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交易员们会很高兴看到2018年的结束。这一年中，全球股市市值蒸发近7万亿美元，美元大涨令新兴市场备受折磨，就连黄金和美债也下跌。
全球央行退出宽松措施和之前的增长热点降温，这些因素共同导致涵盖47国股票的MSCI明晟全球市场指数下跌10%--这是2008年全球金融危机以来首次出现两位数百分比的跌幅。
很多资产的表现要更加糟糕。出口大国德国的股市下跌16%，土耳其和阿根廷领跌新兴市场，分别下跌45%和50%。
此外，油价自9月以来下跌35%，意大利、希腊、法国借款成本上升，表明欧元区忧虑仍未消散，加密货币全面崩溃，这些都反映出市场的残酷。
“在历经了十年的低利率和量化宽松政策后，我认为我们需要明白市场内这些杠杆有多少可以解除。”安联环球投资基金经理和全球策略师Neil Dwane说道。
“在上升过程中所谓的良性循环，在下降途中也就成了恶性循环。”
这一年中多数痛苦来自美国利率攀升以及美元指数上扬，美元指数创下三年来最佳年度表现。
结果便是，欧元、英镑、加元、澳元、以及瑞典克朗均下跌了5-10%不等，日圆虽基本上无损，但新兴市场则无一幸免。
阿根廷披索和土耳其里拉暴跌了50%和30%。印度卢比、南非兰特、巴西雷亚尔以及俄罗斯卢布跌幅介于10-15%。人民币则为五年来第四年下滑。
同时，新兴市场股市暴跌近17%，摩根大通新兴市场本币债券指数则下跌了近8%。
Dalton Investments新兴市场投资组合经理Pedro Zevallos表示，这种大幅下滑意味着很多股市现在有便宜货。“但当前而言，这感觉真的像是空手接落刀。”
“明年我担心美元将继续走强。”
科技股问题
今年，除了全球贸易紧张局势日益升级之外，投资者还逐渐认识到，主要央行并没有考虑再去刺激经济--他们是在试图补充弹药库以备经济衰退之需。
但今年也不是所有资产都下跌。
标普500指数和道琼工业指数创2008年以来最大跌幅5%，但这还不算太糟糕；而科技股为主的纳斯达克指数有望实现连续第十年上涨。
被合称为FAANG的五大科技股今年呈现过山车走势。facebook、亚马逊、苹果、Netflix（网飞）和谷歌2018年底的总市值约为2.8万亿美元--与年初时基本持平，但较8月高点缩水约8，000亿美元或24%。
上述股票的表现也有明显差异。亚马逊和Netflix分别上涨33%和45%，而数据滥用和虚假新闻等丑闻导致Facebook股价下跌19%。
加密货币崩跌
加密货币也崩跌，其中比特币大跌72%。目前在流通的其他数字货币超过2，000种，但它们的估值已从1月时的逾8，000亿美元降至1，280亿美元。
即便是传统的避险资产也未能提供太多保护。
受美国今年四次升息拖累，美国公债下跌近2%，尽管最近数月表现有好转；欧元下跌导致德国公债以美元计算下跌2.3%。金价也下跌4%。
受欧洲央行大规模资产购买计划将在今年结束影响，意大利公债下跌9%。
“展望2019和2020年，我们面临的问题是科技冷战及英国退欧还将有多大程度的恶化，”安联的Dwayne说，“这或许告诉我们，我们将看到的或许不是一次传统的滑坡，而是严重下滑。”（路透中文网）