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利率是指在借贷期内形成的利息额与本金的比率。利率直接反映的是信用关系中债务人使用资金的代价，也是债权人出让资金使用权的报酬。从宏观经济分析的角度看，利率的波动反映市场资金供求的状况。利率可以分为存款利率、贷款利率、国债利率、回购利率、同业拆借利率。再贴现率和同业拆借利率是基准利率。随着市场经济的发展，和政府宏观调控能力的不断加强，利率特别是基准利率已经成为央行一项行之有效的货币政策工具。
银行利率的变动不仅会对银行存贷款有直接影响，对债券利率也会产生影响，其它货币的市场价格也会随着利率的变动而发生变动。所以，利率是对市场反应非常灵敏的一个经济变量。在对利率与总供需关系的研究中，应该对存款利率和贷款利率加以区别。存款利率主要调节存款，贷款利率主要调节贷款。一般情况下，两者之间的变动方向是一致的，但有时候在变动幅度上可以不同，因而，存贷款之间的差额可以成为调节供需关系的一种工具。在其它条件不变时，由于利率水平上浮引起存款增加和贷款下降使得居民的消费支出减少，使得企业生产成本增加，会同时抑制供给和需求；利率水平的降低则会引起需求和供给的双向扩大。
央行调整基准利率的高低，对证券价格产生影响。一般来说，利率下降时，股票价格就上涨，而利率上市时，股票价格就下跌。原因有：第一，利率是计算股票内在价值的重要依据之一，当利率下降时，同一股票的内在投资价值就高，股票价格就会上涨，反之，则股价下跌。第二，利率水平的变动直接影响上市公司的融资成本，从而影响股票价格。利率低，可以降低公司的利息负担，增加公司盈利，股票价格将随之上涨。反之，利率上升，股票价格下跌。第三，利率低降低，部分投资者会把储蓄投资转换成股票投资，增加股票需求促使股票价格上涨，反之，利率上升，部分投资者会从证券市场转向银行存款，致使股价下跌。利率对股票价格的影响比较直接和明显，反应也比较迅速。
汇率是指外汇市场上一国货币与他过货币相互交换的比率。一般来说，国际金融市场上的外汇汇率是由一国货币所代表的实际社会购买力平价和自由市场对外汇的供求关系决定的。汇率变动是国家市场商品和货币供求关系的综合反映，以外币为基准，当汇率上升时，本币贬值，国外的外币持有人就会抛出本币，或者加快从国内市场购买商品的速度。对于国内来说，一方面是流回国内的本币增多，另一方面是从国内流出的商品增多，出口量扩大，这就形成了国内需求的扩大和供给的减少。当汇率下降时，本币升值，国外对本币的需求增大已经流出增加，对国内的进口增加，使得国内需求减少以及供给增加。总体效应就是，提高汇率会扩大国内总需求，降低汇率会缩减国内总需求。也可以理解为；汇率上升利于出口，汇率下降利于进口。
一国的汇率会因为该国的国际收支状况、通货膨胀率、利率、经济增长率等的变化而波动，同样，汇率的波动有会影响该国进出口额和资本流动，并影响国家的经济发展。特别是在现在国际分工异常发达、各国之间经济联系十分紧密的情况下，汇率的变动对一国的国内经济、对外经济以及国际经济联系都产生着重大的影响。
汇率对证券市场的影响是多方面的。一般来讲，一个国家的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响就越大。一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而该类型企业的股票价格和债券价格将上涨，相反的，依赖于进口的企业成本增加利益受损，进口型企业的股票和债券价格将下跌。同时，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少，从而导致市场价格下跌。