菜油、棕榈油、豆油套利

油脂是油和脂肪的统称，从化学成分上来讲油脂都是高级脂肪酸与甘油形成的酯。油脂是烃的衍生物。油脂是一种特殊的酯。自然界中的油脂是多种物质的混合物，其主要成分是一分子甘油与三分子高级脂肪酸脱水形成的酯，称为甘油三酯。

当前国内商品期货上市油脂有：郑商所菜油、大商所棕榈油、豆油。三大油脂间互补替代性较好，为相关品种间套利带来基础。

当前从菜油、豆油、棕榈油指数走势分析看出油脂中分化现象明显，菜油行情一路高歌猛进彰显强势，但是豆油、棕榈油却走出冰火两重天行情。在上一篇有关套利的文章中，我们也分析到了菜油-豆油2001差价套利机会，建议多菜油空豆油，但由于菜油价格坚挺，并未给出合适的建仓机会，只能理性观望。

通过观察，当前豆油-棕榈油套利价差也处于上涨通道之中，而且从目前价差走势来看，此次价差回归相当到位，正好是回踩下轨道支撑附近出现价差折返向上信号。为做多豆油做空棕榈油1909套利提供契机。

但是研究单个品种，豆油1909、棕榈油1909合约对比发现，目前豆油形式更弱，跌幅更大，这是多豆油空棕榈油套利的最大风险之一。

但是请观察棕榈油、豆油1905（近月合约）的走势叠加图，可以发现，近月合约的棕榈油走势非常的弱，已经破掉了局部新低，但是豆油略好于棕榈油，豆油走势稍微强一些，距离前期低点位置仍有一定距离。可见近月合约市场上，棕榈油更加悲观。未来这个悲观情绪能否传播至远月合约呢？未来远月合约棕榈油是否能有一波相对于豆油的补跌行情呢？这是一个非常值得关注、期待的问题！

Y-P1909合约日线价差分析配合黄金分割线来看，此次价差扩张走势规律。根据黄金分割线，价差回归至913附近可以参与做多套利机会（38.2%），止损放在854附近（23.6%），预期目标一1086（80.9%），预期目标二1164（100%）。仅供参考，风险自担！

做空纸浆

做空策略回顾：https://www.toutiao.com/i6669348847690449415/

1906合约分时图上，纸浆期货依旧处于阶梯向下的震荡区间中震荡，5450以上空单继续持有。短线关注5460压力位，不上等待继续下跌机会，如果延续上攻，则暂时主动获利了结。仅供参考，风险自担！

策略运行情况：

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