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H股（香港）指数基金怎么选？
截止1月29日收盘，恒生指数今年开盘以来已上涨6.52％，远远超过同期上证综指的4.05％涨幅。有小伙伴想到司令常说的基金组合要“有内有外”，于是来问跟踪恒生中国企业指数的基金和跟踪港股通恒生中国企业指数的基金该怎么选？
目前跟踪后者的指数基金比较少，除了最近刚上市的建信港股通恒生中国ETF，成立时间最长的只有平安港股通恒生中国企业ETF，但成立至今也只不过四个月。从下图三个月的走势对比来看，两只指数基金基本一致。虽然港股通恒生中国企业指数多了“港股通”三个字，也意味着成分股要从港股通标的来进行选择，但通过对比这两只指数前十大权重股发现，除了一只石油股，其它成分股惊人的一致，且权重上也相差无几。所以，还在纠结带不带“港股通”字眼的恒生中国企业指数的可以不必再纠结了。
其实，真正要纠结的应该是跟踪恒生中国企业指数、恒生指数、恒生中国25指数、中信标普小盘指数、恒生综合小型股指数的基金应该如何来选？下面司令各自挑选了一只指数基金来进行说明。
从下表近一年（时间截止2019年1月28日）的收益表现看，汇添富恒生指数下跌-10.58％，表现略好；表现略差的是华宝香港中小，下跌-18.15％，但其最近一个月却又是表现略好于其它4只指数基金。从阶段表现看，大盘股风格的恒生中国国企指数、恒生指数、恒生中国25指数走势相对更稳健。
前十大权重股及占比有哪些不一样呢？华宝香港大盘（跟踪恒生中国25指数）前十大权重股占比最高，达到69.52％；恒生中国企业指数和恒生指数前十大权重股占比分别为59.26％和57.37％。而中信标普小盘指数和恒生综合小型股指数前十大成分股占比较小，分别只有21.94％和17.01％，有点“等权重”的味道。
所以，司令个人比较偏好选择跟踪恒生中国25指数的华宝香港大盘或者跟踪恒生指数的基金，理由很简单。前者作为宽基指数只有“够大”上攻时才“够劲”，而后者指数成分股里有“香港交易所”，标的独特且营收稳定。2016年归母净利润57.59亿港元，净资产收益率18.59％；2017年归母净利润74.04亿港元，净资产收益率21.29％。
好了，不知道大家会选择哪只H股指数基金来进行“有内有外”的搭配呢？
本文源自养基司令
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