撰稿·浑水调研研究员 申不怵

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调研时间：2019年4月26日

调研对象：紫金银行年度股东大会

公司概况

紫金银行（601860）位于南京，成立于2011年，今年初登陆上交所；是全国首家A股上市的省会城市农商银行，也是江苏省第8家A股上市银行、第6家A股上市农商行。

目前，紫金银行下辖1家总行营业部、3家分行、7家一级支行、1家科技支行、119家二级支行、2家县域支行。

2018年度，紫金银行实现营收42.30亿元，同比增长16.77%；归属上市公司股东净利润12.54亿元，同比增长10.20%。截至2018年末，不良贷款率为1.69%，较2017年末继续下降；拨备覆盖率为229.58%，较2017年末有所下降。

在最新的一季报中，紫金银行实现营收12.09亿元，同比增长34.86%；归属净利润2.92亿元，同比增长15.34%。截至今年一季度末，紫金银行总资产、存款、贷款余额分别达2094.27亿元、1288.68亿元、981.28亿元，规模居江苏全省农商行第二位；不良贷款率较上年末继续下降，不过拨备覆盖率、资本充足率水平也在下降。

参会确认

股东会参会登记日当天，浑水调研通过邮件联系了紫金银行，之后电话确认，顺利完成参会登记事宜。在股东会前一天，浑水调研还收到了紫金银行的参会提醒短信。

现场见闻

和其他农商行类似，紫金银行股东会现场到会人员也比较多，粗略估计有百余人。

同样地，在会议签到时，有提问需求的股东需要进行登记。在股东会正式开始前，全场起立，奏《义勇军进行曲》，这在浑水调研参与过的股东会中还比较少见。

出席情况

股东会由公司董事长张小军主持，公司在任董事13人，出席9人；公司在任监事9人，出席6人；董事会秘书吴飞出席，部分高管列席。

根据公告，出现此次紫金银行股东会的股东和代理人人数共计约83人。

议案分析

本次股东会一共有31项议案，一部分是年度股东会程序性内容：如董事会报告、监事会报告，分红等；另一部分则是关于发行可转债、减记型无固定期限资本债券、绿色金融债等。根据公告，上述议案已经全部获得通过。

现场交流

股东会上，浑水调研进行了提问并得到回应，会后也获得了与紫金银行董秘等人进行交流的机会。

1、贷款投向。2018年，紫金银行水利、环境和公共设施管理业贷款余额占比（14.1%）超过传统的批零行业占比（12.94%），且增幅较大，贷款投放向公共基础设施倾斜的原因是什么？此行业的坏账率是多少？紫金银行向不同行业增加贷款投放看重哪些因素？

2018年南京基础设施投入规模比较大，紫金农商行立足省会城市——南京，顺应政府的投资，加大了对民生等领域的投放。

前期在招股书中披露过该行业的不良率，还比较低。去年全行不良处于较低水平，虽然没有披露具体行业不良数据，但是该行业也不会有很大差异。

数据显示，截至2018年6月30日，紫金银行水利、环境和公共设施管理业不良贷款余额为0.14亿元，不良率为0.14%。

2、贷款占比。2018年，紫金银行发放贷款及垫款余额837.59亿元，占总资产比重43.36%，与其它上市农商行相比，处于较低水平？原因是什么？这样的数据是否合理？今年初监管曾发文要求农商行回归信贷主业，并有贷款余额占总资产比例的指标要求，紫金银行这项指标是否符合要求，在增加贷款投放上有什么计划？

近期，监管要求农商行回归本源、回归定位。由于位于省会，紫金银行和其他农商行有差别，服务的客户、区域存在差异。除了传统的制造业、小微客户外，紫金银行在金融市场等领域有着比较多的机会，会和一些金融机构发生业务合作。在资产版图上，贷款占比43.36%；在金融市场业务，紫金银行会做的稍微多一点。

紫金银行的市场和其他农商行市场结构有所差异，紫金银行也在逐步向监管要求回归，通过不断加大对实体经济的投放，增加贷款比重，也有相应的计划和安排。

3、营收构成。2018年，紫金银行营业收入中，证券投资利息收入占收入比重为29.94%，这一部分收入的具体构成？

紫金银行投了部分的政府债券、金融债券、企业债券等，商业银行也要多元化、也要赚利润、回报股东，新的战略规划是把金融市场业务作为“助力器”。

4、预期60天划入不良。逾期60天贷款划入不良会对紫金银行有什么影响？不良率会处于什么水平？

各家银行需要按照监管的要求去落实，各家的底子不一样，做得好的不成问题。紫金银行2018年末不良率为1.69%，2019年一季度为1.68%，总体贷款风险可控。

5、资本充足率。2018年末，紫金银行资本充足率则较上年末下降0.59个百分点。最近又计划发行可转债等。紫金银行在资本充足率方面的情况是什么样的？

资本充足是监管对商业银行的红线，也是底线要求，银行的发展需要资本支撑。目前，截至2018年底，在江苏全省六家上市农商行当中，其他五家农商行资本充足率平均是14.88%；紫金农商行资本充足率13.35%，低于省内上市农商行的平均水平。

过去几年，我们提出一个口号“三年再造一个紫金”，特别是2016年至2018年三年，我们三年的复合增长率是20.15%。快速发展消耗资本，因此资本充足率因此没有达到苏南上市农商行的平均水平。

南京提出首位度建设，紫金银行也提出要走在全省上市农商行的前列；我们要确保一定的增速，补充资本是为了确保未来三年战略规划的实施。

6、零售战略。多家农商行发力零售业务，作为首家省会城市上市农商行，紫金银行在这方面有什么考虑或是策略？

第一是长久战略。零售业务是三年规划战略中重点内容，作为省会城市的农商行，会长久地坚持，零售业务的贡献度会不断提升。

第二是准确定位。监管倡导回归实体，银行也确实需要转型零售。紫金银行目前是南京银行业客户基础最好的银行之一，个人及企业开户数都很可观，客户的基础非常好。从这一点，我们有信心把零售业务做得更扎实。

第三是匹配的机制。不论是从配合的机制、考核的机理、产品的创新、科技的创新、人力资源都要支撑零售板块。

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