银行通过定增的方式再融资本不稀奇，如今南京银行却因成为首家定增被否的上市银行而引起市场热议。作为城商行圈的“同业之王”，“债券之王”，南京银行在遭遇同业监管的这两年，资本充足率连年走低，造血能力令人堪忧，亟待补血之时却又遭遇“意外被否”，“同业之王”正经历倒春寒。

实属罕见！7月30日晚，南京银行发布的一则公告显示其140亿定增被否，与此同时，南京银行并未在公告中说明其定增方案被否的原因，仅表示未获得证监会正式文件。

图片来源：南京银行公告

此前农行的千亿定增尚令市场记忆犹新，后又有张家港行、贵阳银行及宁波银行等银行再融资陆续过会，为何到南京银行的140亿定增这里，就不行了呢？

根据南京银行此前披露的非公开发行股票预案，此次非公开发行的发行对象分别为南京紫金投资集团有限责任公司、南京高科股份有限公司、太平人寿保险有限公司、江苏凤凰出版传媒集团有限公司、江苏交通控股有限公司。去年11月7日报证监会审批，11月14日受理，证监会在12月中旬给出了第一次书面反馈。然而，等待了一年的南京银行却最终收到的是定增被否的消息。

画风突变，还是事出有因？

不仅业内人士多数表示此事相当“罕见”，该行内部人士也对媒体称"我们也是一头雾水"。

一些网友在此时却有着自己的观点，“现在市场环境，140亿抽水太多。”“定增场内吸血谁受得了，加上刚刚银行又走反弹的急先锋，一反弹你就吸血，谁还玩？”

诚然，银行股近来的涨幅有目共睹，7月23日至7月31日南京银行发布公告，除南京银行，A股26家银行仅有2家涨跌幅为负数。受到定增被否的消息影响，7月31日当天南京银行跌幅达4.21%，收于7.73元每股。

今年以来中小银行频频冲刺IPO，或是寻求登陆A股，或是赴港上市，银行中资金承压的也并非独南京银行一家。不过，如同南京银行一般资本充足率连年下跌却也并不在多。

顶着全国第一家上市城商行名号的南京银行上市于2007年，截至2017年末，实现利润总额118.84亿元，实现归属于母公司净利润96.69亿元，同比增幅17.02%。十年来，南京银行的净利润由2007年的9.09亿元增长至2017年的97.61亿元，增长10倍有余。

7月31日晚，南京银行发布的2018中期业绩快报显示，截至2018年6月底，南京银行资产总额1.19万亿元。2018年上半年，营业收入134.96亿元；归属于母公司股东的净利润59.78亿元，同比增长17.1%。

一面对应着南京银行资产规模的快速增长，一面是南京银行的资本也呈现出明显压力。截至2017年末，南京银行资本充足率较去年初下降0.78个百分点至12.93%，一级资本充足率下降0.4个百分点至9.37%。截至2018年3月末，资本充足率继续下滑至12.79%。

图片来源：南京银行2017年报

其中南京银行一级资本充足率、核心一级资本充足率均已是自2015年起连续两年下滑。南京银行核心一级资本充足率正在逐步逼近监管指标。

按照《商业银行资本管理办法》的要求，2018年末系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他银行在这个基础上分别少一个百分点，即10.5%、8.5%和7.5%。

而事实上，尽管南京银行的资产规模仍然在持续增长，增速却也已显露出逐步下滑的态势。

数据来源：南京银行年报

过去数十年间的急于扩张与严监管下的业务收缩已令南京银行的资本承压明显，而南京银行本身经营活动的造血能力也着实令人堪忧。据choice数据显示，南京银行每股经营活动产生的现金流量净额自2017年以来开始呈现出负值，并未有明显改善迹象。

图片来源：choice数据

南京银行2017年年报显示，其经营活动现金流净额为3.85亿，相较于2016年的491.27亿相比，大幅下滑99.2%。年报中对此给出的解释是，经营活动现金流量净额的大幅下滑是由于报告期内存放同业款项等净增加额减少所致。

同业依赖症难解

无法利用资本补血，南京银行作为“同业之王”的可持续性堪忧。

同业监管的趋严，也在令南京银行的同业业务日渐萎缩。2017年报显示，南京银行存放同业款项期末值约为562亿，同比减少40.50%。其中同业存放为432亿元，同比减少29.97%。然而同业规模的收缩，并未能遏制其资本充足率的进一步下滑。

同业规模虽然收缩，而根据业务收入结构，南京银行2011年存放同业、拆借以及债券投资三大类与同业模式挂钩的收入占比总计19.94%，而到了2016年乃至2017年，同业监管喧嚣尘上，南京银行上述收入分别达到21.03%，2017年甚至达到24.86%。

在这样的背景下，南京银行此时遭遇140亿定增被否，对其或将带来的严重影响不言而喻。这其中，最为严重的或是未来或将对南京银行放款规模造成的影响。

上市至今，南京银行经历多次募资，资本却仍然吃紧。而就在上个月，南京银行刚刚获准在全国银行间债券市场公开发行不超过280亿元人民币金融债券。

据公开数据统计，自上市以来，南京银行曾于2014年在银行间债券市场公开发行二级资本债权50亿元。2015年，南京银行非公开发行人民币普通股3.97亿股募资79.22亿元，非公开发行优先股4900万股募资48.74亿元。2016年，南京银行再度在银行间债券市场发行二级资本债券100亿元。此外，2016年南京银行也又一次通过非公开发行优先股5000万股，募资49.75亿元。

近五年来，累积募资327.71亿元。2017年，南京银行提出了140亿的定增方案，无奈一年之后频频“提款”终是碰壁，此次140亿定增或许这也意味着，如今往后，银行再想要从资本市场获取资本补充没那么容易了。无论是何种原因，南京银行最终是成为了首家定增被否的上市银行。

西部证券王艳茹曾表示，2016 年底金融市场进入严监管阶段以来，南京银行被认为是此轮金融去杠杆大环境下压力最大的银行之一。