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有很多项目，普通人都能看出是很不靠谱的，为什么还会有风投公司愿意投资？这投资不是明显就会打水漂吗？最典型的例子：昨天刷爆朋友圈的游侠电动车。
对此问题，创新工场投资经理孙志超做出了如下解答。
（本文由孙志超授权创界发布，转载请注明来源）
这有三个原因。
1、看上去不靠谱不等于真的不靠谱
普通人的判断力是没有价值的。虽然投资人的判断力也不见得靠谱，但最基本的一条，就是不能相信“理所当然”的逻辑。
有个人，他过去开的公司，合伙人带着团队跳槽到大公司，大股东要求撤资，而他自己四年没有任何收入，只能在家里依靠母亲过活，去参展时，住在租来的车里，在公共浴室洗澡。后来好不容易把公司卖掉之后，意志消沉，跑到世界各地花天酒地，再也也提不起干劲。后来，被好友说服之下，在一个全新领域又开始创业，刚有了成绩就被政府禁止，把公司改了名以后继续干，发现公司域名买不起，竟用2%股份去换……
这样一个人，你会投资吗？
这家公司叫Uber。
看上去不靠谱的事情，最终不靠谱的概率也许超过90%。所以避免被打脸的办法自然是不断做出会失败的判断，十中其九，但这样的策略对投资人是不可行的，因为这样就投不出去任何案子。所以对风险投资人而言，勇敢做出判断，甚至是和绝大多数人不同的判断，很有必要。从另外一个角度来说，后来获得巨大成功的项目，最初被看好的反而很少（普通级别的成功，判断相对一致）。
2、投资中的失败是常态
风投和任何投资一样，讲的是投资组合，而不是判断单次的成败。所以，获利的本质同样是利用风险/回报比率，即盈利和相应承担的风险的比例。风险/回报比率越高，交易就盈利越多，也更安全。假设你投入250元，然后盈利2500元，那么你的风险比率为10:1。简单的说，你冒1元的风险盈利了10元。如果你保持10:1的风险比率进行5场交易，但其中只有1场是盈利的。简单计算就能知道，你盈利6元，而亏损的是4元（失败的4场交易每一次亏损1元），但是在盈利的那一场交易你就获得了10元。
对正常的投资行为而言，保持10:1的比率是相当难的，也很少见，一般市场的投资者会预期3:1的风险/回报比率，就是说他们投入1元并承担相应风险，希望盈利3元。如果真的能达到3:1的比率下，如果还是投入250元的，能净赚2500元，这已经非常逆天了。因而人人都愿意冒险，这种心态存在于人的血液里，而且非常原始和古老。
风险投资是风险爱好坐标轴上的极端，因为部分项目远远超过10倍，所以通常能承担更大的失败风险。
天使投资和之后的风险投资是一种裙带关系。天使投资的失败率奇高，真的就是天使，真的就是义气。某位土豪，大手一挥，我觉得你这个点子很不错，关键是你这人看着挺靠谱，拿去花，这个点子要是真成了算咱俩的，要是不成就算我的。而天使投资人真正期待的是什么呢？恐怕都到不了项目成功这一步。他们最重视的是这些项目能不能拿到后面几轮风投的钱。天使给了钱，之后风投又给钱的机率要低得多，再到B轮、C轮，恐怕1%都不到。所以，对绝大多数天使投资人而言，刚开始投资项目的失败是命中注定的。
既然如此，为什么还有这么多前赴后继？因为成功案例总是络绎不绝。我说一个最熟悉的案子。当年有四个没做过游戏的小伙子说要做社交游戏，当时这个东西正是热潮，Zynga的故事大家可能也都清楚，然后他们就到处找投资（或者叫忽悠投资人）。现在梅花创投的吴世春，当时刚好把酷讯卖掉，手里有钱，就投了40万进去，占了20%的股份（屌丝的估值也就这样了）。半年后，不仅游戏没赚到钱，投资也花光了，创始人就来找吴世春借钱。老吴会在乎这么点钱吗？所以又借了50万给他们，然后，第二个游戏又失败了，前前后后做了五个社交游戏。中间的时候，当时我在的热酷公司，觉得他们的产品不错，要拿来代理，顺便也投了些钱占股份（了解行业的都知道这是代理商的向来玩法），自然代理的游戏还是败了。几乎看不到什么前途的团队无奈转去做手游了，中间老吴又借了两次钱。如果你说老吴慧眼识珠，我真不信，主要应该还是不缺那点小钱。最后这款手游算是开发出来了，叫大掌门。嗯，老吴的回报有1000多倍。而热酷呢，在这笔买卖上赚的钱比公司的一点利润不知道高到了哪去。
正因为此，相比很靠谱能回本的项目，投资人宁愿去赌一下万一成了就颠覆产业或者回报巨大的“不靠谱”项目。
3、投一些有争议性、话题性的项目有利无害
屌丝逆袭的几率其实是极低的，多数情况下，还是要靠投资好的团队、好的项目来获取回报。所以，要想投出好项目，必须要不断向外界传达出你会撒钱的讯号，光说你有几百倍回报没用，还要表达出支持梦想、支持创业的情怀，来让更多优秀创业者愿意主动联系。这件事和泡妞是类似的，泡妞的方法其实很简单，就是想尽办法跟她混熟，在一种自然的状态下。把自己带到对方可能会出现的时间、地点，接触多了，不管成不成，自然有机会。很多宅男犯的错误就是把自己放在一个对方根本不可能出现的位置，所以一点机会也没有，女神的生活中什么帅哥、猛男没见过，怎么会有主动见宅男的意愿。同理，创业者不管自己的项目能不能成功，总是希望投资人心胸宽阔，给钱利落。这便是很多投资人不光给钱，还要让自己上新闻的原因。
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