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还记得前段时间热播的电视剧《都挺好》吗？虽然剧集已经完结了一段时间，但还是会有相关的内容频频登上热搜榜，刷存在感。
能够在《都挺好》中刷出存在感的除了剧中的角色，其实还有一位，就是唯品会。
每集开播之前，主角苏明玉的扮演者姚晨都会给唯品会站台，说一段口播内容，为唯品会打个广告，集集如此。
除了在热播剧中打了场“硬”广，获取了大量的品牌曝光，唯品会在企业经营上取得的成绩看起来也很不错。
在近日德勤发布的2019年《全球零售力量》报告中，唯品会就取得了第92名的名次，进入了榜单百强。
除此之外，据唯品会近日发布的2018年第四季度及全年财报，唯品会第四季度总营收为261亿元，比上年同期增长了8.1%。至此，唯品会已经是连续25个季度盈利。
放在任何一个垂直领域，都很难有公司可以拿出这样的成绩，更何况是竞争激烈的电商行业。
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然而，有一种美是“看上去很美”，剥开美好的外壳，暴露出来的却是残酷的现实，唯品会也难逃分裂的命运。
在唯品会当选全球零售力量百强，连续25个季度盈利的背后，是收入增速连续9个季度的下滑，从原来的高两位数变成低位数，再变成个位数，成为上市以来最差。
收入增速差，那么利润增速呢？更差。
唯品会第四季度净利润为6.89亿元，比上年同期增长了2.3%。利润增速远低于收入增速，几乎表明唯品会的收入增加并没有为利润带来多少贡献。
对比行业同期，唯品会的状况更是不容乐观。
根据网经社电子商务研究发布之前发布的一项对中国网络零售市场数据监测的报告显示，2018年上半年中国网络零售市场交易规模达到40810亿元，同比增长30.1%，整体行业增速远高于唯品会。
屋漏偏逢连夜雨，前段时间，唯品会北京分公司被曝解散，众多员工离职。推出的新业务项目也是命运多舛，创建的出海项目“章鱼掌柜”不到半年时间就被关停了。
从2012年上市到最高点，唯品会的股票曾一度上涨60多倍，被称为“妖股”，到了2018年却不可避免地走向了下坡路，唯品会怎么了？
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1、流量增长乏力，无法自我造血
活跃用户数据对于电商平台来说至关重要。
作为曾经仅次于淘宝、京东的平台，唯品会目前的活跃用户规模和增速已经不再能够立足于行业第一梯队了。
根据财报数据显示，唯品会第四季度总活跃用户数为3240万人，同比增长13%。
而前不久拼多多发布的2018年第四季度及全年财报却显示，平台年度活跃买家数达4.185亿，较2017年同期劲增1.737亿，Q4季度，拼多多APP平均月活用户数达2.726亿，单季新增4200万，环比增速达18.2%。
再看看阿里，据阿里巴巴集团公布的2019财年第三季度财报显示，淘宝移动月活跃用户达到了6.99亿，较2018年9月增加了3300万人。
仅拼多多和阿里新增的用户数就已经相当于甚至超过唯品会季度活跃用户数的总和。
更何况，唯品会的这点用户增量并不是靠着自身造血，而是依赖于腾讯和京东的加持。
唯品会和腾讯、京东在2018年第一季度达成战略合作协议，微信钱包入口在4月向所有微信用户全量开放，唯品会京东旗舰店也于3月14日在京东APP首页全量展示。
于是，在唯品会后三个季度6%、11%、13%的增幅里，分别有24%、22%、23%的流量来自于腾讯和京东。
也就是说，如果没有腾讯、京东的加持，唯品会的用户增长数据还要更难看几分。
2、成也特卖，败也特卖，优势变短板
凭借“限时限量+深度折扣+品牌精选”这样的模式，唯品会在电商竞争红海的时候杀出了一条血路。
一方面，相当量级的用户对物美价廉的尾单商品有需求，另一方面吃、穿、用类的零售商库存量确实很大，品牌商也有清理库存的需求。
然而到了今天，唯品会的优势已经变成了它的短板。
首先，随着大数据的应用，各大品牌对库存的掌控力正在逐步增强。
比如服装行业，根据中国产业信息网的数据，服装行业的存货周转率已经从2010年的不及15优化到了如今的20以上。
过去，以尾货特卖为核心业务的唯品会可以通过大量采购拿到更低的价格来帮助品牌商去库存，但随着库存的减少，唯品会的特卖模式也触及到了天花板。
其次，因为“库存清理”的定位深入人心，品牌商并不愿意将新品放在唯品会上首发，一来是担心有损品牌形象，二来也担心用户对新品的正价不感兴趣。
再者，唯品会所处的电商行业竞争也在逐步加剧，唯品会也受到了其他电商平台的挤压。
3、竞争环境恶化，行业挤压
唯品会除了要面对特卖模式触及天花板的压力，还要面对更多的来自其他电商平台的压力。
比如库存分销领域，像爱库存、好衣裤、购拉拉等等，这些新型的电商企业借助微信社交的优势，与唯品会一同争抢货源，积压了唯品会的生存空间。
比如综合性电商，像我们熟知的淘宝、京东，后来居上的拼多多、苏宁易购等等。跟唯品会相比，他们品类足，选择广，更容易获得更大的用户量。
根据易观数据，在2018年三季度，唯品会在电商市场中的排名已从第三位跌落至第五，位于天猫、京东、苏宁易购和拼多多之后。
4、自建物流成为负担
唯品会跟京东选择了同样一条路，就是自建物流为用户配送订单。截至2018年底，唯品会的仓储空间已经达到了300万平方米。
虽然唯品会对物流的重视程度不亚于京东，但利用效率却是远低于京东。这就导致了，唯品会的履约费用在总运营支出中所占的比例一直居高不下，在50%左右徘徊，需要更多的收益才能抵消这部分支出。
还未感受到自建物流带来的甜蜜，物流就已经成为了唯品会的负担，拖累了业绩。
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昔日利器“品牌特卖”的定位逐渐失去了优势，用户自增长陷入了困境，只能过分依赖他人；自建物流没能带来效益，反而拖累了业绩；竞争环境日益激烈，行业压力日益增加......
如果唯品会不能摆脱依赖，恢复自我造血，提高物流效率，虽然短期内不会像聚美优品那样彻底衰落，但长期以往，也未可知。