值回归的过程。
利空四：美股熊市论再起，吓退机构投资者
美股“大空头”、经济学家兼作家Harry Dent日前撰文指出，未来几周市场恐出现急剧、深度的崩盘。Harry Dent还表示，他的团队不仅在9月份反弹见顶前没有买入，而且还会在后续美股下跌和反弹时持续做空。
对此，我们认为，美股的10年牛市已经终结，将步入估值回归的漫漫熊途之中，中国投资者应该对中概股采取谨慎回避的态度。而美股本轮牛市之所以兴起，主要是2009年美联储奉行量化宽松QE政策，导致了美股的资产泡沫膨胀。而如今，美联储连续加息和缩表，那么美股泡沫被挤掉是必然的结果。未来美股下跌暂时与美国经济无关，而是要回到价值正常合理区间的过程。
昨日，美股出现罕见大跌，很多人把美股下跌归咎于美债收益率的倒挂、美联储加息升温。但实际上，索罗斯、桥水等基金之所以抛售科技股，这主要是其估值偏高，其他机构投资者看空美股也是如此。美股涨了十年了，尽管很多公司的业绩上升了，但还是赶不上股价的涨幅，现在到了估值回归了，所以美股崩盘与美国经济好坏已经没有多大关联，泡沫形成后总有一天要破裂的，这是迟早的事。