2018年底，美股从巅峰坠落，三大股指中两个陷入熊市。对此，美国总统非常不满，还将这种情况完全归罪于坚持加息4次的美联储身上。为了挽救股市，美国总统圣诞节"留守"白宫，因他一句话，美股又出现了惊天动地的反弹。不过分析认为，这才只是开始，2019年美股很可能暴跌50%！

2018年美股表现仍优于其他市场？法兴：2019年或大跌50%

2018年全球股市大跌，MSCI全球指数去年下跌了10.4%，而新兴市场更是下跌16.6%。与此相比，美股的情况似乎并没有那么糟。

数据显示，2018年标普500指数累跌6.24%，道琼斯指数累计下跌5.63%，纳斯达克指数则累跌3.88%。一直关注美股走势的人就知道，其实在2018年圣诞节前，美股一度崩盘，三大股指中的标普500指数和纳指都曾陷入技术性熊市，也就是从近期高点跌落20%。那收盘时为何跌幅这么小呢？

这主要是受两大因素的影响。一方面，在今年10月前，美股走势十分坚挺，一路走高并刷新史上最长牛市纪录，这为美股全年表现打下良好的基础。因为此前攀升得太高，跌了20%之后其表现仍不算特别差，颇有点类似于"瘦死的骆驼比马大"的道理。

另一方面，美国总统还呼吁"抄底股市"，加上美国企业养老金可能用640亿美元买入股票，在年底收盘前美股又收获了一波涨势。尤其是12月26日，标普500指数收涨4.96%，道指历史上首次收涨逾1000点，纳指则收涨近6%，均刷新2009年3月以来最大单日涨幅。

这波涨势令美股全年跌幅收窄的同时，也令投资者暂时没有那么悲观。不过，法兴银行的分析师安德鲁·拉普索恩（Andrew Lapthorne）却认为，2018年只是全球股市厄运的开始，2019年全球股市将跌得更加惨烈。

拉普索恩发现，虽然标普500指数全年跌幅并不算大，但是9%的标普500指数成分股却较高位下跌至少50%。他还称，在正常的熊市中，股票跌50%是常事。

更大危机出现！美债收益率曲线将倒挂，或引爆美国经济危机？

不只美股不给力，就连衡量美国经济状况的美债收益率表现也让人感到灰心。目前美国3个月国债收益率为2.415，10年期国债收益率则跌至2.645，息差缩小至23基点；周三其息差一度跌至18.6基点，创2008年金融危机以来最低。

3个月和10年期美债收益率曲线被普遍认为是经济衰退的预示指标，经验表明，出现3个月期美债收益率高于10年期的情况，也就是美债收益率曲线倒挂之后12个月内，美国通常会爆发经济危机。

目前曲线倒挂的风险似乎正在临近，而美联储却似乎没有市场表现的那么悲观。因为，目前市场普遍预计美联储今年将不会加息，而美联储似乎还没打算"收手"。如果今年美联储继续加息，那么美股可能会继续崩溃，美债收益率曲线倒挂的可能性也将加大，届时再降息恐怕就来不及了。

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