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11月26日，农业银行和工商银行先后发布公告，将设立银行理财子公司，至此，中农工建四大行理财子公司全数上线。理财子公司牌照大概率会在2019年逐步下发，这也意味着资管行业即将迎来新一轮竞争。
19家银行设立理财子公司，出资资本达1140亿
10月19日，《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》的落地，允许商业银行子公司发行的公募理财产品直接投资股票，自此银行理财子公司进入了一个新时代，也给予了市场更大的想象空间。
11月26日晚，农业银行发布公告，称将出资设立农银理财有限责任公司。
公告显示，注册资本为不超过人民币 120 亿元，是农业银行全资子公司，注册地为广东省深圳市。
无独有偶，就在农行发出设立银行理财子公司的1小时后，宇宙大行工商银行也发布公告，宣布将以自有资金出资不超过人民币160亿元，设立全资子公司工银理财有限责任公司。
至此，中行、建行、农行、工行四大行都已如数发起设立理财子公司，合计出资不超过530亿元。加上之前已经宣布要设立理财子公司的招商银行、北京银行、交通银行、广发银行、浦发银行等15家商业银行，目前合计最高出资已达1140亿。
设立银行理财子公司，业务灵活度更大
对于银行而言，原先的优势项目主要是固定收益类投资、非标业务等。但成立理财子公司，相当于有了"万能牌照"，这样以来，银行的业务灵活度就会大幅提升。
首先，根据银保监会发布的《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》，设立了银行理财子公司，银行以后就可以直接投资股票。
此前，只是允许银行私募理财产品直接投资股票，而公募理财产品只能通过公募基金间接进入市场投资股票。对于这一突破性变化，外界则一致认为，是对市场的大利好，市场将会迎来更多入市资金。
其次，这次没在《理财子公司管理办法》中设置对理财产品销售起点金额的限制。之前理财新规规定，商业银行发行的公募理财产品，单一投资者购买金额不得低于1万元。而理财子公司办法中，将这一门槛降为0，不再设置销售起点金额。
第3， 对于购买子公司理财产品的渠道也拓宽了，除了可以在银行业金融机构买到，也可以通过银保监会认可的其他机构买到。
第四，非标投资政策放松。在非标债权投资限额管理方面，根据理财子公司特点，只要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%。相比之前，取消了非标余额不超过总资产4%和单一客户非标余额不超过资本净额10%的限制，只保留了不超过理财产品净资产的35%的要求，这对银行来说，以后投资非标的空间大幅提升。
第五，鼓励引进外资，细化风险管理。理财子公司是由国内注册的商业银行作为控股股东发起设立的，股权结构上可以由商业银行全资设立，也可以和境内外金融机构、境内非金融企业共同出资设立。鼓励商业银行吸引境外优秀的金融机构投资入股，引入国际先进的专业经验和管理机制。
理财子公司设立，会挑战公募基金？
早在以前，就对手持"全能牌照"的银行理财子公司会冲击公募基金议论纷纷。
如今，理财子公司发起的公募理财在投资范围、销售政策等方面得到一定的扩大和放松，与公募基金趋同。特别是在投资范围方面，可以直接投向股市，扩大了理财子公司的业务边界，同时理财产品向净值化管理转型，本质上与公募基金的差别已不大，所以两者俨然成为了竞争关系。
而且银行理财的费率普遍低于公募基金，且具备客户渠道优势，在未来，要成立了理财子公司、发展投研团队，确实有可能对公募基金产生一定的冲击力。
而公募基金的优势却在于其免税、市场化薪酬、权益类资产的投研能力等，这些却都是理财子公司短期内无法突破的。
打个比方，从公募基金"挖墙角"应该是理财子公司最为直接有效的招人方式，但由于银行和公募基金的薪酬体系存在很大差异，所以对银行来说，招人并非易事。再加上理财子公司的业务方向、盈利模式还都需要探索。
另外在某些资产方面，比如股票、量化上银行毕竟介入的比较少，因为银行资管以做固收为主，前几年委外很多，资金多，但人员不够，相对的风险管理也跟不上。
所以，就算成立了银行理财子公司，各家银行的情况不一样，在人员、系统等方面跟资管新规的要求还有一定差距，因此银行可能还会借助外部专业管理人的经验和帮助，这样短期内来看，银行跟基金公司的合作也是大有机会。
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