有望比肩股权分置改革,激发新轮的制度红利，国改已经在路上-股权分置

从岷江水电到格力电器,本轮国企改革似乎已经由点及面的蔓延开来,本轮国企改革有望比肩股权分置改革( 2007年大牛市的主推手之一) , 很大可能会激发新轮的制度红利。未来国企混改投资方向:①国资委"双百行动"的进展;②垄断领域央企混改试点,;③优质的.上市平台后续的资产注入预期。

19年以来,不断有国企改革的催化出现,从岷江水电、中国船舶到置信电气,但它们只被当做了独立发生的事件,圈地自涨。直到格力电器抛出混改方案,市场才惊觉本轮国企改革似乎已经由点及面的蔓延开来。

( 1 )两会定调,本轮国企改革已拉开新帷幕

统计发现,过去-年国家层面在不同场合以会议或文件等方式,共20多次对国改作出了部署,包括改革国有企业工资决定机制、开展国改"双百行动"、推出第四批100家以上混改试点等方面。2019两会政府工作报告定调"加快"国资改革,表明政策层面高度重视。而这次格力电器混改,作为国企改革非常重要的一步,已经跨出去了。

( 2 ) 2019年国企混改投资方向

资委"双百行动"的进展

2018年国企改革的另一大亮点是从单个试点走向综合性改革，"双百行动" 入围公司将成为改革尖兵,国资委示下一步扩大员工持股试点范围时将从"双百企业"中优先选择, 2019年有望成为"双百行动计划"落地的元年。

②资产证券化率较高的央企集团(后续战略投资者的引入)

中短期最大看点还是垄断领域央企混改试点,可以关注中国船舶、中国核建等;

③资产证券化率较低的央企集团(优质的上市平台后续的资产注入预期)

比如兵工集团、电科集团、电网集团旗下优质上市平台,对标中兵红箭、华东电脑、四创电子、文山电力等。

除此之外,在地方国企改革的选择上,除了改革较为活跃的北上广深、东部地区,还可以关注重庆,以及财政压力比较大的湖南。