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万达商业、富力等房企A股IPO排序集体倒退，业内人士分析，这释放了监管层对房地产企业IPO进一步收紧的信号。
截止5月15日，IPO受理审核状态中排队企业总计有289家，其中房地产类企业6家，分别是北京思源兴业房地产、金辉集团、同策房产咨询、广州富力地产、大连万达商业、首创置业，审核状态都是已反馈。
来源：wind，制图：前瞻IPO
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房地产类企业IPO进程缓慢
从2018年近几月房地产类企业IPO排队顺序集体下滑可以看出，今年房企的内地IPO之路并不顺畅。
现在6家房地产类IPO排队企业都在已反馈状态，而从已反馈到预先披露更新需要经过漫长的等待时间，特别是对于房地产企业，诸如富力地产从已受理到已反馈至少用了3个月时间，而在反馈阶段从2017年3月直到今天，已经用了14个月时间，其他地产类企业同样如此。
2007年到2013年这6年间，富力地产前后4次向A股发起冲击，终因资本市场环境变化和政策调控等原因而几度宣告失败。2015年9月富力地产再次提交招股书，至今还处于排队阶段。
1.排队落后的原因
前瞻君认为房地产行业IPO排名后退原因之一是证监会优先处理“独角兽”企业的申请与过会，另外新疆企业IPO、新三板挂牌享受“即报即审、审过即发”绿色通道政策，房地产类企业只能靠后了。
今年1月份，证监会系统2018年工作会议指出，加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度，为创新驱动引领示范型企业上市、优质境外红筹股回归创造条件。
今年3月份，上交所发文称，2018年将吸引更多优质创新企业选择本所上市，加强加快优质上市资源培育，突出对BATJ类、“独角兽”企业的上市服务。
2.房地产调控影响
房地产类企业IPO进程缓慢，另一个主要原因是当下的房地产调控政策。
2018年，多个监管部门共同推进金融领域、房地产领域去杠杆去泡沫化。防范金融系统性风险是今年的工作任务，IPO市场即便是放开，也不会直接面对传统地产业务。
在业内人士看来，无论是IPO还是借壳，2018年房地产在调控依旧从紧、融资渠道收紧的背景下，房企的IPO之路将会更加艰难。
按目前宏观情况来看，政府不会随便放宽房地产公司上市。从2016年下半年开始，国家也陆续出台了若干更为严厉的房地产宏观调控政策。近日，证监会年中监管座谈会又强调严把发审质量关。因此，从2016年至今，便再无房企借壳上市的成功案例。
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房地产类企业IPO审核趋势
面对持续下滑的过会率，多家券商认为，房地产行业不会成为受审核欢迎的行业。IPO常态化下，审核加速并不意味着会放低门槛。IPO常态化是一个趋势，但审核标准不能降，否则就是对二级市场的投资者不负责任。实际上，为避免企业上市后系统性风险的产生，IPO审核的标准或将更加严格，特别是对于房地产类风险较大企业。
IPO困难重重，为何多家房地产类企业任要坚持？
6家排队企业中有5家冲击主板。实际上除了募集资金用于各类项目外，回归A股最实在的利好便是股价容易上涨。对比港股与A股上市的多家房企发现，A股市场对房企的估值明显更高，尤其是市盈率方面，以万科、恒大、碧桂园、绿地等几家龙头房企为例，目前在港股上市房企的市盈率普遍比在A股上市的同等规模房企的市盈率低很多。考虑到多方面因素，即便在审核趋严的情况下，房地产类拟IPO企业也不会大幅减少。
某位不愿具名的机构人士认为，房企A股上市主要看主营业务构成，如果地产占比低于50%，证监会就不会那么敏感。1月份红星美凯龙成功上市，实现A+H的双上市平台，它的主营业务就是家居。另外在借壳上，带有商业、产业背景的地产物业，不会受太大影响。
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房地产类拟IPO企业募集资金规划方向
据前瞻君统计，目前房地产类企业共6家拟IPO排队企业，其募投项目投资额如下（单位：万元）：
来源：招股书，制图：前瞻IPO
1、据前瞻君整理统计分析以上6家房地产类企业，可以发现其募投方向主要有：
一般分为几大方向：代理业务全面发展；平台升级；品牌建设；人力资源建设；房地产建设项目等。
2、据前瞻君统计，从房地产类企业募投项目个数分布情况来看：
目前6家房地产类排队企业，共有38个募投，各企业募投项目个数从4~9个不等。其中募投建设项目最少的金辉集团4个募投，募投项目个数最多的广州富力地产有9个募投项目。
3、据前瞻君统计，从房地产类企业募集资金量分布情况来看：
目前6家房地产类排队企业，募集资金总额为588.13亿元。募集资金均在10亿元（最少）以上，350亿元以下；其中募集资金最少的是同策房产咨询，募集资金最多的是广州富力地产。