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钛媒体快讯 | 3月28日消息：北京时间21点30分，弹幕视频网站B站（哔哩哔哩）在美国纳斯达克（NASDAQ）证券交易所挂牌上市，每股发行价为11.50美元，整体募资规模4.83亿美元。不过最终以9.8美元开盘，较发行价下跌14.78%。
3月17日，B站更新IPO招股书，将此前的4亿美元融资变更为4.41亿到5.25亿美元之间，其中间值估值32亿美元。把上市地点从原定的纽约证券交易所变更为纳斯达克证券交易所，证券代码为“BILI”。
招股书上可以看到，净营收从2015年的1.31亿元人民币（2010万美元）增长至2016年的5.233亿元人民币（8040万美元），以及2017年的24.684亿元人民币（3.794亿美元）；2015、2016和2017年的净亏损分别为3.735亿元人民币（5740万美元）、9.115亿元人民币（1.401亿美元）和1.838亿元人民币（2820万美元）。
截至2017年第四季度，B站MAU（平均每月活跃用户）为7180万人，同比增长49.4%，活跃用户在B站移动APP上的日均留存时长为76.3分钟。
在公司股权结构上，董事长兼CEO陈睿持股21.5%，为第一大股东；创始人兼总裁徐逸持股13.1%；副董事长兼COO李旎持股3.7%。在主要机构投资者中，华人文化 (CMC)持股12.8%，位列第一；正心谷创新资本(9.0%)、IDG-Accel(7.6%)、君联资本(5.9%)、腾讯公司(5.2%)分列二至五位。
营收结构单一是B站的主要问题。游戏是B站目前收入占比最大的业务，在2017年占总收入的83.4%。其中71.8%和12.7%的收益来自两款热门游戏《Fate/grand Order》和《碧蓝航线》。 直播业务和广告业务起步较晚，分别占比7.1%和6.5%。
随后在回答记者连线提问时，B站董事长陈睿表示，B站的商业模式和很多现有的公司不同，我们根据用户群的需要，提供给他喜欢的娱乐消费。
““很多人认为bilibili是一个假的视频平台，是一个真的游戏公司，这肯定是误解。
《Fate/grand Order》之所以能在B站取得很大成功，是因为游戏真正B站用户喜爱的。但直播、广告、周边销售这些业务的模式增长速度会非常快，未来有可能其他的模式加起来的收入比重超过游戏。”
关于为什么选择在此时上市，陈睿表示想得很简单，“我觉得对于bilibili可能未来需要一个更大的平台，更强的杠杆，更高的品牌知名度做一些事情，所以就应该上市了。”
被问及商业化问题时，他坦言bilibili目前是100%没有贴片广告的平台。他不是不想做商业化，如果不想做商业化，就不会有这家公司，更不会上市。
“其实我对于贴片广告，我容不下，我是反感以牺牲用户体验和强迫用户选择为代价的商业化，我认为这种商业化对于整个互联网产业其实都是不好的东西。”
上市前陈睿还写给了用户一份意味深长的公开信，他提到时间退回到2009年6月26日，一位名叫9bishi的少年在电脑前按下了发布按钮，bilibili网站的雏形mikufans正式上线。
八年多以来，有上亿名用户通过网站和App访问了B站，有200万名用户在B站投稿了1970万个视频，成为UP主。我们一起分享着爱好、欢乐和感动，在这个名为bilibili的世界里，创造着无限的可能。
他坦言B站的理想不变。 相信有一天，将看到中国原创的动画、游戏，受到世界范围的欢迎；相信有一天，将看到世界各国的网民，为咱们中国人的文化创意趋之若鹜。（钛媒体编辑赫婧整理）
以下为B站董事长陈睿答记者问：
记者：这一次上市之后，募集到的资金会供于B站什么业务？
陈睿：我们募集的资金主要应用三个方面，第一个是增加技术的基础建设，就是包括在带宽、服务器能够承载更好的用户体验方面建设和长期投入，这是我们第一个用途。第二块就是我们的创作者内容生态，这个对于我们非常重要，众所周知，bilibili主要内容是有一系列优秀的个人创作者在我们平台上创作的，这一个生态其实是需要我们投入资源维护，包括大家可以看到我们从今年开始推出的创作者激励计划，就是让更多的个人创作者通过在bilibili上创作好的内容，可以拿到一个现金回报，类似于这样的措施，我们后续还会持续推出，这个也是我们长期创作生态的投入。第三个就是对于人才的吸引，因为我觉得如果要建立一个一流的平台，必须需要吸引一流的人才，主要这三方面。
记者：美国的投资人对于B站是什么样的预判和反应？
陈睿：他们对于bilibili看到两个词，第一个是非常独特的平台，第二个是bilibili年轻用户群代表中国的未来，bilibili在互联网模型是增长潜力非常大的模型，所以这个也是我跑这一圈的收获，其实美国的投资人现在越来越认可美国之外的一些互联网模式，包括像bilibili这样的生长于中国很独特的互联网模式。
记者：您刚才提到人才的吸引，请问是哪方面的人才？
陈睿：各方面，现在很多人才对于bilibili是非常关键的，包括对于人工智能、需要很多技术造诣的领域，包括像高层次的内容策划和内容运营的人才，其实这个对于bilibili都是很需要的。
记者：咱们现在的营收其实在游戏占比是比较大的，但是这也引发一些担忧，是不是对于单一业务依赖过于强，将来B站营收结构什么样才是比较健康的形态？
陈睿：我相信很多人看到bilibili的招股书之后，都非常惊讶于游戏的收入占bilibili的80%多，他们觉得他们看的不是一个视频平台，他们认为bilibili是一个假的视频平台，是一个真的游戏公司，其实这个肯定是误解。
原因有两个，第一个是bilibili商业化的模式，它和现有的很多公司不一样，我们商业化的思路，其实是一个基于用户群需求的思路，相当于我们根据用户群的需要，我们提供给他喜欢的娱乐消费，如果我们的用户喜欢游戏，我们就推荐游戏，如果用户喜欢看直播，我们就推荐直播服务，如果用户喜欢买动漫周边，我们就推荐周边文化，如果用户喜欢看秀，我就会推荐各种演唱会。这种是基于模型的模式，所以我们并不是一家游戏公司，典型的游戏公司是手上拿着一款产品用各种各样的方法花钱找用户，但是我们是相反的，我们平台上有一大群用户，他们喜欢玩游戏，我们在外面找游戏提供给他们。
所以我们可以认为bilibili的游戏模式，其实就是一个提供自己平台用户需求解决方案的模式。
第二个就是为什么游戏跟直播以及其他的收入差别这么大，因为我们整个公司的商业化都处于初级阶段，我们的游戏截止去年做了两三年时间，我们直播商业化从去年才正式开始，至于广告，所有人都认为bilibili没有什么广告，看到一个广告其实是相对比较小概率，所以广告的商业化会从今年才开始多一些。
所以在这样的一个情况下，游戏已经是两三年的业务，所以发展阶段就会比其他早很多，成熟度和收入水平也会高很多。如果我们反过来看bilibili游戏前两年的收入，我们会发现前两年收入一开始也很低，也是很快的速度增长，所以这就是我回答你刚才提出收入结构的问题。
从未来来看，我认为游戏仍然会是bilibili非常重要的收入组成部分，因为我认为对于现在年轻的用户群体来说，游戏就是他们最普遍的娱乐消费，就像是当年可能我们小时候那一代，我们是会出门买书、可能去看电影，但是对于90、00后这一代年轻人，他们最普遍的娱乐方式，其实是游戏。所以我认为游戏仍然会是我们非常重要的组成部分，但是我们的直播，包括我们的广告、周边销售，这些模式起来速度会非常快，未来有可能就是其他的模式加起来占的收入比重超过游戏。
记者：国内视频平台起步的时候都是由用户生产视频，后来逐渐转向版权为主的平台类型，B站当时为什么坚持以用户生产视频为主？这有什么商业考量？我们在现在这种监管趋严，或者是版权保护趋于更加严格的情况下，B站有没有考虑在内容上面转型？
陈睿：我的很多朋友都说我是一个比较佛系创业的人，可能我在做B站过程中，我对于一些成绩没有那么高的需求。但是这次出去路演，其实还是非常出乎我的意料，也是超出预期，海外投资人对于bilibili的反响非常积极，他们很喜欢这种模式，他们觉得这种模式很健康，他们能够感觉到，因为他们也会去做很多调研，他们能够感觉到我们的用户对于我们这个产品的喜爱，他能够感觉到在我们平台上建立了不仅仅是数据的连接，更多的是情感连接。
我们这次路演时间挺短的，比其他公司短，我们没有跑其他地方，基本上就是香港和美国，但是我们在额度认购方面远远超出我的预期，所以这个一定程度上让我坚定了信心，我们bilibili的模式是正确的。
第二个问题就是关于用户创作内容，我觉得用户创作内容，会是一个长期的内容品类，因为大家知道，互联网极大的拓宽了内容需求，也拓宽了内容种类，当内容种类到达上百万种的时候，由个人的创作者，或者是由这种小的工作室创作内容，一定会变成一种非常普遍的方式，这个品类未来会长期存在，而且我认为它会非常健康的发展。之所以可能大家觉得用户创作内容，好像做的不长期、做不大的原因，我认为这是一个基于生态的模式，你需要去养。就像你需要去种一朵花，不能在两三个月内看到开花，可能第一年需要松土，需要浇水、施肥，你会等待春天结束、夏天结束、秋天结束，等过一个冬天，第二年春天才能看到有美丽的花朵开放出来。
对于bilibili也是这样，因为对于用户创作内容最重要的其实不是内容，是你有没有产生内容的机制，创作者会是你的平台根，你能不能够为创作者提供最好的服务，你能不能把所有的流量都创作出来，能不能把所有心思都放在创作上，这是模型的关键，而且真的需要经历几年的时间，真的需要做到一定的规模过后才能体现出它的威力，但是一旦建成就会发现变成非常健康的模型，在你的平台上会有很多让你惊喜的内容，你会发现这些内容，比如说我上B站都会惊叹于我们各种各样的创意，我就像在看别人的网站一样，这就是用户创作的神奇之处，我觉得就是需要耐心和坚持。
记者：因为从B站说要上市到真正登陆美国资本市场非常快，这么突然是出于什么考虑？一定要这么快上市，既然你是佛系创业者，跟资本市场离的比较远，这次上市比较突然。第二个问题是今年以来，大家都在说回到A股的事情，我们这样登陆美国市场，有没有回A的打算？
陈睿：佛系创业者也能上市，上市之后不看股价就行了。做的这么快的原因就是因为我想快点做完，安心回去干活，所以我们整个流程推进的也比较快，也没有什么动静。为什么要上市的原因也是因为到一个阶段就做一个阶段的事，我觉得对于bilibili可能未来需要一个更大的平台，更强的杠杆，更高的品牌知名度做一些事情，所以就应该上市了，这个我想的比较简单，我就是这么想的。
第二个问题就是bilibili的用户90%多都在中国大陆，也就是说其实道理很简单，你的用户在哪里，你其实最好选择在哪里上市，因为你的用户是你最好的群众基础。案例来说，所有的互联网公司首选都应该选在国内上市，因为中国大多数的互联网公司都在国内，只是因为各种各样的原因，可能海外效率会高一些，时间会短一些。时间对于互联网公司是很重要的东西，包括发展机会对于互联网公司也是很重要的机会，所以所有的中国互联网公司选择在海外上市都是退而求其次的选择，如果国内的相关规则许可，所有的互联网公司都会选择在中国国内上市的。刚才你问回A股，如果国内制度许可，我相信所有互联公司都很乐意回到A股。
记者：平台上一些UP内容可能会涉及侵权，B站会有什么态度和应对？第二个是未来版权采购商，B站会主要考虑哪些品类？
陈睿：bilibili在态度上一直是特别支持创作者的权利，无论是版权还是知识产权，因为我们自己就是一个以创作为主的社区，bilibili上面超过一大半的内容是UP主的自制内容，我们这种投稿模式有搬运、自制、原创，但是从稿件数量还是用户播放数来看，占一半以上比例都是UP主的自制或者原创的内容，屁股在哪儿，脑袋就在哪儿，我们屁股是坐在创作的社区平台上，所以我们的意识肯定对于创作者的权利，各种权利，版权都是意识上会非常尊重。
所以我觉得bilibili也是随着中国互联网的规范化，我们也在一步一步主动调整，就是包括对于版权问题的规避，包括对于UP主原创的尊重，甚至包括我们会无偿提供支持帮助我们自己平台UP主维权。因为bilibili所有的视频投稿都是机器审核加人工审核，我们对于版权会有一系列的规范，无论是通过自动化程序的识别，还是人工的识别，包括后续也有这种投诉举报的通道，就是三层的保障来保障版权方的权利，包括一些其他创作者的权利不会被侵犯，这是我想说的第一点。
第二点就是上周也有很多朋友问到我这个事情，包括相关的恶搞经典影视，第一个我看了文件，第二个我也咨询了相关的专业人士，整个文件里面，其实主要提到两点，第一个是不能歪曲跟丑化经典文艺作品和影视作品里面的东西，因为这个对于原作者是不尊重的，对于社会风气也是不好的引导。
第二个就是说盗版，打着创作的名义，事实上把人家的作品整个盗版过去，其实我觉得政府相关的规定，主要说这两块的事情，而这两块的事情，事实上bilibili平台态度跟政府的态度完全一样。
我觉得bilibili上面绝大多数的内容，还是向着正能量的方向去，而且绝大多数的内容并不涉及到所谓侵权的风险，反正这个后面就是无论政府相关部门，包括新华社也出了一些文章解读相关的政策，我觉得他们的解读都是比较到点子。可能第一波网络上的反应有些过度了，这是我的理解，我认为B站的内容在目前的形式下，我们肯定是朝着尊重创作者的权利，第二个就是正能量的方向，我们的运营指导思想是往这个方向来运营。
记者：短视频平台是不是会对bilibili造成冲击？
陈睿：首先我想说bilibili不是一个能够让用户衣食住行都在上面的平台，其实我们一直满足的是用户一个方向的需求，对于他的兴趣爱好相关的文化创作。比如说你看我们的大分类，像游戏就是游戏的评测、解说、实况，包括动画创作，包括像大量的原创音乐和在编曲，它是朝着基于兴趣的文化方式。
如果是一个完整的作品，它的长度是不太可能很短，比如说一个音乐作品要一分钟，如果要把一个游戏说清楚也要5-10分钟。所以其实长视频、短视频对于bilibili不是一个分界，我们满足用户这方面的需求是一个分界。所以我感觉抖音、火山跟bilibili的关系其实就是吃薯条和面条的关系，他们是在不同场景消费。而且我一直认为视频不是一种产品，而不是一种能力，当你的平台需要它的时候，它就会成为你的能力，包括bilibili上面的小视频，也有很多UP主喜欢用，因为在UP主自己公开发动态的时候，他们就喜欢用我们的小视频，未来抖音视频也有可能会变长，我们的视频也会有变短，但是我们满足用户的需求是有各自很清晰的定位。
记者：B站的用户人群是什么样？
陈睿：bilibili并不是面向年龄段的产品，而是面向用户类型的产品，我是70后，但是我也是bilibili的典型用户，bilibili具备四个特点：
第一个是以互联网为获取内容的主要方式，第二个以互联网为教育、娱乐、消费的主要场景，第三个以互联网为自我表达和沟通的主要方式，第四个就是有一个自己明确或者喜欢的兴趣爱好，只要满足这四个特点，基本上就是B站的用户，B站也是最符合他们喜好的产品。
这四个特点只是说跟90后、00后群体的重叠度非常高，可能90后、00后里面有80%具备这种特点，我这种70后可能只有5%-10%具备这种特点，所以我们的平台才会年轻的用户比较多，更多是一个用户的习惯差异。
记者：B站是不是反对商业化？
陈睿：其实到现在bilibili上面没有任何一个视频有贴片广告，之前发生过的贴片广告事件，其实是有一些合作的原因，但是这个原因现在我们已经非常好的解决了，所以bilibili目前是100%没有贴片广告的平台。
其实我对于贴片广告的，我容不下，不是我想做商业化，如果不想做商业化，就不会有这家公司，就更不会上市，我是反感以牺牲用户体验和强迫用户选择为代价的商业化，我认为这种商业化对于整个互联网产业其实都是不好的东西。甚至会影响用户对于互联网厂商的印象，我认为从长期来看，互联网业务一定是基于用户价值，一定是先有用户价值才有商业价值，任何上海用户价值的商业举措都是对于产品长期发展非常帮助的。
手机APP为主的场景最好不要有阻断性和遮挡性的广告，所以我才会这个点。这个其实并不是我反对商业化，我们一样去做游戏的推荐，用户喜欢玩的时候给钱，为什么不行？
以下为陈睿写给用户的公开信全文：
写在B站上市之际——致广大用户的公开信
今天，北京时间晚上9点30分，bilibili将于美国纳斯达克（NASDAQ）证券交易所挂牌上市。
时间退回到2009年6月26日，一位名叫9bishi的少年在电脑前按下了发布按钮，bilibili网站的雏形mikufans正式上线。八年多以来，有上亿名用户通过网站和App访问了B站，有200万名用户在B站投稿了1970万个视频，成为UP主。我们一起分享着爱好、欢乐和感动，在这个名为bilibili的世界里，创造着无限的可能。
八年多以来，我们也从一个小社团，成长为一家拥有2000名员工的公司。我们经历过挫折，面临过抉择，背负着越来越多用户的期望。我们一直在问自己：为了什么而努力？为了什么而坚持？
是看到弹幕会心一笑的瞬间，还是看到UP主们各种创意的惊叹？
是对某个本命角色的喜爱，还是对某首神曲的感怀？
是BML观众席上的点点星光，还是“拜年祭”满屏的“干杯”？
答案有很多很多，其实又只有一个。
我们的初心不变。 无论上市与否，B站一直是属于全体用户的B站。上市后，我们将面向全球投资者吸引更多的投资，为用户提供更好的服务、更精彩的内容和环境更优越的创作社区。
我们的理想不变。 我相信有一天，我们将看到中国原创的动画、游戏，受到世界范围的欢迎；我相信有一天，我们将看到世界各国的网民，为咱们中国人的文化创意趋之若鹜。
今天，是属于全体B站用户的一天，是你们的信任和支持，让我们走到这里。今天，让我们怀着对未来的期待，再次出发。
哔哩哔哩 - ( ゜- ゜)つロ 干杯～
bilibili董事长兼CEO
陈睿
2018年3月28日 于纽约
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