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【友财网外汇资讯】-美国股市录得近五年来最佳季度表现，在华尔街开始拉响警报之际，吸引散户投资者重返有记录以来持续时间最长的牛市。
个人投资者将经纪账户的现金结余拉低至创纪录低点，标准普尔500指数在截至周五（9月28日）的三个月中大涨7.2%。与此同时，摩根士丹利和摩根大通等大银行都建议限制对美国股市的投资，策略师们预测，这将是9年来第二弱的年末。
这些相互矛盾的观点在一定程度上反映了对市场的不同看法。虽然个人倾向于追逐股票表现，但专业预测人士却越来越谨慎，因为他们预计利润增长将随着经济扩张步伐放缓。总部位于旧金山、监管着45亿美元资产的BOS的负责人大卫·坎贝尔(DavidCampbell)认为，缺乏共识对美国股市来说是个好消息。
“当市场充满怀疑时，我真的不担心市场。当我没有看到任何人持怀疑态度时，我担心市场。”坎贝尔通过电话表示，“牛市持续的时间越长，那些袖手旁观的人就越觉得自己错过了什么。因此，有越来越大的压力，要求他们让步并参与其中。”
散户投资者纷纷涌入股市，美股连续第6个月上涨，达到了在经济快速增长和利润迅速增长的背景下，所有主要股指均创下新高的季度表现。标准普尔500指数创下2013年以来最大的季度涨幅，道琼斯工业股票平均价格指数上涨9%，纳斯达克100指数上涨8.3%。
嘉信理财(Charles Schwab Corp.)客户8月份现金占资产的比例降至10.4%，与1月份至少自2004年以来的最低水平持平。8个月前，标准普尔500指数遭遇了两年来最严重的回调，引发了人们对再次出现这种情况的担忧。如今的一个不同之处在于，乐观情绪并没有当时那么普遍。当时，在美国总统唐纳德·特朗普的税收改革和对冲基金大举借债押注股市之后，华尔街策略师们匆忙提高了自己的预测。
如今，通常是最乐观阵营之一的策略师们，看起来也几乎胆怯了。根据标普500指数年底平均目标2，956点，他们预计第四季仅上涨1.4%。这将是自2012年以来最糟糕的一年。
从高盛到花旗集团，各家公司都在拉响警报。策略师们警告称，经济增长将见顶，贸易紧张和估值过高。本月早些时候，摩根士丹利的对冲基金客户将杠杆率降至今年最低水平，表明风险偏好正在消退。
蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的布赖恩·贝尔斯基(Brian Belski)坚持他对标普500指数的年底目标价2，950点的看法。他担心，投资者可能因预期年底股市反弹而涌入股市，而华盛顿的政治动荡和中期选举可能会推迟股市反弹。
“鉴于美国股市的强劲势头，许多客户问我们为什么没有变得更加乐观。”贝尔斯基周四在一份报告中写道，“我们认为，投资者可能已经‘提前推动’了预期中的中期选举后的反弹。”
在回溯到第二次世界大战的中期，股市在去年第四季度反弹之前往往开始得很慢。最后三个月的平均涨幅是非中期的两倍。标准普尔500指数今年1—9月累计上涨9%，而中期选举年同期平均跌幅为1.7%。
俄亥俄州哥伦布亨廷顿私人银行(Huntington Private Bank)的首席投资官约翰·奥古斯丁(John Augustine)表示，由于盈利预期仍在上升，美联储并不急于放慢紧缩步伐，市场不太可能在未来几个月内重复同样的增长速度。该银行管理着170亿美元的资产。
与以往不同的是，分析师们一直在不断调高对2018年的盈利预期。虽然这一调升反映了特朗普的减税措施，但它们为企业盈利设定了更高的门槛。
股票并不便宜。标准普尔500指数市盈率为16.8倍，市盈率比10年平均水平高出14%。
“我们可能正在看到经济和获利增长的顶峰时刻。” 奥古斯丁称。“这是否意味着市场恶化？不。但股市今年可能已经完成了大部分工作。”