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沪指V型反转涨3.47% 缩量剑指3800点
7月29日消息，沪指全天大幅震荡。早盘高开后，一度涨逾1.5%，随后持续下行，盘中两次跳水，临近午盘，沪指小幅回升仍然收跌，午后开盘，沪指再次跳水，逼近3600点，但很快强势拉升，大涨超2%，站稳3700点整数关口。个股全线飘红，盘面上，题材股活跃，中字头股走强，航天军工、旅游、电力改革、铁路基建等板块强势。券商、银行股今日普遍回调。两市成交逾1万亿元。量能萎缩。
截止收盘，沪指报3790.26点，涨幅3.47%
巨丰投顾：前政策以及资金双重支撑，指数暴跌概率不大。近期市场的表现证明，市场走势还将反复，修复性行情也将延续。其中板块和个股会次第活跃，积极波段做差是主基调，但不盲目追高以及随意抄底是前提。建议：目前反弹行情拉开序幕，中线可逐步建仓做多，短期但市场仍有反复，以做差价为主，切不可追高建新仓，重点关注中小市值个股，尽量少参与大蓝筹个股。
分析人士：大盘的阶段性方向向下，中期方向向好。以阶段性看，大盘虽然还处于阶段性调整中，但已经开始有阶段性趋势转好的迹象，并且转好的可能性大增。至于周四，大盘放量上攻的可能性较大，全天可能收中小阳。操作上，以阶段性操作为主的投资者，持仓，周四若不能放量上攻，可减仓；以中长线操作为主的投资者，半仓持仓，半仓与阶段性操作一致。
黄金坑现身 三招底部“扫货”
两市股指大跌之后昨日初显止跌迹象。今日消息面明显偏暖，短期来看，两市或正在迎来“黄金坑”，不少板块和个股或正在迎来布局良机。
消息面上，首先，证监会新闻发言人张晓军28日表示，根据交易所监控报告和投诉举报反映，证监会28日已组织稽查执法力量，重点针对27日集中抛售股票等有关线索进场核查。有分析认为，监管护盘意图明显，这有利于市场资金对空方给予还击。
同时，国家发改委也在昨日上午举行新闻发布会，其中指出，面对股市异常波动，为了促进资本市场、股票市场的健康发展，国家出台了一系列政策措施。中国经济发展的基本面是缓中趋稳，稳中向好，稳中有进。资本市场、股市持续向好是有基础和条件的。这些都有利于股市投资信心的恢复。
此外值得注意得是，产业资本增值潮涌。近两个交易日，A股市场再次经历巨震，产业资本护盘意愿强烈。联通集团28日当天就斥资近3000万元买入491.39万股中国联通股票。而沪深两市20余家公司也今日发布股东增持公告。产业资本护盘意愿强烈，有利于价值重归合理。
整体来看，7月收官正在临近。消息面暖意浓浓下，不少个股或将迎来机会。从投资机会来看，首先，增持、举牌概念股值得密切跟踪；其次，中报行情是A股每年的惯常炒作题材，投资者宜注意其中的投资机会；此外，一些中小创超跌股行业龙头，以及周期向上的畜牧业、航空以及部分化工周期类个股，也值得在底部布局。
3500点成托底位 A股7月有望企稳“收官”
3500点成托底位，继续大幅下跌可能性不大
周二市场再度上演宽幅震荡，早盘沪指即低开4%，随后主要在3600点与3700点之间震荡，盘中最低报3537.36点，最高报3762.53点，振幅超6%。虽然券商股发力护盘，表现抢眼，但独木难支，两市最终仍收跌。
截至收盘，沪指报3663.00点，跌62.56点，跌幅1.68%，成交6851亿元；深成指报12316.78点，跌176.27点，跌幅1.41%，成交6188亿元；创业板报2581.96点，跌101.48点，跌幅3.78%，成交1547亿元。
从盘面看，证券、银行、保险等金融股涨幅居前，成为护盘主力军；但国产软件、互联网等概念板块哀鸿遍野，普遍跌幅逾5%，拖累大盘。个股方面，两市共有60股涨停，但跌停个股超300股。
企稳迹象明显
对于周一的暴跌，市场仍心有余悸，但周二虽然再度收阴，市场各方却普遍认为有了企稳迹象。“大幅下探的可能性不大了，因为上一轮国家队出手救市的点位在3500附近，周二盘中最低也是在3500点附近，银行、券商就出来托底了，进一步确认了这个点位是政府托底的位子。”接受《金融投资报》采访的开源证券策略分析师夏正洲表示，就目前来看，大盘出现企稳迹象，继续大幅下跌的可能不大了。
除了盘面上国家队出手护盘外，舆论上政府救市态度也十分坚决。针对近期媒体猜测“国家队”已经撤出、不再救市，27日晚11点证监会新闻发言人张晓军回应称，这完全不符合事实，证金公司没有退出，并将择机增持，继续发挥好稳定市场的职能。
另有分析人士也指出，目前指数仍呈现出区间震荡的走势，但继续大幅下跌的可能性不高，加上银行、保险等权重股经过周一暴跌后对于机构来说已经出现较好的买入机会，机构资金预计将在短期入场抢筹。7月最后一周，大盘预计能企稳回升。
巨丰投顾认为，指数连续跳水后，短期一步到位概率较大，周一大盘暴跌8.48%，周二盘中继续下砸4%，市场恐慌情绪得到进一步宣泄。预计大盘将置之死地而后生。随着杠杆资金被逼出市场，后面的A股将更稳健。
国金证券财富管理中心策略分析师黄岑栋则认为，近日的大跌不会重蹈之前连跌的覆辙，目前就算跌停也是有成交量的，政府救市救的是流动性，而不是股价。未来大盘压力还是很大，实质性的利空是估值高，就让市场自己去寻找底部吧。
震荡市谨慎为宜
乐观是乐观者的通行证，悲观是悲观者的墓志铭。虽然大盘出现企稳迹象，但宽幅震荡是为较长一段时间的常态，投资者风险偏好决定了操作策略。
巨丰投顾建议，投资者不宜盲目割肉，逢低适当加仓做差。投资者中线可逐步建仓做多，但短期市场仍有反复，以做差价为主，切不可追高建新仓，重点关注中小市值个股，尽量少参与大蓝筹个股。
夏正洲则向记者表示，最近市场休养生息、震荡调整，但周一一天就把上周六连阳吞掉了，市场信心受到打击。“以时间换空间阶段，散户在这个位子最好就不要大量参与了，激进的投资者可寻找一些结构性机会。”
机会上，巨丰投顾建议投资者关注截至目前依旧超跌的稀有资源板块、受益暑期旅游旺季的酒店旅游板块，以及强势反弹的龙头板块国资改革、中报高送转概念股板块。
夏正洲也建议投资者关注前期跌幅较大、体现价格优势的文化传媒，符合国家政策的节能环保，医药股中绩优，消费板块中涨幅不大的旅游、食品饮料以及国企改革等改革推进较好的个股。
国海证券投资银行部董事总经理汪杰认为，后市应保持谨慎乐观态度，忧虑主要来源于目前宏观经济增长仍偏弱，上市公司业绩驱动力存在时滞。同时，其还提到，市场经过连续两日的急跌后短期一般有修复行情，投资者不用过于恐慌和盲目割肉出逃。从操作策略看，建议短期采用波段操作，高抛低吸，逢低买入一些本轮反弹中滞涨或者微跌的一些优质股票，仓位控制在半仓左右为宜。
A股震荡蓄势 私募表示二次探底无碍长牛信心
近日，市场再次调整，接受采访的私募基金经理大都不感到意外，认为这是二次探底，调整过后质优的成长股会迎来更多投资机会。数据显示，6月12日至7月3日期间，有15.08%的股票型私募基金逆势上涨，平均涨幅达8%。
部分私募业绩表现较好
格上理财研究中心统计了管理规模超过20亿元的私募机构6月12日至7月3日连续三周的业绩表现，有96%的私募在这期间出现亏损，其中40%的私募业绩亏损在20%-30%之间。本轮指数回调30%，但大量个股的凌厉杀跌使不少选股型私募严重受伤。从选股型私募业绩表现来看，一些偏好低估值蓝筹风格的私募机构在本轮中净值回撤相对较小，如高毅资产与涌峰投资。还有一些选股型的私募凭借优异的风控在这轮回调中表现较突出。在此前的下跌中，15.08%的股票型私募基金逆势上涨，平均涨幅达8%。
菁英时代董事长陈宏超表示，由于没有运用杠杆入市，也没有用股指期货对冲，虽近期市场出现回撤但不是很大。陈宏超表示，对风险防范做得比较理想，当个股价格达到一定高点时，不会去追加投资。
格上理财认为，由于公募基金相对私募基金具有资金规模大，持仓比例高、行业分布广等特点，因此在牛市来临时公募基金通常能及时抓住市场机会，整体涨幅优于私募基金。公募基金由于股票仓位受限，当下跌行情来临时，不能通过大幅减仓来有效控制回撤，且公募基金资金庞大，在面临客户的大幅赎回时容易在变现过程中发生踩踏，造成产品净值进一步下跌。
市场迎来二次探底
在7月以来的反弹中，不少私募基金表现相对出色。统计数据显示，7月6日至7月17日，非结构化私募证券基金合计1616只，平均收益下跌3.12%，跑赢大盘指数。其中，共有正收益产品992只，占比37.93%，负收益产品816只，61.39%。此外，从新产品成立情况看，本轮反弹中不少私募趁势抄底。统计显示，7月前两周，有近35只产品募集。
对于本轮反弹，旗隆基金董事长代雪峰指出，救市措施更多的是维稳市场，防范金融系统性风险。在经济下行之际，股市担当着资源优化配置的作用，对经济转型的作用十分重要。当然通过本轮政府的救市，也看出了政府的态度和意图。随着政府救市措施推动投资者恢复信心，市场将重回牛市轨迹。
代雪峰认为，市场经过一轮洗礼后将会从之前的快牛转变为未来几年的慢牛，市场会更成熟更理性。后市应轻指数、重个股，少炒作、重研究，寻找低估值、高成长的优质科技企业大量买入、长期持有。
广东泽泉投资总监辛宇指出，股市本身有牛熊交替运行的规律，牛市走久了一定有熊市。近期市场暴跌最直接的原因是5000点的时候流动性收紧，资金快速流出。
对于近三个交易日的调整，接受采访的私募基金经理大都不感到意外。辛宇指出，市场下跌是风险释放的过程，通过下跌，价格往价值回归，价格回到合理的估值水平对投资有利，但投资者的信心重塑需要较长过程，系统风险释放的时候，也是市场底部确认的过程。
代雪峰指出，创业板股票将分化，那些业绩增长符合预期、在暴跌过程中被错杀的高成长优质股票会迎来更多投资机会。那些概念性、主题炒作、没有真实业绩支撑的股票将会被逐步抛弃。最终会有更多优秀的创业板企业成长为大市值公司，这些公司将给投资者带来更多回报。
八大券商论市：二次探底基本到位 报复性反弹一触即发
7月27日上证综指大幅低开，击穿4000点，午盘后更是迅速下泄，在利空因素与脆弱的市场情绪联合搅动下，最终上证综指失守3800点，以8.5%的跌幅创下八年多最大单日跌幅。尽管28日大盘跌幅有所收窄，但沪指距离前期低点3373.54点仅一步之遥；再加上盘面上仍有诸多个股跌停，导致市场恐慌情绪仍未解除，投资者对市场二次探底的关注和担忧陡然升温。那么，此次暴跌的主要原因是什么？二次探底会否砸出新低？此背景下又该如何操作？对此，八家券商给出了他们的观点。
国信证券：反弹并未结束正酝酿第二波
在经历了近期市场暴涨与暴跌的轮番交替之后，国信证券分析师朱俊春表示，对于近期反弹行情观点仍然乐观。“我们对短期反弹行情的看法仍然乐观。但也是逼近了关键点位，即政府这个时候是不是扔下我们不管了？原则上不会。在政府资金这个外生变量，仍将不断地在合适位置提供充足流动性的考虑下，我们乐观看反弹没有结束，第二阶段正在酝酿。”
朱俊春指出：“从政府的角度来理解当前市场调整，我认为是合理的，甚至是有好处的。”
在对市场短期反弹行情乐观的基础上，朱俊春提出建议关注的具体投资品种：1)拿住养殖、航空这些高景气度的行业；2)把握军工、影视这些反弹中的核心品种。至于其他品种，则不宜逆风而行，要注重顺势而为。
招商证券：技术调整而已流动性没问题
在招商证券首席经济学家丁安华看来，虽然上周五沪指结束六连阳后，大家已经预感到了市场再次调整的可能，但自从前次大跌后，市场已经逐渐趋于稳定，所有人都没有预料到会有7月27日超过8%的巨大跌幅。
股指期货持仓增强但三大期货品种一度跌停，但现货领先于期货暴跌，显示现货机构利用期货套期保值需求大幅增加。27日股指期货大单异动与24日相似，在早盘现货指数窄幅震荡时大单很少，现货指数高点出现10分钟后大单密集涌现，在大盘剧烈调整时，空头在短期下跌行情的交易意愿强烈。三大主力合约持仓小幅增加，主力机构净空持仓总量基本不变。
对于本周一市场再次出现千股跌停、收盘后又出现各种利空传闻、市场情绪受到沉重打击的状况，丁安华认为此次为技术性调整。“市场此次为技术性调整。自7月9日市场反弹以来，很多短线投资者大幅获利，所以短线抄底资金获利了结，对市场形成一定的冲击十分正常。”
信达证券 ：市场底是价值投资者买出来的
对于近期市场再次出现的剧烈震荡，信达证券策略分析师谷永涛分析道，近日来随着指数的企稳，融资余额数据逐渐增加，保持在1.4万亿左右小幅波动，但并未随着指数的上涨持续增加。监管层对场外配资的约束，也导致资金入场情绪放缓。同时，市场对于救市资金的走向关注度逐渐增加，4500点成为一个重要的心理价位。
上周末，美联储“乌龙”事件提升了大家对于美国加息的预期。而我国猪肉价格的上升，又提升了大家对于CPI走高的预期。二者共同影响我国货币政策。但值得关注的是，工业品价格依旧较为疲弱，PPI短期内难以走强，通胀整体上行空间不大。但由此导致市场货币政策再大规模的宽松的概率降低，市场后续或将以定向宽松为主。
“我们认为，市场的价值并不会因为股价的下跌而减少，当价格足够便宜时，投资者就会进入市场。市场的底部区域，是价值投资者买出来的。但是对于估值比较高的行业和个股，下跌可能只是减小了泡沫的幅度，其长期的投资价值，还需要进一步的盈利数据来确认。”他还引用了巴菲特说过的话——别人恐慌时我贪婪，别人贪婪时我恐慌。“但值得注意的时，巴菲特贪婪的是那些跌出投资价值的个股。”
华泰证券：不要盲目恐慌“国家队”必胜
在“热血分析师”华泰证券分析师罗毅看来，周一股市惊现暴跌主要有四方面的原因：
一是上周市场有传言救市资金要退出，尤其是上周IMF建议要退出救市，导致不少投资者情绪恐慌并做出“短视”的行为，如不问价格拼命卖出获得流动性，又造成踩踏。
二是管理层宣布要查铭创、同花顺里面配资违规的事情，可能引起市场对场外配资存量部分的担忧。
三是新加坡A50期指交割日的临近。7月的A50期指交割日在7月30日。有分析认为，真正在国际市场说的期指交割日效应，实际上讲的就是新加坡A50的期指交割日。
四是多方力量经过两周的攻势，实际上已经积累大量的获利筹码，个人投资者又开始在个别炒作股上活跃，而美国的加息疑云，加上大宗商品近期的下跌，同时中国经济数据还没走出低谷，人民币远期汇率承压，近期从海外舆论还是国内舆论，突然看空的声音多了起来。
对此罗毅认为，目前时点，“国家队”大概率不会退出救市；而在调整过后，市场大部分不合规的场外配资已经被清理，真正不合规的融资体量已经不大，不用恐慌。
后市方面，罗毅认为不要盲目乐观，但也不要恐慌，多方必胜。“未来3个月大金融蓝筹能顶得住，不要悲观，不抛弃，不放弃。”他同时指出，人民币国际化和国企改革将会成为市场中期催化剂，未来短期还是坚持上一次的策略，“开盘就买上证50ETF”，或许又有不错收获。不要买市盈率太高的个股，同时对于一些缺乏流动性的小的、没有估值的、纯属讲故事的股票也要小心。
国元证券：股灾已经过去估值回归合理
国元证券分析师王明利认为，短期市场走势受情绪影响的因素较大。当前市场情绪依然脆弱，是市场震荡的原因之一，也是当前市场的一个重要特征。“市场情绪的脆弱，主要表现在对各种潜在利空因素过于敏感。上周有关救市资金退出方案的报道和有关证金公司减持某上市公司股份的报道，都给市场造成了严重干扰，这种虚假不实的报道，阻碍了市场信心的重建，也势必延长行情的震荡时间。”他表示，“对于短期内的震荡，我们应该做好充分的思想准备，但是行情的震荡实际上也提高了良好的介入时机，毕竟股灾已经过去，当前市场估值正在回归到合理水平。”
对于投资方向的选择，王明利指出，对传统的偏周期性行业，其投资机会或许更多地体现在价格的反弹上，如农业、有色等。新兴产业业绩的增长可以自己化解高估值的局面，特别是这次股灾过后，这类股票实际上迎来了很好的投资机会，如互联网金融、高端制造等。最后，随着投资者对下半年行情偏向谨慎，一些必须消费品的配置价值也在增强，如食品、医药等。以上几个方向，应该是可以贯穿下半年的投资线索，而国企改革和军工依然是主题投资的主线。
申万宏源：暂难看清底部半仓以下观望
经历了7月27日A股暴跌之后，市场对大盘二次探底的猜测与担忧迅速增长，对此，申万宏源建议谨慎为宜。日前申万宏源研究所发表观点，表示根据目前行情，市场非常脆弱，后市有二次探底过程，且“暂时难以看清底部位置”。
申万宏源研究所指出，从调整原因来看，短线大盘从3373点反弹到4184点已经涨了800点，而4500点又被认为是阶段性强阻力位，因此在逐渐接近上轨压力位时多空力量发生转换。同时，短线反弹以存量资金博弈为主，缺乏增量资金的加盟和参与，随着指数的升高，资金供应有所脱节，市场成交量迟迟难以放大就是一个信号。
在操作策略方面，申万宏源建议坚决摒弃杠杆，同时半仓以下观望，静待二次探底的平稳降落。
国泰证券：阶段震荡行情寻求绝对收益
国泰君安证券分析师乔永远认为，周一A股普跌并创下8年最大跌幅，市场犹如惊弓之鸟的状况有先兆。“上周市场三次日内调整都与管理层退出救市方案的猜测有关，风险偏好减速体现在反弹结构变化、杠杆弹性不足以及期指期权隐含的谨慎情绪。7月27日路透援引消息称，中国证券金融股份有限公司近日已归还部分商业银行同业贷款。投资者愈发担忧救市资金先行退出，下跌结构如高贝塔的券商股领跌以及风险偏好的先行指标次新股走势疲弱显示了市场已成惊弓之鸟。”
乔永远指出，救市政策短期未撤但需辨识目标——相比“国家队”何时退出的猜测，投资者更需要辨识的是本次政府救市是基于流动性枯竭的极端情形而做的应急干预，并非市场化改革的转向。这在7月18日财政部副部长朱光耀的表态和7月23日人民日报文章《正确认识金融发展、改革与稳定的关系》中已有非常清晰地指引。
对于后市趋势和投资建议，乔永远表示投资者应在震荡行情中寻求绝对收益。股灾源于风险偏好的边际下降以及微观结构的恶化。而市场微观结构“冰冻三尺非一日之寒”，投资者风险偏好难以恢复到之前的水平。“我们维持A股在3400点至4300点之间进入阶段性震荡行情的看法，投资机会仍然集中在微观结构在此轮调整中出现明显改善的品种。行业配置：1、高性价比(传媒、电力、医药生物 )；2、行业趋势向好(养殖、粘胶短纤、航空)；3、符合国家政策及产业发展方向的机械和国防军工(中国制造2025)。主题方面，关注国企改革、通州及新能源汽车。”
国金证券 ：疲弱格局形成捕捉结构机会
“之前一直担心的市场走势还是发生了”，国金证券分析师李立峰如是评价本周一发生的市场大跌。“对于后市，综合考虑到A股估值、盈利、流动性与政策空间等因素，我们倾向于未来不确定性因素仍然在增加，市场整体疲弱的格局或已经形成。”李立峰表示。
在李立峰看来，一系列“组合拳”政策缓解不了当前高PE的困局。短期内推升A股指数上涨的，在短期盈利无大幅修复的前提下，无非是依赖于风险偏好来进一步推升估值，但政策对风险偏好的支撑非常短暂。
此外，A股市场经历过大涨大跌后，整体的估值水平不算太低；“房价上涨”+“猪价”上涨，并不是一个“特别好的组合”；EPFR数据显示外资连续两周流出中国市场，或受美国加息预期升温的影响。
李立峰同时也提出了投资建议：“板块配置方面，我们建议回避些高估值，纯讲故事的中小市值个股，主要配置消费类板块中的休闲服务、白酒，受益于政策预期的充电桩、环保、国企改革等题材股。”
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