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金投股票网（http://stock.cngold.org/）08月10日讯，摘要每日复盘
晨会要点
宏观：关注原材料进口量的回落—2017年7月外贸数据点评；
宏观：美国债务上限风波再起——财政月报2017年7月；
通信：从电信100G OTN招标看下半年光通信投资策略，主设备、光模块受益；
公共事业：
碧水源—2017中报点评：动力内含，增长可期；
农林牧渔：
圣农发展——深度报告-复盘一体化养殖龙头崛起之路；
通信：
菲利华——上半年加速成长，毛利率和费用率双改善，稳健成长新白马；
石化：
新凤鸣——长丝景气回升产能释放，业绩高增长；
纺织服装：
百隆东方——量价双升拉动营收快速增长，汇兑损失增加拖累净利表现
农林牧渔：
温氏股份——华为和温氏，没有秘诀的奇迹；
传媒：
华策影视(300133)——2017年中报净利增1.2%，大部分影视剧将在下半年确认，有望积极贡献全年业绩；
港股点评
恒生行业指数涨跌各半，地产建筑领涨，金融业领跌。九仓(00004.HK)午后公布业绩胜预期，并宣布计划分拆香港投资物业上市，刺激股价升13.9%，为升幅最大蓝筹股。其他本港地产股亦受带动。
主题与个股
作为和前日医药一样超跌的食品（以乳业为主，并带起二孩主题）突出表现，和白酒、家电、医药一起持续走强是上午的核心。早盘雄安建投能源(000600)2连，青龙、冀东2只水泥反包，表现尚可，其中锂电池圣阳股份(002580)涨停，碧水源(300070)大涨，创业板中的亿纬锂能(300014)、当升科技(300073)、三聚环保(300072)、万邦达(300055)等也有所企稳，创业板指也尝试了反弹，但由于消费类走强雄安、创业板没继续表现。
早盘煤炭集体异动，有色相对低位的锌集体表现，并挖掘了低位的铝（宁波富邦(600768)），但都冲高回落，随着上证逐步走低（大金融领跌）午前中国平安(601318)带领有反弹。上证企稳后，午后资金又回到周期，平煤股份(601666)带领煤炭成为核心。磁材股也表现突出，其中上上周大涨的不少创了新高，可继续跟踪。
值得一提的是，2点前赢时胜(300377)带领创业板有过反弹，柘中股份(002346)、英力特(000635)等前期妖股活跃，市场无板块出来胜过煤炭。于是2点后钢铁、有色再度爆发。总体最近不断低位的板块起来，与周期间轮动加快，还是不能太乐观。
其他板块，工程机械（山推股份(000680)）、共享汽车（万安科技(002590)）、上海本地（上海物贸(600822)）等有所活跃。国改方面可继续跟踪。
异动股筛选：山推股份、有研新材
每日复盘笔记
市场延续横盘震荡调整走势，资源大涨而金融蓝筹调整，权重板块涨跌互相对冲，导致指数在非常狭窄的空间内波动。
上证指数全天据大多数时间内在3267到3277之间的空间内反复震荡。日内最耀眼的明星是调整完毕的煤炭板块，早盘脉冲上升后一度回落，完成整个调整波段，并在10:40后展开突击直到盘末。云煤能源(600792)和平煤股份在13:30附近首先涨停，西山煤电(000983)、盘江股份(600395)则在尾盘打板成功。稀土永磁启动的时间略迟，在煤炭的第一波打板潮间隙内启动板块，除了江粉磁材(002600)在早盘涨停外，英洛华和有研新材(600206)在下午涨停，中科三环(000970)一度涨停烂板。另外一个较为强势的蓝筹板块是酿酒，在早盘完成主要涨幅。
资源股的强势被银证保大金融的整体调整抵消，在主板窄幅振荡的同时。创业板指数在早盘一度以碧水源和三聚环保引领环保板块攻击，但在触及7月14日下行缺口后回撤，维持强势整理姿态。
从总体上看，350多个板块中红二绿一，个股涨跌停板40比3，多方仍然占有一定优势，但是在个股涨跌幅度方面略微偏防守，主要通过资源股涨价狂欢带动市场人气。
从原则上看，上证指数和创业板指数仍然处于缓步爬升的熊市反击状态，主线明确，宽度有限，目前市场波动率尚未明显扩大，火中取栗可能尚有时间余量，但应密切注意市场炒作核心逻辑的可能证伪。
晨会纪要
宏观研究
招商证券：关注原材料进口量的回落—2017年7月外贸数据点评
事件：
根据中国海关总署2017年8月8日公布的数据：2017年7月，我国进出口总值3405.55亿美元，同比增长8.8%。其中出口1936.46亿美元，同比增长7.2%；进口1469.09亿美元，同比增长11.0%，录得贸易顺差467.36亿美元。
核心观点：
（1）7月出口同比增速为7.2%，人民币值同比增速为11.2%，低于市场预期，与PMI新出口订单分项回落至5月水平一致，4-7月的出口增速分别为7.5、8.3、11.3、7.2%，综合来看6月的高增速可能并非常态，叠加下半年出口基数的逐步抬升，需要修正10%以上的出口增速将延续的预期，对下半年出口而言，增速与二季度持平即是改善。
分国别看，对发达国家出口维持高增速，对美欧日出口同比分别为8.9%、10.2%、6.6%，从发达国家经济基本面来看，欧日维持高景气度但未进一步改善，但美国经济数据则有所改善，显示经济增长稳健，发达国家形势变化略有分化但整体处于较高水平；对东盟出口同比4.1%，较上月有所改善；对巴西、俄罗斯、南非、印度出口同比分别为25.3%、20%、11%、9.6%，维持较高水平，但较上月回落明显。
（2）7月进口同比11%，人民币值同比增速为14.7%，显著低于市场预期与前值17.2%，与PMI进口项的相对平稳出现分歧。7月CRB指数虽然有所下跌，但金属、油脂分别上涨了2%、1.8%，工业原料持平，价格因素不是主要拖累因素；出口增速回落，相对应的加工贸易进口增速从上月的15.9%回落至10%，是进口不及预期的原因之一；更需关注的是原材料进口方面，铁矿砂、原油、钢材、煤炭进口量环比下降显著及其未来的延续性：铁矿砂进口量由上月的9470万吨降至8625万吨，原油进口量由3611万吨降至3474万吨，钢材进口量由113万吨降至98万吨，煤及褐煤进口量由2160万吨降至1946万吨，但不能断言内需恶化的原因在于这一数据月度间波动很大。
（3）7月贸易顺差为467.4亿美元，较上月上升50亿美元，主因是进口回落幅度较大。综合6、7月的数据来看，进出口数据历来波动较大，月度之间可能存在协调与替代，7月数据对6月的内外需超预期强劲有所修正，未来需进一步关注原材料进口量的变化。。
美国债务上限风波再起——财政月报2017年7月
1、6月29日，美国国会预算办公室公布报告显示，美国国会必须在10月份提高债务上限，否则美国政府将会存在关门、债务违约风险。
2、根据美国财政部的定义，债务上限指美国联邦政府根据国会授权为了履行现有法定义务而能够举借的债务总额，这些法定义务包括支付社会保障、医疗福利、军饷、国债利息、退税以及其他开支。
3、债务上限提高就是允许财政赤字增加。政府为应对财政赤字危机可以采取增税或削减开支的措施，两者都可以缩减赤字；或者借新债，保证政府支出和偿还到期债券本息，但这使得赤字增加，如果借款额度被用完就需要上调债务上限。
4、美国债务上限自有记录的1940年以来总共上调了104次，平均每9个月就要上调一次。特别是2008年金融危机以来，为恢复经济，政府加大支出力度，但收入的增幅赶不上支出的增幅，因而财政赤字不断扩大，债务规模迅速增长，致使奥巴马政府9次上调债务上限，债务上限占GDP的比例增加到了90%以上。
5、债务上限风波的焦点其实是提高债务上限的幅度、频率，以及削减预算赤字的额度、方法。国会和政府、共和党和民主党总是将债务上限的提高与税改问题、削减开支的具体方式等捆绑在一起谈判，上演面临债务违约的最后关头才通过债务提限协议的惊险之举。事实上，不断扩张的债务规模倒逼债务上限不断上调，设置债务上限并未对联邦政府债务形成有效的约束。
6、提高债务上限对股票和债券市场都有影响。在提高债务上限的协议通过前，由于市场担心债务违约风险，投资者抛售国债，短期国债的收益率上升，投资者风险偏好趋于保守，股指也会相应下跌；而在债务上限上调以后，债务违约的风险下降，短期国债的收益率降低，市场风险偏好情绪回暖，股指相应回升。
7、国债发行规模缩减，利率小幅回调；政策性金融债利率大幅回落；地方政府债发行放量，新增大增；城投债量升价跌，借新还旧为主。
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