毫无疑问，股票市场的财富神话一再的上演，自90年以来，市场造就了不计其数的财富传奇，很多人凭借着自己的智慧，从无到有在市场中成功淘金，甚至一夜之间就成为百万富翁甚至千万富豪，但是，这毕竟是少数。而大部分散户都是一亏在亏，从有到无。70%的散户造就了10%的成功者，是大部分人的亏损才堆积出少数人的财富。

一、股票圣经《证券分析≫作者，巴菲特的老师，本杰明• 格雷厄姆1929年股市泡沫破灭后在1931年抄底，结果破产。

失败原因：抄底

二、计量经济学大师，美国著名经济学家费雪已经预见1929年股市泡沫破灭，但是还是买入自认为是便宜的股票，结果几天之中损失了几百万美元，一贫如洗。

失败原因：认为优秀企业可以穿越周期不计价格买入

三、索罗斯1987年前认为日本股市泡沫巨大，放空日本股票，结果惨败，日本股市牛到了1989年。索罗斯在华尔街评论上鼓吹美国股市会坚挺，日本股市将会崩盘，而结果正好相反：美国股市崩盘了，日本股市却坚挺。索罗斯旗下的量子基金当年损失了32％，与他唱反调的孔逸夫却让科尔基金赢利了70％，这是一个令人惊奇的数字，因为当年几乎所有的对冲基金都亏损了。1999年曾不看好科技股，但2000年后却用量子基金高位买入科技股，最后大亏。

失败原因：投机，对赌

四、上海一基金管理公司总经理当初是从中国台湾地区股市1000多点开始进入的，一直做到10000点，入市50万的资金滚到了8000万，其实她在10000点的时候，就把股票全部抛了，手上握有的全是现金。因为担心股市过于疯狂，所以她还是相对比较理智的，最后台湾股市上冲到12000点之上，三年多时间增值了160倍，但是最后的结局还是很惨，在台湾股市由12000点跌到7000点时，已经跌去5000多点了，按道理该反弹了吧，她又进去了，股指又跌掉了5000点，她不得不全部认赔清仓，三年的财富又都化为灰烬。归其原因，客观地说，她还是非常聪明的，但是为什么后来又进场了，她当时自己就以为自己是股神了，可以掌控股市，股市不过是她的超级提款机而已。在此，劝告大家，现在股市好，可能未来股市更好，但是如何清醒的看待股市，如何看待自己是一个永恒的话题。

失败原因：博反弹，做波段，高估自己

五、香港有个知名股评人曹仁超，1972年香港股灾前1200点看空，结果差点被公司解雇。1973年港股达到1773点后大幅下跌。到1974年跌至 400点，老曹躲过大熊，信心百倍。1974年7月港股跌至290点后认为可以捞底，拿全部积蓄50万港币抄底和记洋行，该蓝筹股从1973年股市泡沫的 43块一直跌到5.8。老曹全仓买入。结果后来5个月，港股再度跌至150点。和记洋行跌至1.1元。老曹最后斩仓，亏损80%以上。

失败原因：全仓买卖

六、徐兴博年近半百，是南京市一家药材公司的普通职工。1992年，我国证券交易市场还刚刚起步，许多单位和个人在这片领域里淘一桶金。徐兴博的确在这里面淘得了第一桶金，凭着丰富的投资经验，不管股市如何涨跌，他总是能及时嗅出大盘行情，事先作出调整，让自己的投资稳定增长。2001年10月，形势急转，而他仍认为能象以前那样安然度过低谷，接受委托资金超过100万元。2005年6月，沪指跌破1000点大关，一夜间回到了13年前，徐兴博和朋友委托给他炒股的财产，在这次大跌中损失殆尽。

失败原因：加杠杆，借钱投资

在股市面前，人人都是平等的，没有常胜将军，也没有永远的王者！告诫大家，记住一点， 钱是自己的，该买，还是该抛，自己慢慢掂量一下！

时刻惦记这十六个字，炒股一辈子也不会输

势在股在,势增股增,势减股减,势走股走

无论是庄托放出来的股,还是好朋友介绍的股,亦或是你自己选的,只要坚持"势在股在,势增股增,势减股减,势走股走"就不会被忽悠.

所谓"势",可以是上升通道,也可以是均线系统,也可以是某个指标,因为你的交易不可能是依据感觉而没有实质性的依据吧?当然,这里是指大多数的交易者,因为大多数的交易者都是追求技术性的投机套利,个别依据基本面估值等交易的同学,大可不必钻牛角尖.

有了"势",何谓"势在"呢?举例来说,就是股价运行在上升通道或均线多头排列之上.

有了"势","势在",何谓"势在股在"呢? 举例来说,就是股价运行在上升通道或均线多头排列的上升趋势时,你就可以持股做多.炒股你不炒上升趋势的,难道要炒下跌趋势的吗?当然这是在一般散户在我们A股市场做空不可盈利的情况下.

那么,何谓势增股增呢?这就简单了,上升势头越来越明显,节奏越来越强,上升通道刚开始得角度缓的像爬,随着运行,角度加大,开始像走,然后跑着进入主升...这样就是一个势增的过程.操作者随着最初的势头不明显到越来越明显,当然是做的越来越胆大,下的筹码越来越多,即是势增股增了.

何谓势减股减,势走股走呢? 例如,上升通道的股,从45°运行到了60°,然后到了75°,最后进入了90°的垂直拉升,而后转为75°,60°...,这就是明显的势头减,持股量当然要随着势头的减弱而减了.所谓势走股走,是上升趋势从减弱到跌破上升通趋势时,已不构成持股的最基本条件,即势在股在,所以当然是势走股走了.

带着这十六个字,在势头转多后,果断介入,在势头转空后,果断出场.别明明破位了,还在说加仓补仓,疯狂做多,也别明明确立升势了,还在看空做空.就轻松达到了截断亏算,让利润奔跑的投机高手境界.

投资长期来看只有两个因子是核心且恒久的：第一是价值，第二是人性，其它一切都只是次级因子。次级因子对于价值和人性的干扰机制是非常复杂的，这其实进一步降低了跟踪次级因子的意义。但锚定两个核心因子的结果呈现出典型的“简单但不容易”的特征，逻辑关系简单有效，但评估和执行却并不容易。

刚在书里看到一句挺有趣的话：“分析师有什么用？股市涨的时候谁还需要分析师？”“如果股市跌了呢？”“那时候谁还需要股票？”

其实大多数人的财富都是时代给的，特别是要敬畏周期，“永远繁荣下去”的幻象背后是缺乏常识和自大，在繁荣的顶点上杠杆更是典型的财富自杀行为。

如果有人说：“你孩子就认命吧以后去小工厂打打工算了，就不用那么努力学习了”。肯定犯众怒。但换一种说法：“人生根本不需要那么多数理化，让孩子远离学习压力，把快乐真正还给童年”，马上一片叫好。你看，关键不是说什么，而是怎么说。

大多数人往往认为投资的最高境界是“入手就涨”，其实投资真正的奥义是“入手就赢”。这一字之差其实反映的是认知层次上的天壤之别。前者是被市场牵着鼻子走，试图做日常市场波动的主人；后者是立足于坚实的安全边际和妥善的赔率测算，是做自己行为的主人。一切结果的差异本质上都是思维方式的差异。

今年的市场，甭管您是持币还是持股，被折腾被纠结都是必然的。从周期的角度来看，未来较长一段时间那就是反复纠结折腾的阶段，这是进入未来挣大钱阶段的必然准备。这种时候，高度关注市场基本上很容易整成神经病。主心骨还是从概率赔率的价值观点出发，稳健策略下配合耐心和平常心慢慢熬。

能够让你对公司的经营状况有个大致的判断，比如是保持正常，出现恶化的征兆，或者出现好转的迹象。财报分析的重点是结合公司经营的环境和目标去看是否正常，是去理解它生意的本质。财务分析的目的是理解公司的经营处于什么状态，以及判断它处于什么价值创造周期，需要建立投资思维，而不是会计思维。

对于悟性好的人来说，投资的核心真理用1页纸5分钟就能说明白。但这5分钟的道理，不经过个3-5年的实际投资历练，很难真正理解其中的复杂辩证性并由此精炼出适合你个人的投资方法。但更难的，是在多轮的牛熊转换和各种行情变幻中克服恐惧贪婪，看清自己并把知行合一。而最难最难的，是用一辈子的时间坚守并简单重复那些最初的道理。

真正的交易区间只占整个投资时段大约不足10%的部分，所以安排好其它90%的时间不但影响着你的投资回报还决定了你的幸福指数。除了必要的学习思考做做功课外，最好是把自己的生活安排的尽可能的舒服：锻炼身体，随性旅游，读书看电影，做点儿自己喜欢的事，这样即便是平庸的回报你都赚到了人生。如果恰好方法对路判断正确，那就是物质精神双丰收了。

投资上有2个常见的错误：在资产上升大周期的初期被高估值吓到，在资产顶部区域又从历史路径中给当下的高估值找合理性。典型的如房价收入比，15年前就很高，但之后人口和收入的双高增长说明当时静态的高估值是合理的，这就是典型的“成长估值”被证实。但成长估值不可能永续，总会切换到“收入比、租售比”的价值估值逻辑。估值的高低是表象，核心是其背后的假设是什么，以及最终是被证实还是证伪。

15年的上半年是鸡犬升天，下半年是泥沙俱下，总体特征是全市场的方向性高度一致。经过3轮股灾和中间的反弹后，市场的分化开始越来越明显。这种分化可能意味着未来不断创新高和新低的股票会同时出现，市场正从极端情绪主导逐渐过渡到基本面主导阶段。前一个阶段“躲”是效果最明显的，新阶段“准”可能才是最关键的。

资产配置这事儿没必要天天琢磨纠结，但在大周期的判断上一定要清醒，因为那决定着10年后你资产的安全性和可能性。泡沫化的资产会让人看起来很有钱，但那是短暂和脆弱的。资产风险的程度与其过去的收益率和脱离稳定价值的程度成正比，找找这些数据会很有用。

苟且的生活不好听，但将就和得过且过也未必不健康。诗和远方是调味品，真成了生活本身可能烦恼更多。那种人生读起来很美过起来却要命，比如海子和三毛。真正重要的是自由选择的能力，不管是愿意远方漂泊还是安然度日都没问题。这可能比不得不苟且于现状或盲目逃避到远方都好。

聪明和智慧的区别是什么？我觉得聪明体现在智力上，最难的题，最复杂的技术，最难懂的理论，这些都需要聪明。智慧体现在能参悟事物的”道“，知道事物的难易、进退和分寸。聪明能挑战最困难的课题，智慧则是让事物简单化和单纯化。作为投资这行来说，不需要十分的聪明，却必须有几分智慧。

现在的社会是上层无力建立信仰，底层处于经常性愤怒，中产阶级高度焦虑。能把这三者粘合在一起的唯一要素是“钱”：管理者靠经济增长维持合法性，中产阶级靠财富膨胀找到安全感，底层人民靠赚钱寻求阶级升级，所以“钱”是这个社会的最大公约数。对经济前景来说，这不算坏事；对社会幸福感和体验感而言，这就不是啥好事儿了。

常识在很多时候会被遗忘，甚至在市场狂热期间常识会被羞辱，但历史无数次的告诉我们站在常识的一边你最终会成为赢家，虽然这个过程可能是煎熬的，但你需要理解煎熬的存在本身就是超额收益的壁垒。那些看起来容易的、特别符合人性诉求的、与市场的走势形成正反馈的行为，反而处处是陷阱。

不少人都曾有“一战成名”的惊人准确的市场预测，这根本不稀奇。但这些阶段性概率的幸运儿一旦把某次神准归因为自己的“神奇天赋”或“独门技术”，悲剧就注定在前方等待了。历史的垃圾堆里，早已堆满试图频繁精确预测市场的自大狂们了，但历史也告诉我们，一定还会有下一个。

如果把市场环境分成投资难度的等级的话，未来很长一段时间都将是典型的“高手市场”，也就是赚钱很难，但又不是完全没有赚钱的机会。这种市场环境下对于“对象，时机，力度”三要素的要求很高，高手要赚点儿钱也不容易。对老手的建议：张弛有度，平常心加耐心；对新晋投资人的建议：抓紧学习进阶，下一波你就不会缺席；对韭菜们的建议，地球很危险还是回三体星吧。

在市场的不同阶段，估值和业绩具有防守和进攻上的辩证性。当市场处于模糊期间时，低估值是防守因素，业绩增长是进攻性要素，可持续的业绩增长是最核心的驱动力。当市场处于极端低估时，业绩增长变为防守因素（用来确保低估值的可靠性），而估值反转则成为最强进攻性要素。前者的核心是价值牵引，后者的奥秘是均值回归。

一个测试你的投资是否正确方式是，看看你做的是不是开心？又正确又好的投资方法，带给你的一定是身心愉快，通过投资使你的幸福指数得以明显的提升。当然这不是说不会遭遇困难和低落，而是总得来看正确的方法总体是持续维持良好盈利和健康的身心状态。如果某种方法带来的总是高压和糟糕的心情，那它就不可能是正确的。

有句话说“知道了很多道理，但依然过不好这一生”。这话放到投资上倒是很贴切，比如把巴菲特语录倒背如流却在市场中灰头土脸的就并不少。原因首先在于“知道”往往只是会背诵而已的“自以为知道”；其次“真知道”和“能做到”之间还隔着1万个“消化吸收”；最后再好的道理也架不住极端化偏激化，那还不如不知道。

在投资上，技术要从属于策略，策略要从属战略，战略最终从属于信念和价值观。投资失败和成功的程度，技术层的影响其实很小，策略层的影响有限，大部分结果取决于投资战略是否正确和基本信念的牢靠程度。但绝大多数人每天的眼里都是技术，几天换一个策略，从不思考战略，永远未曾理解和坚守信念。

证券市场里的钱是一种很骄傲的东西，它会用深入骨髓的眼光透视你灵魂深处的弱点，然后化身出最诱惑和让你恐惧的东西一次次的测试你，而且这种测试既是后天学识层面的，也有先天基因层次的。只有在通过多重的考验后，它才会接受你这个主人。而通不过测试的，往往反而被其奴役甚至剥夺一切。

庄家和散户应该是什么关系？

庄家和散户就是鱼水的关系，没有散户这谭深水的养护，鱼儿也就失去了生存的基础，不可能长的又肥又大；如果没有鱼儿的出现，水也只能是水，而且是死水。水能载舟，亦能覆舟，就是这个道理。庄家做盘太独，不给散户留有余地，最后的结果就是无人跟盘，不能全身而退；散户追涨杀跌，就扰乱主力做盘思路，有可能导致庄家弃庄。

庄家操控一只个股很辛苦，难点之一就是对付那些频繁买卖、追涨杀跌的散户，而主力最喜欢的就是那些锁仓，默默等待的资金，因为这部分资金不会干扰他们的做盘。比如像今天的情况，很多庄家的资金已经捉襟见肘，而很多散户干的确是昨天追，今天卖的事情，由于散户的群体效应，主力的护盘压力就比较大，而那些能忍受风险和损失，能和主力同舟共济的个股，主力护盘压力就会明显减轻。

当然，如果所有的散户都锁仓待涨，那直接的后果就是主力吃不够货，无法控盘，也就不可能出现拉升，所幸由于人性的贪婪和畏惧，敢于持股、敢于锁仓的散户不多，所以主力无论在吸筹还是出货阶段，都不缺乏有效的对象，这也是股市兴衰更替的核心所在。一个理智、成熟的散户，应该具备独立的思考能力、娴熟的分析手段、全面的知识功底，能够不盲从，一旦选中目标，就不轻易离弃，在关键之时可以助主力一臂之力，在风光无限的时刻不盲目自大，能够及时离场，这样的散户就是主力最佳的合作伙伴。可能有人说，你说的这些太难，普通散户根本做不到。是的，如果所有散户都能做到，那这个市场也就失去了生存的基础，如果做不到上面的要求，散户在股市中终究难逃被人鱼肉、被人血洗的结局。

因此，从根本上来说，一只股票的上涨，庄家是核心，庄家实力的大小和散户的跟风程度决定了股票的上涨高度，二者缺一不可。没有主力辛苦的吸筹、控盘和拉升，个股根本无法走出像样的走势，没有散户的跟庄、锁仓，主力也没有如此巨大的实力操盘，二者应该是相互依靠的关系。当然，到了目标为达到的时候，庄家和前期介入的散户都会明智地选择撤退，后知后觉的散户资金充当最后的接棒人，就成为必然，这个时候埋怨庄家凶狠，不如反思自己。

股市就像是恒久的赌局，他没有开始，也没有结束。股票永远在动，只要有人以较上个交易价更高的价钱买股票，股价就会升一点。相反，有人愿较上个交易耕地的价格卖股票，股价就会跌一些。上上下下就如同波浪，看不到始，也看不到终。

到赌场去赌钱，你知道何时赌局开始，因为庄家会告诉你该下注了。你也会知道赌局何时结束，全部的牌一翻开，这个赌局就结束了。你很清楚输会输多少，你也知道赢会赢多少。

在股市下注，你直接面对何时进场、何时等待、何时出场的决定。没有人告诉你进场的时间，也没有人告诉你离场的时候，所有的决定都要自己做，每个决定都是那么的艰难，每个决定都没有定规。你不知这一住下去赢会赢多少？输会输多少？赌注的数额也必须由你决定。所有这些决定都是令人生畏的！不是么？你决定进场了，幸运的你有了利润，股价升了。你马上面对一个问题:够么？你怎么知道股价的波动不会一波高过一波？不幸的股价跌破你的买价，你也面对一个问题：亏多少？更要命的是你不知道他是不是暂时下跌，很快就会反弹？如果最终有可能等到胜利，为什么现在要承认失败？在股市这个"恒久"的赌局中，你每时每刻都面对着这些决定！

更重要的是，在股市上的这些选择，并不是仅仅脑子一转，而必须采取一定的行动才能控制你所投资近的命运。不采取行动，你的赌注永远在台面上。而“行动”俩字对于懒惰者来说是多么令人厌憎的字眼！问问你自己喜欢做决定么？喜欢独自为自己的决定负全部责任么？对99%的人来说，答案是否定的。股市这一恒久的赌局却要求你每时每刻都要做理性的决定，并且为决定的结果负全部的责任！这就淘汰了大部分股民，因为他们没有办法长期承担这样的心里压力！

这一恒久变动的股市还有一致命的特点：它能使你亏掉较预期多得多的钱！因为你什么都不做，也可能使亏损不断增加。在赌台，每场游戏你最多失去你下的注。你在下注之前就很清楚你准备失去这个数目。除非你在下一场赌局重新下注，你的亏损不会超出这个数目。在股市，他把你的下注拿走一些，又给会一些，又是多些，有时少些。你说该怎么办？

实践证明，能承受交易系统亏损期的交易者通常是市场中的赢家，因为他们知道正常的亏损是系统化交易的一部分，没有任何人的系统能做到100%的胜率。接受小的亏损，正是这些小的亏损增大了系统的适用性，大的盈利才能被系统捕捉到。交易者往往在静态的图表上能够客观地对待已经发生的系统信号，知道依据交易信号进出是最合理的选择，但一旦交易信号发生在盘中，就很难再现盘后的那种客观，这时的主观看法成了影响系统绩效的最大潜在风险。因此，“历史的眼光”在系统应用中显得尤为重要，作为一个系统化交易者，不应该再担心“买入后会是否会涨”，“会涨多少”这类预测性的问题，而应该是以对策为主，最关心的是“做对了怎么办”，“做错了怎么办”这类策略性的问题。

交易获胜的真正秘诀!

不要预测未来的行情，而应该评估现在的行情性质并制定好交易策略！ 买卖规则重于预测！ 这是交易获胜的真正秘诀： 停损单是贏家的法宝，保本是永远不败的秘诀。

交易不是知识的学习，交易永远是修炼场， 人性的一切弱点在这里暴露无遗。

成功的交易者是技巧、心态和德行的统一，三者不可分离。 交易的最高境界是无我，无欲、无喜、无忧、无恐惧。 成功的交易者总是张着两只眼， 一只望着市场，一只永远望着自己。 任何时候，最大的敌人，就是你自己。 校正自己，永远比观察市场重要。

预测是个陷阱，一个美丽的陷阱， 从本质上讲，预测从属于主观。 一切必须由市场来决定， 市场永远是客观的，不以交易者的主观来决定的。 跟着市场行动，抛弃任何主观的东西，是成功交易者的前提。

建立起你的交易系统，放弃预测，放弃恐惧，也放弃贪婪和欢喜， 一切由你的交易系统决定出入市。 机遇是留给肯下苦功，目光远大的人的； 留给不受眼前行情起伏震荡,有完全思想准备的人的； 留给有博大的胸襟气度和顽强的意志品质，优秀的人格魅力的人的。

人们往往对简单的真理视而不见， 因为他们觉得这是对他们智商的侮辱， 难度越大的事情，人们往往乐此不疲， 因为它具有足够的刺激和挑战性， 而对于简单的方法，人们往往不屑一顾。

投机市场的游戏就是一个管理和控制风险的游戏， 而不是追求利润的游戏，

估计很多人不同意这样的看法， 但这是我的理解，这使我很安全！ 盯住止损，止损是自己控制的； 不考虑利润，因为利润是由市场控制的！ 其实资本市场的实质就是资本再分配， 最高的境界就是心态的较量。

大多数人都要过战胜自己这一关， 能尽快意识到自己的弱点才有可能少走弯路! 股票就是“赌博”，玩的就是心态， 赢时要放胆，输时要舍得放弃。 对行情赚到钱没啥了不起， 看对行情亏了钱还能不受影响接着下单才厉害。 自己不是输在盈利能力, 而是死在亏损大了舍不得砍，老是幻想能挺回来。 允许自己犯错并能控制自己的亏损应该是最终的目标。

战胜自己很难的， 我觉得能明白自己的毛病想法去避开比较现实。 只做自己有把握的行情， 做单不用想的那么复杂，简单有效就行。 根据自身特点找到合适的方法， 就能在市场活得长久，纪律和心态控制比技术提高更重要。

男儿在世，一诺掷地，自当溅血赴约， 然投机市场，比拼的是放弃的技巧，似不宜过分执著为好。 任何时候忘记了去尊重市场，都会铸下大错。 在不同的市场环境下采取什么样的战略战术才是长期成功的关键。 思考创造了人，多想想，想透澈点，盲从会死人的。

任何一种方法固定下来都能最终赢利，只是科学控制仓量的学问。 久错必对，久对必错，取长去短，少取长活，不战则已，战则必胜。 在有成绩后可以放弃，而在受到挫折后绝对不可放弃。 因为成功是最后一分钟来访的客人。（对做大趋势者犹为重要）

金融交易的全部---- 就是要有一套有效的价格趋势策略, 加上良好的资金管理和风险控制机制。 用“分散”而“持久”的手段， 在投机市场上长期地占有概率优势，而不是孤注一掷。 既然是做趋势就不应该经常换短线来做， 因为趋势和短线考虑的角度是不同的，手法也不一样。 操作方法到一定程度要继续改善也是很难的， 因为无论如何都有出错的概率存在。

永远不要把自己置于危险境地，永远不要承担过度的风险。 只要你在入场前确定了自己能够承受得起的风险， 从原则上来说那就是个好交易。 “计划你的交易，交易你的计划”， 说起来很容易的一句话， 但是你是否能够“交易你的计划”，却是最关键的一点，也是最难执行的。