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来源：视觉中国
作者 | 市界 齐敏倩
编辑 | 成静卫
7月1日，蒙牛发布公告称，将以40亿元价格清仓公司所持有的石家庄君乐宝乳业有限公司51%股份。本次交易的买方为鹏海基金及君乾管理，交易完成后，蒙牛将不再持有君乐宝乳业股份。
2010年，蒙牛以4.7亿元收购君乐宝乳业51%股权，成为君乐宝的最大股东。如今9年过去，君乐宝从石家庄地方酸奶企业，变成年销售量过百亿的乳企之一。蒙牛这笔投资，也在9年之内，获得近8倍收益。
从投资回报率看，蒙牛收益似乎不错。但在乳业分析师宋亮看来，40亿元的交易价格偏低了。
官方数据显示，2018年君乐宝营收130亿元，其中奶粉业务销售50亿元，同比增长100%。宋亮认为，君乐宝发展潜力较大，蒙牛退出后，君乐宝极有可能独立上市。资本市场普遍认为，君乐宝乳业A股上市的可能性较大。宋亮预计，到时君乐宝市值在300亿左右，蒙牛这次40亿清仓51%股权，估值偏低。
对于蒙牛退出后，公司是否考虑上市，市界向君乐宝乳业求证，截至发稿，尚未得到对方回复。
蒙牛入股君乐宝始于2010年。三鹿破产之后，君乐宝处于蒙牛和伊利的双重夹击之中，为了“求生”，君乐宝选择与蒙牛深度合作，背靠蒙牛这棵大树加快发展。
当时的君乐宝，已经是华北最大的酸奶生产基地，其低温活性乳酸菌市场占有率居全国第一，系列酸牛奶市场占有率居全国第四。对于当时的蒙牛来说，在和伊利的竞争中，如果能拿下华北市场上第一大竞争对手，必然如虎添翼。
合作一拍即合，从今日的成果看，有了蒙牛这棵大树，君乐宝确实得到巨大发展。尤其是其奶粉业务，去年销售额同比增长100%，目前已占据8%的市场份额。去年，争气的君乐宝也为蒙牛带来130亿元左右的销售额和3亿元净利润。
随着君乐宝的壮大，二者协同效应不断降低。蒙牛自身产品体系逐渐形成闭环，对君乐宝的投资越来越趋向单纯股权投资。对于君乐宝来说，蒙牛退出可以理顺股权关系，未来登陆资本市场也不是不可能。
这种情况下，二者的“分手”似乎早有预兆。2016年，屡屡传出君乐宝管理团队和河北省政府相关负责人到京商谈的消息，此举被业内认为是君乐宝谋求独立的前兆。
如今，尘埃落定。在宋亮看来，推出君乐宝之后，近两年蒙牛还会进行其他并购。君乐宝也会在酸奶之外的奶粉等其他品类大显身手。
至于业界关心的君乐宝是否会上市，我们不妨拭目以待。
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