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资料图片：@视觉中国
广州日报讯 （全媒体记者杨欣）证监会8月份新批准两家公司获得合格境外机构投资者(QFII)资格，这也是今年来首度有机构获得QFII资格。
上市公司中报最新统计显示，截至二季度末，QFII持股市值达1061.64亿元，为历史最高水平。另据海通证券研报估算，截至7月底，外资持有A股流通市值，已占全部A股流通市值约6%，与险资和公募基金6.7%、8.4%的持股比例进一步拉近。
有分析认为，随着A股国际化进程的不断提升，保险、公募和外资“三足鼎立”局面有望形成，这将在很大程度上强化A股市场上的价值投资理念。而外资一些先进独特的投资标准也会影响到A股市场上投资者的操作标准，例如注重股息率、侧重量化选股、看重市场情绪变化等。
机械设备行业被QFII整体增持
纵观最近10多年，虽然大盘的整体涨幅并不大，但QFII的A股持仓金额却增了几十倍。据信达证券统计，2005年至2018年一季度，QFII获批额度从288亿元增长到6264亿元(以人民币兑美元中间价换算)，同期QFII持有的重仓流通股市值从30亿元增长为1436亿元。也就是说，这13年间，QFII额度增长了超20倍，持股市值增长了近48倍。QFII持股市值的增长来源有两方面——持股人追加投资和个股市值增长。
海通证券最新统计则显示，剔除北京银行、宁波银行、南京银行，在2018年6月29日，QFII持股总数为56.29亿股，比2018年3月30日的44.79亿股增加了11.50亿股，增加幅度为25.67%。可见QFII在二季度进行了大幅增持操作。
截至2018年6月底，314家QFII获得资格，按当时1004.60亿美元的获批投资额度计算，被列入前十大流通股股东的947.79亿元额度(剔除北京银行、宁波银行、南京银行)占获批投资额度的21.39%，明显高于2018年第一季度的16.93%。
从行业偏好上看，机械设备、食品饮料连续26个季度位居QFII持股市值前两名。机械设备已经连续三个季度维持第一名。食品饮料已经连续三个季度维持第二名。医药生物连续四个季度第三名。
其中，排名第一的机械设备行业持仓市值比一季度增加了4.09%，QFII对机械类股票整体增持，对各个子行业多数看好。而相比之下，排名第二的食品饮料行业以及排名第三的医药生物持仓市值则呈现为基本持平或小幅增加，并且行业细分持股中也出现分化，整体看好程度远赶不上机械设备。
独特理念和方法日益受关注
一位公募基金经理表示，通过跟外资基金经理交流，可以发现他们对股息率的要求普遍较高。另外，还要求投资标的公司的基本面必须经得起时间考验。随着外资逐渐涌入A股市场，他们的投资风格也成了公募基金经理必须考虑的因素。
纸浆价格现调整 业内预测——
未来造纸行业利润增速趋平稳
广州日报讯 （全媒体记者张忠安）今年以来不少生活类用纸价格一路走高，中顺洁柔、维达国际、恒安国际等生活用纸企业今年上半年均有提价动作。不过，9月份，造纸产业链涨价出现放缓迹象，9月5日青岛新锐实业针叶浆价格下调。有行业人士表示，由于行业竞争相对激烈，纸价虽然有上涨，但浆价、废纸的价格波动幅度较大。因此，未来造纸行业利润增速将会趋于平稳。
今年上半年，多种用纸价格均有所上涨，也给造纸类企业带来了丰厚的利润。今年前8个月，多数纸企上调产品价格，其中，龙发纸业自8月15日起接单纸板价格在现有价格基础上上调3%。雅都纸品自8月15日起，所接纸板订单价格在现价基础上上调3%。恒大包装也在现执行价格基础上上调3%，前期所有特价全部取消。另外，浙江弘泰、黄岩福海、美森包装、慈溪宁利等一大批公司都在今年8月份上调纸板价格。
虽然多数造纸上市公司没有通过交易所发布涨价信息，但财务数据中却透露了涨价的动作。工业用纸、文化用纸、生活用纸等价格都在回升，并带来多家企业经营业绩咸鱼翻生。
不过，9月5日青岛新锐实业针叶浆价格下调，俄罗斯进口的针叶浆每吨价格下调到6700元，而此前多家公司同类纸浆价格在6900元左右。
记者梳理发现，虽然造纸行业经营业绩咸鱼翻生，多数行业人士也继续看好未来盈利能力。但纸浆、废纸等价格整体更为活跃，使得部分纸企成本偏高。因此，未来纸企利润增速也可能会逐步平稳。
“今年以来，原材料涨得比较多，特别是纸浆，废纸价格相对也比较高，自然增加了成本。”东莞一位造纸企业人士对记者表示。
华创证券分析师董广阳表示，2016年下半年以来，由于环保监管趋严和供给侧结构性改革带来行业供需结构改善。造纸行业的新逻辑不是简单供需结构变化，而是基于供需结构紧平衡延续下原材料的紧俏，原材料价格向上推动纸价上涨。
记者获悉，目前行业竞争激烈，抑制了零售价格过快增长。
分析：
成本上涨将带来
行业格局重新调整
有意思的是，纸企业绩靓丽，但今年以来，二级市场股价活跃度相对谨慎。机构人士表示，鉴于成本端波动偏大，资金、资源将逐步向龙头公司聚集。因此，未来需要持续跟踪各类用纸龙头公司业绩表现。
有券商分析师指出，虽然近期废纸、纸浆等原料价格下调，但纸企因废纸紧缺转而使用部分木浆替代，导致木浆需求量较大增加。在供需紧平衡前提下，原材料上涨的向下传导是行业旺季的纸价支撑，但整体上涨空间有限。有数据显示，截至2018 年6月底，国内废纸价格自2017年初以来涨幅达到70%，已上涨至历史高位。
从行业内部看，成本上涨将带来行业格局重新调整，强者恒强。因此，大型龙头企业更具备消化成本上升压力的能力。据悉，目前，太阳纸业老挝基地已投产50万吨化学浆，根据前期公司规划预计2019年二季度将在老挝投产40万吨再生浆。大型纸企通过自建浆线或境外布局，一方面减弱原材料紧缺瓶颈，提升扩产能力；另一方面降低原材料成本，扩大吨纸盈利空间。
不同品种所面临的机遇和挑战也不一样。其中文化纸及铜版纸，龙头企业凭借高纸浆自给率消化成本攀升。在箱板瓦楞纸领域，若拥有废纸进口额度的纸厂能获得更多成本优势，又能受益原纸价格不断上涨，盈利能力将会持续改善。而生活用纸则属于刚需，周期属性偏弱消费属性更强，盈利能力相对稳定。