《信息早报》记者 晟超

股权激励重磅出台带来业绩上升弹性

本周，迪马股份（600565）抛出新一轮的股权激励计划。公司董事会于11月10日审议通过了第二期股权激励计划（草案），拟以5.20元/股价格，向包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术（业务）骨干等总计260名激励对象授予约1.6亿份股票期权，约占当前公司总股本的6.61%。

值得注意的是，副董事长罗韶颖、总裁杨永席、财务负责人易琳、董秘张爱明等公司高管获授期权股份分别为2400万股、1200万股、580万股、360万股，共计4540万股；其余核心技术（业务）骨干（256 人）获授期权股份共计11481万股；而且本次股权激励方案对激励对象提出了严格的净利润要求：以2015~2017年平均扣非后归母净利润为基数，2018年净利润增长率不低于50%，2019年净利润增长率不低于90%。

记者梳理发现，公司曾于2016年11月披露了《股权激励计划限制性股票首次授予结果公告》，当时拟以3.32元/股的价格，授予151名激励对象7299.80万股（占公司总股本的3.11%），并于2017年6月披露了《关于向激励对象授予预留限制性股票的议案》，以3.34 元/股授予7名激励对象889万股。可见，此次激励对象较前次激励计划的授予人数大增60%，范围也进一步扩大。据统计，加上本次授予的股票期权，全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票已占目前迪马股份股本总额的9.80%。

业内人士分析认为，10%是上市公司股权激励额度上限。此次迪马股份在行业竞争愈发激烈的当下，高管大额认购彰显信心，业绩承诺规格历史最高。通过增派期权将管理层收入与公司业绩捆绑，在企业内部建立一套让所有利益相关者的共勉机制，调动员工积极性，既能稳定和激励管理团队，又能保证公司未来几年的增长空间，有助于公司业绩的长期持续性和稳定性，推动企业持续快速发展。从侧面也反映出公司对于未来股价空间的信心，因为从行权条件的设定也意味着迪马股份未来两年业绩将有望实现翻番目标！

“双主业”聚力发展公司估值优势明显

迪马股份主营业务为房地产开发及专用车制造。近年来，公司坚持“精选深耕”战略，布局西南、华东、华中地区的一、二线城市。旗下东原地产经过多年的务实发展，创建了良好的企业品牌知名度，带动有效品牌效益并取得不错口碑。公司在建设开发的同时积累了别墅、花园洋房、高层多业态产品的开发经验。2016年公司房地产业务实现爆发式增长，全年实现营业收入133亿元，同比增长98.15%，占全年总营业收入的93.64%。

2017年，东原地产继续频繁地在土地市场发力，累计获得近千亿货值土地，目前在建、拟建项目近50个。亿翰智库数据显示，东原地产前10月已完成249.7亿销售业绩。距离全年300亿销售目标已胜券在握，有望实现超过50%的业绩增长。

同时，公司也是中国专用汽车制造领军企业，是国家级重点高新技术企业。主要应用于金融押运、公安消防、通信广电、市政环卫、电力民航以及军队等领域，形成了防弹运钞车、公安消防车、应急通信车、通信指挥车、电视转播车、环卫车辆及设备、机场地勤车辆及设备、军用车等多个产品系列，现作为国内最大的防弹运钞车研发、生产、销售基地，市场占有率蝉联全国前列。

2016年公司实现营业收入142.69亿元，同比增长84.57%，实现归属于母公司净利润7.77亿元，同比增长65.79%。2017年前三季度公司业绩继续飙升，1~9月实现营业收入64.01亿元，同比增长14.60%；实现归母净利润5.14亿元，同比大增298.52%。

值得一提的是，公司控股股东东银控股增持公司股份的计划期间已于2017年11月9日结束，增持计划期间内东银控股通过上海证券交易所交易系统累计增持公司股票9078178股，占公司总股本的0.375%，增持总金额5028.11万元。截至增持期限届满，东银控股直接持有本公司股份88573.76万股，约占目前总股份的36.55%。

绩优股的估值优势或有利于其吸引更多的市场眼光。2017年三季报披露，前十大股东持有12.77亿股，占流通股比53.98%，主力控盘度较高。其中，证金公司自一季度进入，一直稳居第四大股东之位，持股5389.45万股；而全国社保基金一零三组合三季度新进，持有3800.54万股，成为第五大股东。受到“国家队”的青睐，足见公司具备较高的内在投资价值！

目前，公司股价和估值已双双回落到两年来的历史低位。与此同时，盈利水平和业绩增速却都处于近3年来的最高位。业绩预期和估值修复的叠加力量正将迪马股份这样的高成长白马股推向下一轮风口。对于擅长价值投资的市场“聪明资金”来说，这无疑是一个历史性的投资机遇。