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申银万国发布投资研究报告，。
【内容摘要】：
关于金陵饭店的详细分析请参见我们3月15日的调研报告。公司股票将于4月6日上市，其发行价格为4.25元，基本符合我们的预期（我们建议初步询价区间3.83-4.76元，中值为4.29元）。我们认为，上市后其合理的估值应为4.5-5.6元。
金陵饭店在国内外享有极高的知名度和影响力。自成立以来的20余年中，金陵饭店始终保持着南京酒店业龙头企业的领先地位，并已获得了数十项国内外荣誉称号。目前金陵饭店已成为具有国际影响力的本土酒店品牌。
目前南京酒店业的出租率并不算太高，且其平均房价和RevPAR增速远远低于实际GDP增速，我们认为，目前南京酒店业的景气度仍处于上升周期，还没有达到高点，且从长期来看，未来南京酒店业的发展仍有较大上升空间。考虑到未来酒店需求仍将强劲增长，而酒店供给则增长稳定，我们预计，2007-2008年南京星级酒店的RevPAR将继续上升。
金陵饭店的竞争优势十分明显。金陵饭店拥有优越的地理位置和商业环境、一流的软硬件环境、优秀的人力资源和企业文化，以及强大的市场营销和成本控制能力，公司竞争优势相当明显。
公司募集资金全部用于金陵饭店的扩建工程项目，我们认为，该项目将为公司开辟出新的发展空间，全面提升公司市场竞争力，并将成为未来公司业绩极为重要的增长点。
我们预测公司2006-2008年净利润分别为4563万元、5563万元、6382万元，每股收益分别为0.13元、0.16元和0.19元。我们认为，给予其2007年28-35倍 市盈率较为合理，对应的合理股价为4.5-5.6元