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本期要点：
1.宏观经济环境——当前经济运行保持在合理区间，总体平稳，稳中有进，长期向好的基本面在延续；
2.基建市场概况——9月基建投资增速企稳，专项债快速推进；
3.PPP月度观察——PPP成交额稳步企升，9月河北、河南、四川三省表现亮眼
一、宏观经济环境
8月重要宏观经济数据一览：
（一）国内生产总值（GDP）——三季度中国GDP增6.5%，前三季增6.7%，当前经济运行保持在合理区间，总体平稳，稳中有进，长期向好的基本面在延续
中国国家统计局19日发布数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值650899亿元（人民币），按可比价格算，同比增长6.7%，增速较上半年稍有回落，下降0.1个百分点。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。分产业看，第一产业增加值42173亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值262953亿元，同比增长5.8%；第三产业增加值345773亿元，同比增长7.7%。
从增长来看，前三季度GDP增速是6.7%，这为全年实现6.5%左右的增长目标打下了扎实的基础。经济结构持续优化调整。供给侧结构性改革扎实推进，双创升级版在加快打造，新动能成长较快。
（二）CPI、PPI——9月份CPI、PPI涨幅总体平稳，CPI环比涨幅与上月相同，同比涨幅略有扩大；PPI环比涨幅扩大，同比涨幅回落。
CPI:从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅与上月相同。其中，食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨0.3%;从同比看，涨幅比上月扩大0.2个百分点至2.5%。其中，食品价格上涨3.6%，非食品价格上涨2.2%。
PPI:从环比看，PPI上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，生产资料价格上涨0.7%，生活资料价格上涨0.1%；从同比看，PPI上涨3.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。其中，生产资料价格上涨4.6%，生活资料价格上涨0.8%，涨幅均有扩大。
（三）固定资产投资——固定资产投资缓中趋稳，民间投资和制造业投资增势明显
2018年1-9月份，中国全国固定资产投资(不含农户)483442亿元，同比增长5.4%，增速比1-8月份小幅回升0.1个百分点。从环比速度看，9月份固定资产投资(不含农户)增长0.43%。其中，民间固定资产投资301664亿元，同比增长8.7%。分产业看，第一产业投资增长11.7%；第二产业投资增长5.2%，其中制造业投资增长8.7%，比上半年加快1.9个百分点，增速连续6个月加快；第三产业投资增长5.3%，其中基础设施投资增长3.3%。固定资产投资缓中趋稳，民间投资和制造业投资增势明显。
（四）央行货币政策
1.内外部因素扰动，人民币存款准备金率下调1个百分点
国庆期间海外市场股债双杀，新兴市场汇率也继续走低。加之内部可能存在的经济数据继续走弱，同时10月下旬也面临较大规模的缴税压力，MLF到期量较大，同业存单到期规模增长等多重因素可能形成流动性环境的较大扰动。
中国人民银行10月7日宣布，从10月15日起，下调人民币存款准备金率1个百分点。据业内估算，本次降准大约释放资金1.2万亿元，其中用于偿还10月15日到期的MLF之后，还能释放7500亿元资金。
2.对冲地方政府债券集中发行，9月公开市场操作净投放7200亿元
9月，央行累计投放7200亿元。在“稳杠杠”和降低融资成本的目标下，为熨平市场利率的过度波动，央行通过公开市场操作对冲地方政府债券集中发行的影响。
3.中国9月新增人民币贷款1.38万亿元，M2增速升至8.3%，社会融资规模变动呈现“两多一少”的特点
9月末，广义货币(M2)余额180.17万亿元，同比增长8.3%，增速基本稳定，货币供应量平稳增长；狭义货币(M1)余额53.86万亿元，同比增长4%，增速比上月末高0.1个百分点，比上年同期低10个百分点。
社会融资规模是衡量金融对实体经济资金支持的重要指标。就前三季度中国社会融资规模变动的结构特点，主要表现为“两多一少”，“两多”表现为贷款同比多增较多，债券融资明显增多。此外，今年来中国表外融资则有所减少。前三季度，委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票分别减少1.16万亿元、4652亿元、6786亿元。
二、9月基建投资增速企稳，专项债快速推进
（一）9月基建重要事件回顾
1. 9月基建投资增速企稳
根据9月公布的宏观数据显示，基建投资（不含电力及公用事业）1-9月投资增速继续滑落至3.3%，较8月当月增速-4.3%有所改善，但仍处于年内以及历史较低水平。
2. 9月专项债超进度推进，专项债作为稳基建重要手段之一正加速发行
8-9月，全国各地区共发行新增专项债1.06万亿元，远超1-7月发行量总和。9月内共发行新增专项债6,375亿元，创年内新高。1-9月，国内各地区累计发行新增专项债额度已达1.22万亿元，较财政部《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》要求的9月底前至少完成80%的目标多发行1,366亿元超进度推进。
3. 9月19日《建筑行业重大事项点评：细化补短板政策，静待基建回升》
9月18日发改委召开专题新闻发布会，介绍“加大基础设施等领域补短板力度、稳定有效投资”工作情况。发改委重申补短板的基建政策基调，细化推进乡村振兴、水利、交通基建等补短板重点领域建设。七方面着手稳定有效投资。防范地方政府隐形债务风险仍是稳投资的重要前提，PPP作为调动民间投资的重要模式也将规范有序推广。
4.一批交通基建项目“挑起大梁”
9月18日召开的国务院常务会议明确提出要紧扣国家规划和重大战略，加大“三区三州”等深度贫困地区基础设施、交通骨干网络特别是中西部铁路公路、干线航道、枢纽和支线机场、重大水利等农业基础设施、生态环保重点工程、技术改造升级和养老等民生领域设施建设。在同一天国家发改委的发布会上，也进一步释放出基建补短板提速的强烈政策信号，明确力争年内再新开工一批重大项目。
我国基建投资的重点项目路径图：将加快今年新开工项目的进度。加快推进包头至银川、和田至若羌、湖州至苏州至上海等铁路项目建设；启动一批国家高速公路网待贯通路段，实施武汉至安庆6米水深航道等航道整治工程；力争实施乌鲁木齐机场改扩建工程、韶关机场军民合用工程以及新建菏泽、丽水机场等重大工程。
5. 电力能源等多领域基建升温
除了交通运输领域之外，电力、能源等领域的基建也成为重点。近日，国家能源局下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》，释放出特高压时隔一年多后重启审批的信号。据悉，能源局将在今明两年核准9个重点输变电线路，其中7条线路为特高压工程，总输电能力5700万千瓦。
（二）9月发改委已批复交通基建项目一览
今年以来，经济形势持续低迷。为实现稳增长目标，加大基础设施建设力度被重点“关照”。据发改委公布的资料显示，1-9月发改委已经批复各类交通基础建设投资项目合计17933.802亿元。
三、PPP月度观察——PPP成交额稳步企升，9月河北、河南、四川三省表现亮眼
(一) 9月市场总体成交情况
9月全国PPP项目成交额为1,993.2亿元，当前累计成交金额为11.85亿元，累计成交项目8197个。
(二) 分区域成交情况
本月河北省、河南省、四川省成交金额排名前三，分别为401.4亿元、348.7亿元、338.3亿元，成交项目数量分别为19个、15个、11个。
(三) 分行业成交情况
本月成交金额前三名的行业分别为交通运输、市政工程与城镇综合开发。图4统计的数据为9月各行业净成交情况。
(四) 月度大额项目一览
根据政府信息采购网数据，下表罗列了9月中标金额排名前8的PPP项目。其中贵州贵安新区综合管廊PPP项目为本月全国范围内中标（成交）金额最大的项目，中标金额高达205.40亿元。
(五) 9月重点政策文件
