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引言：市场惊魂未定，央妈降息降准双管齐下，亲妈之爱表露无遗。如何解读央行此举？对股市债市有何影响？
“央妈期权”呵护市场
1、降息降准超预期。超预期体现在两个层面，一是力度，自从14年11月启动降息以来，之前每次宽松都是单边降息或降准，而本次定向降准和降息同时启用。二是时间，此前降准降息预期一再落空，市场担心宽松有延后风险，而6月末启动降息降准仍维持了此前每月一降的频率，超出市场悲观预期。
2、呵护金融市场。“去杠杆”仍为中国经济主要任务，从“负债率=负债/权益”这一基本公式出发，降低负债率仅有三个办法：降低利率、增加权益以及债务减记，纵观金融危机之后所有国家，均是使用这三个办法。近期去杠杆导致股市大跌，而天量地方债的发行导致债市下跌，短期金融风险上升，与降低负债率相悖，因而“央妈期权”的及时启动有助于稳定宽松预期，呵护金融市场。
3、助于经济企稳。6月以来经济通胀依然低迷，我们监测的6月发电耗煤增速再度下降，经济下行风险未消，再次降息降准有助于降低企业融资成本，刺激居民消费，助力经济企稳。
4、年内仍有降准可能。美联储或会在9月起启动加息，并冲击新兴市场，对国内而言意味着届时资金面临外流压力，因而3季度仍有降准可能，以对冲资金流出。
5、更多降息或待来年。目前实际贷款利率高达8%左右，远超7%的GDP实际增速，预示未来潜在降息空间仍大。但持续降息后地产销售有望继续改善，我们观察到6月主要城市地产销量增速再创新高，加之积极财政稳步发力稳定基建投资，经济有望于4季度逐渐见底企稳，预计年内继续降息的空间有限，更多的降息或留待来年再开启。
周六宣布紧急降息降准，原因只有一个，就是为了防止周一股市崩盘，向市场认错。从时间看，应该是有关部门召开了紧急会议做出的紧急决定。
降准降息对股市是重大消息
针对中国人民银行今日宣布定向降准和对称降息，英大证券首席经济学家李大霄指出，这是一次重大消息，但是不能完全对冲一些被股票高估的压力，对市场大幅下跌，能起到一定的减缓作用。此次举措也起到降低企业融资成本，维护经济稳定和增长，维护房地产稳定等作用，是一个利好消息。
降息降准是为了救股市
经济学家马光远认为，按照常规，在人民银行通过其他货币工具提供流动性之后，政策不会立即降准降息，会等到7月中旬半年报公布之后。周六宣布紧急降息降准，原因只有一个，就是为了防止周一股市崩盘，向市场认错。从时间看，应该是有关部门召开了紧急会议做出的紧急决定。
同时降息降准，历史上并不多见
中国银行国际金融研究所解读：这次央行出手，同时降息降准，历史上并不多见，突出两个特点：一是定向降准，二是普降利率。逻辑是，目前社会流动性总体并不紧张，shibor利率还处于历史低位，但对三农、小微企业等领域降准，突出了政策加大对这些领域的政策支持。同时，社会融资成本居高不下，不利于企业生产经营，不利于稳增长，意在通过降低基准利率来引导整个社会成本。 从宏观层面看，尽管5月数据有企稳迹象，积极因素增多，但基础依然不稳、下行压力依然较大，降息降准，最基本的逻辑还是稳增长，调结构居于其次。
央行祭出大招，市场望由蓝筹股带动
今日央行降息并定向降准，齐鲁策略表示此举有利于稳定信心。央行同时运用数量和价格工具，货币宽松逻辑并未改变，流动性宽松持续，场外资金仍然宽裕！市场急跌局面已然过去，接下来市场有望在蓝筹股带动下震荡走强。
央行祭出降准和降息大招，有利于在情绪面上稳定市场信心
国泰基金：当前时点央行祭出降准和降息大招，有利于在情绪面上稳定市场信心，接下来市场有望逐渐回归理性，三季度震荡走强。风格方面我们依然相对更加看好代表新经济的成长板块，风格切换有赖于经济方面出现超预期的波动，主题方面继续关注国企改革投资机会，以及中报业绩超预期。
“定向降准+降息”双组合央妈及时表态有利于市场企稳
“定向降准+降息”双组合同时打出，在历史上的货币工具使用中较为少见，央行且在经济略有企稳的背景下仍然不遗余力释放流动性，整体上超市场预期；“央妈”的及时表态有利于市场的逐步企稳，这次市场自6月中旬以来的调整，最根本的原因在于6月份季节性的流动性紧张以及市场对货币政策放松力度的怀疑和担心，担忧流动性宽松存在边际递减的可能，但本周末央妈以实际行动证伪了这种猜测，当前市场上流动性宽裕的环境并未改变；在市场普遍担心杠杆引发进一步踩踏的“敏感”时点，央行在这个时间点上选择“定向降准+降息”双组合，不排除透露出监管层对A股市场持有一种偏正面的态度，暴涨暴跌并不是监管层所希望看到的；我们认为“流动性宽裕、改革继续、经济软着陆”的大环境并未出现根本性的变化，市场在经历过高估值风险释放后市场将逐步企稳。
降息降准双重救市，周一或高开低走
全国知名的房地产政府咨询专家杨红旭认为，目前官方开始控制股市言论，证监会不便公开表态了，但可以行动。预计后续货币继续宽松，利好股市和楼市，值得注意是股市暴跌后，预计下周一很可能高开低走，对中线走势基本无影响。但对楼市的利好确定，继续推涨房价。
还是希望资金流向实体经济。“此次还提及财务公司降准，对于市场的信心恢复有很大作用。”叶檀表示，一旦进入降息降准的周期之后，在美联储加息之前，我们会继续降息，等到美联储加息之后，我们才有运作空间。
央行双降维稳股灾疯牛暴涨难重现
降息降准同时推出，表达了政策对于股灾的及时给力的维稳应对态度。暴跌结束并不意味立刻重新进入到“疯牛”暴涨阶段，“大尖顶”调整之后，较长一段时间的市场将呈现指数箱体震荡而个股行情分化。
牛市逻辑未变，利好政策有助情绪修复
海通证券策略荀玉根：双降时点微妙，跟踪后续政策；牛市逻辑未变，利好政策有助情绪修复，风险教育后疯牛难见，未来更趋理性；超跌优质股望率先表现，中期看好客厅互联网+、智能制造，主题如国企改革、大上海。
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