返回目录：经济新闻
9月19日凌晨，趣店集团在美提交了IPO申请招股计划书，拟在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“QD”，拟议的最高筹资额为7.5亿美元。早前，就有投资界人士向清流Club表示，如趣店成功IPO，估值应该会很高。而如今根据趣店招股书披露的经营数据来看，趣店的估值可能将高达265亿多人民币。
据招股书显示，2017年上半年，趣店净利润约为9.74亿元人民币，有消息人士向清流Club透露，趣店的动态市盈率应该接近宜人贷。按美东时间9月18日宜人贷13.67的动态市盈率计算，趣店的估值应该在265亿人民币左右，是今年4月同样在纽交所上市的信而富估值（28亿元人民币）的近十倍。
能获得这么高的净利润和估值，毫无疑问现金贷立了大功。根据招股书披露的数据，趣店集团只提供两款产品：现金贷（来分期）和消费贷（趣分期），2017年上半年，83.3%的收入来源于向客户收取的金融服务费。
2017年前6个月，趣店为700万活跃借款人撮合了约382亿元人民币的总交易金额，月均撮合交易金额为63.6亿元人民币；而在这6个月间，平均每个活跃借款人的借款次数为6次；在这6个月内，现金贷产品的件均为920元人民币，平均借款期限为2个月，消费贷产品的件均为1250元人民币，平均借款期限为8个月。在2017年的第二季度，趣店平均每小时就有9521笔借款和21482笔还款。
然而在趣店光鲜的数据后面却隐藏着不小的隐患。根据招股书可以看到，趣店不论是获客、风控、划扣，还是品牌知名度及后续发展计划，都严重依赖蚂蚁金服，一旦蚂蚁金服调整跟趣店的合作策略，趣店的业务将受到极大的影响。
根据招股书显示，蚂蚁金服为趣店的战略合作伙伴。2015年11月，支付宝开始成为趣店的流量入口，为趣店开放了数个获客入口，提供了绝大多数的活跃客户，显著助推了趣店业务的快速增长。同时，芝麻信用分帮助趣店筛选客户，提高风控能力；审核通过的客户，借款和还款均需通过支付宝进行。可以说，趣店把自己牢牢绑在了蚂蚁金服这艘大船上，在获得流量、风控等方面便利的同时，也深深受制于蚂蚁金服。
在招股书中，趣店将“维系和提升与蚂蚁金服之间的合作伙伴关系”视为挑战，在风险提示这一栏，更是用大篇幅描述了由于蚂蚁金服的策略变化引起的风险。
例如，自2016年起，支付宝的趣分期入口就是趣店最主要的活跃客户，特别是重复借客户的来源，最重要的是，这项服务是免费的，但是这项合作已于今年2月到期。根据今年8月趣店与支付宝重新签订的合作协议，这项服务已经开始收费了。趣店担忧，如果此项费用增加，将不可避免影响到其的收入；
今年3月，趣店又和蚂蚁金服旗下的产品“借呗”达成合作，通过借呗平台获客，并向蚂蚁金服支付服务费用。趣店认为，虽然此项合作能增加获客，但是也给利润造成了一定损害。但更为不利的是，蚂蚁金服旗下的“花呗”和“借呗”，客户群体跟趣店有一定程度上的重合，或将成为趣店的直接竞争对手；
同时，芝麻信用作为征信工具，也存在变数。一旦蚂蚁金服终止与趣店的合作，或者芝麻信用本身受制于政策影响不能再为趣店提供用户信息，那么将会对趣店的风控体系乃至逾期表现产生巨大影响？
除此之外，由于跟蚂蚁金服进行了全方面地、深入地合作，趣店的声誉也将极大受到蚂蚁金服的影响。一旦蚂蚁金服声誉受损，可以预见也会对趣店声誉造成影响。
尽管如此，趣店并没有“下船”的打算，仍将致力于与蚂蚁金服进行更多方面的合作。比如与蚂蚁金服合资成立QuCampus公司，并正在与蚂蚁金服协商探索更多合作的机会。
除了业务严重依赖蚂蚁金服，趣店面临的挑战还有资金多元化的问题。
趣店成立于2014年，早期的资金来源几乎全部来自P2P。但随着业务地发展，趣店逐渐减少了P2P资金的比例。2016年，趣店来自P2P资金的交易额度为80.99亿元人民币，占总交易额的63.7%；而到了2017年上半年，趣店来自P2P资金的交易额度为2.75亿元人民币，占总交易额的1.3%。据招股书披露，在2017年4月，趣店已经完全停止了与P2P平台的资金合作。
目前，趣店的资金来源有自有资金及合作机构资金。自有资金主要来源于自己的网络小贷公司及与其他信托公司合作成立信托。根据招股书，趣店在2016年5月及12月分别成立了福州网络小贷公司及赣州网络小贷公司，按照当地政府允许，能够分别提供最高达30亿元人民币及27亿元人民币的授信；在2016年底，趣店开始与信托机构合作成立信托。
招股书显示，2017年上半年，趣店通过旗下的小贷公司放款88.32亿人民币，约占总交易额的23.1%，通过信托（包括直接和间接放款）放款137.63亿元人民币，约占总交易额的36%。
而趣店的合作机构有银行、消费金融公司及其他机构。根据招股书显示，2017年上半年，趣店交易金额为382亿，其中55.4%由合作的机构资金方提供资金。
趣店资金来源构成 来源:趣店招股书
但是目前，趣店旗下的网络小贷公司已经不能满足其放款需求，趣店亟待开发新的资金来源来弥补这一空缺。