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国内宏观
事件：12月19日下午，央行发布公告称，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，决定创设定向中期借贷便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF），根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可向中国人民银行提出申请。定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。同时，根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况，决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。
点评：现在央行的货币政策工具箱包括:回购交易、存款准备金、利率政策、再贷款、再贴现、常规借贷便利、中期借贷便利、窗口指导等，现有的政策工具总量、期限、力度调控配置相对完善。2018年以来，银行间流动性相对充裕，但是去杠杆带来的信用收缩，造成部分正常的实体经济融资难融资贵，影响到市场的预期，主要原因就是货币的传导渠道并不通畅，缺乏有针对性的结构性政策工具。年底市场流动性紧张，央行此举主要目的在于，提前布局创设结构性政策工具，以应对将来的市场波动。最后我们认为，在经济基本面没有出现大幅恶化的情况下，货币政策总量不会大放松，调控方式依旧以结构化政策工具为主。考虑到外部货币政策收紧以及内部经济转型升级的需要，未来货币政策的灵活度会进一步提升。
政策监管
事件：近日，中国证监会与香港证监会举行了第七次执法合作工作会议。这是两地监管机构从有效维护市场秩序，切实维护广大投资者合法权益的大局出发，进一步强化两地跨境执法合作机制的一项工作安排。会议指出，近年来涉及两地上市公司虚假陈述案件和利用两地股票市场交易互联互通机制实施操纵市场行为增多，跨境违法违规的主体隐蔽化、手段复杂化、危害扩大化特征明显，给执法工作提出更多挑战。加强内地与香港证券期货执法协作，是打击跨境违法违规行为的必然要求，是促进我国资本市场改革开放发展的重要保障。从两会跨境执法协作总体情况看，跨境执法协作案件类型和地域分布较为集中，跨境操纵市场案件数量有所增加，重大案件协作效能持续提升。
点评：会议围绕两地跨境执法协作中存在的突出问题，研究了优化工作机制的具体措施。一是细化协作机制，为双方共同打击跨境违法行为奠定制度基础。二是创新合作模式，针对重大典型的跨境违法违规行为，及时启动联合协同调查，实现双方优势互补。三是优化协查方式，对于涉及多部门的重要协查事项，进一步健全工作机制，不断提高协查效率。四是完善配套安排，强化定期联络机制及执法人员的实习、培训、交流等，拓展执法交流的广度和深度。
房地产
事件：深圳中国银行、工商银行、北京银行、花旗银行首套房贷利率上浮10%，利率为5.39%。此前，深圳四大行首套房贷利率都是上浮15%，只有个别小银行利率松动。而武汉市场房贷利率一改“居高不下”的态势，部分银行悄然下调上浮幅度。最近几个月以来，首套普遍上浮30%以上的昂贵利率，而到了12月中旬，部分银行已经悄然下调房贷利率上浮幅度。
点评：不止深圳和武汉，全国房贷利率在11月也出现了拐点。融360数据显示，2018年11月全国首套房贷款平均利率为5.71%，相当于基准利率1.165倍（上浮16.5%），环比持平，在连续22个月上涨后，首次出现环比“零涨幅”。
创新产品
事件：12月15日，记者从河南能源化工集团表示，国内首单煤改气资产证券化产品——河南能源煤气化公司5.3亿元资产证券化产品成功发行。
点评：河南能源煤气化公司发行的5.3亿元资产证券化(ABS)融资业务是依据对下游燃气公司收取供气费这一债权作为基础资产，并以该基础资产产生的稳定现金流为支持，发行资产支持证券的创新金融产品，共募集资金5.3亿元，票息控制在6.5%以内，期限5年。该产品获得了上海证券交易所的大力支持，在较短时间内取得了挂牌转让无异议函，近期将在上海证券交易所公开挂牌上市。
近年来，国家大力支持天然气行业的发展，在总体发展规划、能源规划等方面出台了大量指导性方针意见和政策法规。河南能源煤气化公司在产品的推介过程中，积极与各大股份制银行、城市商业银行、证券公司、公募基金、保险公司等金融机构沟通交流，投资人对煤气化公司的历史业绩、主要经营优势、未来发展战略给予了充分肯定，促使该单资产证券化产品取得了较低的融资成本，在当前资金面偏紧的市场环境中，具有较强的标杆意义。
海外市场
事件：美东时间19日周三，美联储如期加息25bp至2.25%-2.5%。下调今明两年经济增速和通胀预期，暗示明年加息次数由三次降为两次。
点评：本次加息是今年联储第四次加息，也是启动加息周期三年来第九次加息。本次美联储会后声明语气有所软化，但并非完全鸽派，仍表示进一步加息将是适合的，称经济前景的风险大致平衡，维持每个月的资产负债表缩减幅度在500亿美元不变。经济活动强劲增长，开支强劲增长，投资温和。会后公布的点阵图显示，2019年底联邦基金利率料为2.9%，暗示2019年将加息两次，而9月联储点阵图暗示2019年将加息三次。
私募股权
事件：第四范式已于近期完成C轮融资，融资金额超过10亿元，估值约12亿美金。同时引入包括国新、启迪、保利、三峡、中信、农银、交银等战略股东，红杉中国继续追加投资。本轮新晋投资方中国农业银行、交通银行，与第四范式原有股东中国工商银行、中国银行、中国建设银行同属“中国五大银行”，第四范式成为“五大行”联合投资的唯一创企。
第四范式成立于2015年初，是行业领先的人工智能技术与服务提供商。其核心产品“第四范式先知”（以下简称“先知”）是低门槛、端到端的企业级人工智能PaaS平台，能力覆盖AI应用开发、运行、管理的全生命周期。“先知”赋予企业自主构建AI应用的能力，支持企业、合作伙伴和开发者在平台上结合实际业务需求开发各类行业智能应用，优化运营效率、提升决策水平，推动“AI化”转型升级。第四范式已经完成超过2000个AI落地案例，服务领域包括金融、医疗、政府、能源、零售、媒体等。
在金融领域，第四范式与各大银行携手，深入底层系统共建AI应用体系，以持久化、自主化为AI应用目标，推动银行从以流程为主的规则系统，升级为以高维机器学习模型为主的实时智能决策系统，从信息化向智慧化发展，第四范式服务的金融机构资产总规模超过50万亿。在医疗方面，第四范式与上海瑞金医院合作的“瑞宁知糖”系列项目聚焦于虚拟代谢人研究和慢性病管理，目前已经在30多个省市的400多家医院投入使用。在互联网媒体端，第四范式帮助全球400余家媒体实现了基于AI技术的信息流推荐，为数亿用户带来千人千面的个性化浏览体验。
点评：第四范式以平台推动人工智能快速、规模化落地的同时，也深耕人工智能基础研究领域，探索前沿技术发展及技术产业落地。目前，第四范式在迁移学习、高VC维机器学习、AutoML、高性能AI算力，以及AI在各应用领域内的创新技术等方向居于世界领先地位。在打通从企业数据到产业落地的闭环之后，第四范式正在担负起向各行业供应AI算力的任务，赋予企业自主研发AI应用的关键能力，推动AI在每个有价值的业务场景的落地。
公募基金
事件：华夏上证50ETF规模首次突破500亿元。
点评：12月17日，华夏上证50ETF获得6.9亿份净申购，规模首次突破500亿元，达504亿元，也是国内首只超500亿元的“巨无霸”ETF，且其年内成交额也突破4000亿元。业内人士透露，ETF规模快速增长的背后，不仅因为受到保险、券商等大型机构资金的青睐，而且私募和个人投资者的资金也在不断涌入，成为ETF规模增长不可忽视的资金来源。
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