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国家统计局显示，2016年1——10月份白酒总产量为1084万吨，同比增长3.4%，产量增速趋缓。而从收入及利润来看，以白酒板块前三季度上市公司来看，收入跟利润分别同比增长12.7%和10.9%。全行业总体呈现价量齐升的状况。
一、高端白酒
市场上600元以上的高端白酒大概占据600亿元市场份额，年产量4.5万——5万吨，行业占比大概0.4%，收入占比大概12%。
白酒价格变化主要由高端白酒引领。其中贵州茅台一批价由2016年初的840元上涨至今年初的1180元，涨幅超过40%；五粮液出厂价也由2016年初的659元上调至目前的739元。
茅台酒一批价的上调直接导致出厂价与一批价价差扩大，由原先的7元增至300多元，渠道经销商毛利超过40%，大幅扭转反腐而导致渠道对行业的悲观预期，目前经销商打款积极，预收款连续4个季度创历史高峰，2016年三季度末达到173亿元。暴利的刺激和涨价预期导致茅台酒等高端白酒可能进入补库存周期，为缩小渠道价差，茅台酒2017年大概率提高出厂价10%以上，价量齐涨可能导致贵州茅台2017年收入增长30%以上。五粮液虽然2016年两次提高出厂价，但销量不减反增，三季度末已经完成全年销售目标。泸州老窖总体情况类似。
高端白酒的稀缺性导致高端白酒跑赢通胀是大概率事情，当前渠道的暴利和市场“资产荒”的显著对比可能导致社会游资进入高端白酒渠道领域，继续推高高端白酒价格上涨。
2016年五粮液完成国企改革，员工和经销商通过定增持股盈利超过50%。2017年贵州茅台也承诺推进国企改革，泸州老窖也由相关计划，因此国企改革可能会成为高端白酒另外一个催化因素。
二、次高端白酒
次高端白酒主要有剑南春、沱牌舍得、郎酒、水井坊、洋河等300元—600元品牌，市场整体基数较小,只有高端白酒一半的规模。
高端白酒打开白酒价格天花板后，随着消费升级，次高端白酒也将出现价量齐升的盛况，而中低端地产白酒拥有近3000亿的市场规模，是次高端白酒近乎十倍的规模，因此一旦消费偏好由中低端升级进入次高端，次高端白酒将拥有更大的增长空间，尤其是全国化品牌更有市场优势。
比如水井坊，之前推中低端产品效果一直不佳，自从推出次高端臻酿8号后，受益于消费升级单品持续爆量，目前在全国12个省份收入增长超过50%，水井坊的收入结构中80%属于省外，全国化的布局也将为水井坊后期的成长带来更广阔的市场空间。
白酒企业控股股东大多为地方国资，而沱牌舍得2016年正式完成股权变更，沱牌集团控股股东由射洪县人民政府变更为天洋集团，后者控股沱牌集团比例高达70%，实际控制人为自然人周政。个人预计公司的股权改制的积极因素将逐渐传导至业绩层面，沱牌舍得2017年或将继续呈现业绩的飞跃性增长。
本轮白酒进入补库存周期主要由高端白酒引领，投资上而言，高端白酒显然是抗通胀利器；而投机上说，次高端白酒更具备操作空间。
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