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金融界网站讯泛海控股（000046.SZ）2019年中报显示，归属于上市公司股东的净利润为17.37亿元，同比增长30.28％；有息负债规模比2018年底下降了31％，资产负债率较2018年底下降约4.22个百分点。
尽管受到当前诸多不利因素影响，但泛海控股仍然按照年初制定的轨迹，进一步聚焦金融业务，减小外部因素对地产业绩的影响，审慎做好风险防控。正如泛海控股董事长卢志强在年初所强调：“任何企业只有阶段性的成功转型，没有一劳永逸的转型成功，泛海控股必须要继续优化、提升，延续成功转型的良好态势。”
战略转型支持多元化收入结构
2014年初，泛海控股进行战略转型，由房地产企业向涵盖金融、房地产、战略投资等业务的综合性控股上市公司转变。这一转型过程既是顺应了中国经济转型升级的外部需要，同时也符合企业自身发展的逻辑。但是进入2018年以来，外部经济环境多项复杂因素加剧了不确定，对房地产以及金融行业带来了较大的负面影响。
2019年上半年，金融行业启动供给侧改革，持续推进全面从严监管；房地产调控政策坚持“房住不炒”定位不动摇，不将房地产作为经济刺激的手段，调控力度不松懈；与此同时，行业融资渠道未有明显放松，企业在销售端、融资端均承压。
尽管如此，泛海控股仍然通过对产业结构、资产负债结构、管理结构等方面地优化调整，实现了业绩的增长。2019年上半年泛海控股实现营收51.7亿元，其中八成收入来自金融板块。
从主营业务构成看，保险行业营收19.93亿，同比增长1.83％；证券业务14.16亿，同比增长147.11％；房地产贡献10.48亿的营业收入，同比减少8.13％；信托行业为营业收入贡献7亿，同比减少57.63％。
制图：金融界 数据来源：泛海控股2019年半年报
分产品来说，房地产销售收入7.82亿；手续费及佣金净收入9.4亿；已赚保费18.26亿；金融业务投资收益9.63亿。
从金融板块的具体项目来看，民生信托受宏观经济波动等因素影响，经营业绩同比有所回落；民生证券经营业绩有所回升，营业收入、净利润同比大幅增加；亚太财险保费收入同比增长39.85％，高于行业增速28.53个百分点，非车险业务占比34.98％，同比上升16.02个百分点，综合成本率同比下降3.63个百分点。
从房产业务情况看，由于泛海控股的主要房地产项目处于重点调控城市，基于此，泛海一方面加快销售，另一方面择机实施资产优化，提升资产运营效率。但受房地产调控等因素影响，公司项目价值释放仍未达预期。
三大板块实现业务协同
战略转型五年来，泛海控股全力调结构、促转型，持续进行产业结构、资产负债结构、管理结构等方面地优化调整，其三大业务板块之间已经建立起了良好的业务协同效应，加之控股股东的有力支持，形成了泛海控股的核心竞争力。
制图：金融界 数据来源：泛海控股2019年半年报
在金融业务板块方面，经过近几年的系统布局和整合优化，形成了民生证券、民生信托、亚太财险等核心金融平台，金融服务体系不断健全。
作为业务支撑主力的房地产业务，发展至今二十余年，形成集规划设计、开发建设、商业管理及物业服务于一体的房地产开发运营模式，在国内外多个重点城市核心地段实现了布局。
战略投资业务是推进泛海控股转型的重要力量。建立境内外投资体系，围绕公司整体战略进行投资布局。重点投资项目包括云锋基金、万达影业、WeWork等，并在聚焦的行业和领域储备了大量优质项目。
从三个板块业务关系上看，战略投资业务平稳收缩私募基金，全力发展战略直投业务，平抑公司转型过程中的业绩波动，对公司房地产和金融业务形成有益补充。特别是投后管理工作，围绕已投项目推进与房地产和金融板块的战略协同，积极寻求已投标的企业与公司财产保险、信托服务、城市运营等方面的合作。
多渠道破解资金难题
今年以来，受多方因素影响，房地产行业融资环境持续明显趋紧，原有资金成本高企、新增融资成为困扰多数企业的难题。对此，泛海控股确定了三条“安全过冬”的策略：一是按照既定部署继续推进业务布局、资产负债结构的调整优化；二是千方百计增加经营性现金流入及增加融资性现金流入，确保财务稳健；三是提升风险意识，强化经营全流程风险管控，共促公司持续健康发展。
为了优化资产，泛海控股出售了北京泛海国际居住区1号地块以及上海董家渡项目。交易完成后，泛海控股将更加聚焦于武汉中央商务区项目，后续公司将通过精耕细作武汉CBD实现房地产业务由以开发为主向投资、开发、运营三位一体的转型。
此外，增加债权、股权融资，拓展融资渠道。报告期内，泛海控股在境内获批面向合格投资者公开发行公司债券不超过50亿元，现已完成首期发行，募集资金5.50亿元，在境外获准发行不超过15亿美元债券，上半年募集资金3.45亿美元。
在内源融资方面，泛海控股表示要通过深挖潜力，全力推进房地产项目价值释放及回款，通过项目销售、资产处置、金融子公司分红等切实增加现金流入。
当前，实体经济领域和金融领域的风险因素和风险事件依然偏多，给企业经营带来了不小压力。泛海控股表示要“持续把风险管控作为业务发展的压舱石和生命线”，并在新形势下研究运用好一些新机制、新手段来提增风险防控能力。
泛海控股表示，要关注外部环境形势的新变化，强化“控制风险就是减少成本”的理念；关注新政策、新风险因素和事件，据此开展日常风险监测分析和专项风险资产排查工作，对出现的风险或风险苗头及时采取防控措施，严控风险增量；在加强重点领域、业务风险识别、管理的基础上，积极关注新业务领域风险管控，充分做好业务压力测试和应急管理预案；关注风险管控智能化、数据化的新趋势，为核心风险管控提升创造新的空间。